Сбербанк поощрил акционеров ради инвесторов

Накануне приватизации Сбербанк разработал новую дивидендную политику, привязав выплаты акционерам к результатам деятельности по международным стандартам финансовой отчетности. Изменения позволят акционерам банка получать дивиденды не только из прибыли головного банка, но и его дочерних компаний, в число которых до конца года войдут «Тройка Диалог» и Volksbank International. При этом объем выплат будет увеличен почти вдвое — с 12% до 20%.

Вчера набсовет Сбербанка утвердил дивидендную политику банка на три ближайших года. Ранее действовавшая система выплаты дивидендов не давала возможности акционерам произвести расчет прогнозного уровня выплат из-за отсутствия целевой доли выплат от чистой прибыли банка, говорится в материалах банка. Согласно новой редакции, Сбербанк намерен в течение трех лет (начиная с 2011 года) увеличить размер дивидендных выплат до 20% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). В дальнейшем банк намерен обеспечить стабильность дивидендной политики, говорится в документе. «Доля прибыли, направляемая на дивиденды, будет определяться ежегодно набсоветом банка,— говорит финансовый директор Сбербанка Александр Морозов.— В дальнейшем мы намерены сохранить уровень дивидендных выплат не ниже 20% от чистой прибыли, возможность увеличения доли прибыли, направляемой на дивиденды после этого срока, будет рассмотрена дополнительно, по итогам реализации стратегии развития банка до 2014 года».

Новая система выплат акционерам частично соответствует рекомендациям правительства по увеличению дивидендных выплат акционерам госкомпаний до 25%. Они были даны еще в 2005 году, однако в 2008 году государство разрешило отступить от этой нормы из-за кризиса. Весной прошлого года первый вице-премьер Игорь Шувалов рекомендовал компаниям отказаться от кризисной дивидендной стратегии. Сбербанк же, несмотря на все рекомендации, особенной щедростью в выплате дивидендов не отличался. С 2006 года банк традиционно направлял на дивиденды 10% чистой прибыли, и лишь в прошлом году по настоянию основного акционера банка — ЦБ — размер дивидендов был увеличен до 12%, в результате чего на их выплату было направлено 21 млрд руб.

Однако не менее существенное изменение касается порядка определения дивидендов: до сих пор акционеры Сбербанка получали дивиденды исходя из чистой прибыли банка по российским стандартам отчетности, в которой не учитываются результаты деятельности дочерних компаний банка. «Поскольку бизнес Сбербанка был в высокой степени консолидирован, существенной разницы между результатами банка по РСБУ и группы Сбербанка по МСФО не было,— отмечает аналитик »ВТБ Капитала« Михаил Шлемов.— В этом году у Сбербанка должно появиться сразу две крупных дочерних компании — »Тройка Диалог« и Volksbank. И хотя мы не предполагаем, что их совокупный вклад в прибыль Сбербанка по итогам года превысит 5%, переход к выплате дивидендов по новой системе — важный имиджевый ход со стороны руководства банка». Согласно собственному прогнозу Сбербанка, его прибыль по итогам 2011 года составит 250 млрд руб. При заключении сделки по приобретению «Тройки Диалог» топ-менеджмент Сбербанка заявлял, что в перспективе трех лет ожидает от инвесткомпании среднегодовой прибыли на уровне 5 млрд руб. Изменение порядка выплат акционерам в зависимости от результатов деятельности по МСФО в прошлом году предпринял и ВТБ, направивший на дивиденды по итогам прошлого года 11% чистой прибыли группы.

По мнению экспертов, изменения в дивидендной политике Сбербанка проводятся в преддверии грядущей приватизации 7% акций, намеченной на осень. «Повышение дивидендных выплат — хороший знак для потенциальных инвесторов,— отмечает аналитик ИФК »Метрополь« Марк Рубинштейн.— К тому же новый порядок расчета выплат более понятен для иностранных инвесторов».