Лизинг, часть 1: Теория (продолжение)

Лизинг
Источник: Юлий Минькин
Опубликовано: 16 сентября 2005

Лизинг, часть 1: Теория (продолжение)

Лизинговые контракты

Лизинг – операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих сделках имеют место как минимум три контракта:

  • между арендатором и арендодателем;
  • между поставщиком и арендодателем;
  • между арендодателем и его банком.

Обычно перед началом сделки производится тщательный анализ клиента, в который входит:

  • оценка клиента по его способности выплатить арендные платежи и по его предварительным доходам от использования арендуемого оборудования;
  • оценка товаров (спрос на них с точки зрения возможной перепродажи).

Если это международный лизинг, то особенно важны: выбор валюты контракта, оценка риска изменения курса валюты, таможенный режим арендатора, налог на фирму, применяемый к арендодателю, наличие соглашений о неприменении двойного налогообложения между странами, защита права собственности иностранного арендодателя в стране арендатора.

При лизинге с дополнительным привлечением средств особенно остро встают вопросы залогового права, страхования, различного рода гарантий. Важны также вопросы предоставления технических гарантий производителем.

Существуют три варианта приобретения оборудования при лизинге:

  1. арендодатель платит поставщику и передает арендатору право пользования;
  2. арендатор может договориться о поставке оборудования и тут же продать его арендодателю (но поставщику платит арендатор);
  3. арендодатель назначает арендатора своим агентом по заказу товара у поставщика.

В первом варианте арендодатели часто не хотят, чтобы поставщик был поставлен в известность о переуступке, так как они опасаются, что это может сказаться на их взаимоотношениях. Во втором варианте арендодатель должен быть уверен, что покупка сделана правильно, т. е. что товар нигде не заложен, не обложен комиссиями и т. д. В третьем случае надо учитывать, что если арендатор действует как агент, то он будет отвечать в случае банкротства арендодателя.

Арендодатель должен быть уверен, что как только поставщик поставит товар, арендатор будет готов принять его, следить за ним и платить за него аренду. Поэтому лизинговая компания особенно заинтересована в тесном сотрудничестве с арендатором и в заключении так называемых «генеральных соглашений» с ним. На протяжении всего контракта лизинговая компания осуществляет контроль за правильным использованием оборудования.

В лизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будет иметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует система страхования остаточной стоимости.

Погашение лизинговых обязательств может происходить как в денежной, так и в другой форме. Так, при лизинге в развивающихся странах часто используются элементы бартерной сделки. В счет арендных платежей идет товар, производимый арендатором (нефть, алмазы, кожа и т. д.). Но здесь нужно привлекать третью сторону, которая будет заниматься продажей этих товаров за свободно конвертируемую валюту.

Необходимо отметить, что в области лизинга движимого имущества за последние годы были выработаны, хотя и с некоторыми нюансами, стандартные типы контрактов, в то время как в области лизинга недвижимого имущества отдельные пункты контрактов составляются, как правило, в индивидуальном порядке с учетом величины объектов и более продолжительных сроков действия заключаемых контрактов. Однако практически любой лизинговый контракт должен включать в себя следующие элементы:

  1. Объект.
  2. Срок поставки.
  3. Срок аренды.
  4. Право собственности арендодателя.
  5. Риски, ответственность, техгарантии.
  6. Использование оборудования.
  7. Уход, ремонт и модификации.
  8. Убытки, несчастные случаи.
  9. Страхование.
  10. Арендные платежи, комиссии.
  11. Пени за просрочку платежей.
  12. Возможность покупки.
  13. Условия расторжения договора.
  14. Возврат оборудования.
  15. Налоги, пошлины.
  16. Появление новых обстоятельств.
  17. Дополнительные права сторон.
  18. Улаживание споров и арбитраж.
  19. Задерживающие условия (контракт вступает в силу лишь по получении гарантий и т. д.).
  20. Обязательства предоставить необходимую информацию (например, баланс).
  21. Подписи сторон и тех, кто впоследствии будет правопреемником.
  22. Адрес нахождения сторон.
  23. Гарантия остаточной стоимости.
  24. Гарантия банка.

Альтернативные варианты: покупка, ссуда или лизинг

Стоимость лизинга может быть ниже или равной стоимости ссуды только при наличии определенных налоговых льгот. Если предприниматель имеет выбор (либо купить оборудование с помощью ссуды, либо взять его в лизинг), то ему необходимо сравнить затраты по каждому способу кредитования. В этом случае неизбежно возникает вопрос о принципе, исходя из которого должно производиться сравнение, так как платежи одинаковых размеров, но различные по времени, совсем не однозначны. Таким принципом становится финансовая эквивалентность платежей. Эквивалентными считаются такие платежи, которые, будучи приведенными к одному и тому же моменту времени, равны. Процесс приведения называют дисконтированием, а полученную сумму – чистой текущей стоимостью (net present value).

В мировой практике при определении чистой текущей стоимости платежей используется следующая формула дисконтирования:

ТС = БС х Кt, где
ТС – текущая стоимость;
БС – будущая стоимость;
Кt – коэффициент дисконтирования.

Е – норматив приведения во времени (процент дисконтирования);
t – номер года расчетного периода.

Чтобы сравнить два варианта финансирования, нужно в каждом случае подсчитать чистую текущую стоимость. Необходимо учесть:

  • налоговые льготы в каждом случае;
  • если объект не является собственностью, то нельзя использовать амортизационные льготы;
  • если объект покупается, то фирма должна оплатить расходы по техобслуживанию (во многих странах эти расходы вычитаются из налогооблагаемой прибыли), а если объект лизингуется, то это зависит от конкретного соглашения;
  • так как объект не принадлежит арендатору, то он теряет право на остаточную стоимость.

Расчеты, а, следовательно, и принятое решение во многом зависят от того, какой процент дисконтирования выберет финансовый директор.

Формы расчетов

В настоящее время в соответствии со сложившейся практикой применяются следующие основные формы расчетов:

  • документарный аккредитив;
  • инкассо;
  • банковский перевод;
  • открытый счет;
  • авансовый платеж.

Кроме того, осуществляются расчеты с использованием векселей и чеков.

Аккредитив – это соглашение, в силу которого банк обязуется по просьбе клиента произвести оплату документов третьему лицу.

Инкассо – банковская операция, посредством которой банк по поручению клиента получает платеж от третьего лица за оказанные услуги, зачисляя эти средства на счет клиента в банке.

Банковский перевод представляет собой поручение (по просьбе клиента) одного банка другому выплатить переводополучателю определенную сумму.

Авансовый платеж – оплата товаров и услуг до отгрузки и до оказания этих услуг.

Расчеты по открытому счету. Их сущность заключается в периодических платежах торговых партнеров. Сумма текущей задолженности учитывается в их книгах.

При лизинговых отношениях производятся следующие формы расчетов.

Расчеты по открытому счету не производятся, так как периодичность платежей по лизингу отражена в лизинговом договоре.

Расчет в форме аванса теоретически может иметь место при первичном платеже в случае международного договора по лизингу, когда лизингополучателем является российская компания. Это может произойти из-за осторожности западных предпринимателей к нашим организациям.

Основными же формами расчетов по лизингу является аккредитив и банковский перевод.

Аккредитив имеет место чаще всего при первоначальном платеже.

Лизинговые платежи по договору осуществляются при помощи банковского перевода.