ФСФР добавила компаниям бумажной работы: размытость определений увеличивает число инсайдеров

Участники финансового рынка, начавшие формировать списки инсайдеров, которые они должны предоставить на биржевые площадки до 31 декабря 2011 года, столкнулись с неопределенностью представленных в законе формулировок. Руководители компаний вынуждены включать в списки значительное число сотрудников, а иногда и весь штат. Пока это только увеличивает документооборот компаний. Однако участники рынка с тревогой ожидают расширения перечня инсайдеров.

В конце прошлой недели вступили в силу приказы ФСФР, изданные в исполнение закона об использовании инсайдерской информации. «До конца этого года участники рынка будут приводить свою деятельность в соответствие с требованиями актов ФСФР»,— говорит директор департамента по взаимодействию с органами власти и профорганизациями биржи РТС Андрей Салащенко. Однако эмитенты, управляющие компании, организаторы торговли, кредитные организации и другие участники финансового рынка уже столкнулись с неопределенностью и размытостью формулировок.

Закон «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» вступил в силу 31 июля 2010 года. Согласно документу, административная ответственность за его нарушение (использование инсайдерской информации для заключения сделок на рынке ценных бумаг, незаконная передача такой информации третьим лицам и другое, а также непредоставление списков инсайдеров на биржи) будет применяться с 31 июля 2011 года, а уголовная — с 31 июля 2013 года.

Опрошенные «Ъ» участники рынка отмечают, что под определение инсайдеров (см. справку) попадает едва ли не половина сотрудников их компаний. «Формулировки в законе не позволяют однозначно отнести то или иное лицо к инсайдерам,— говорит руководитель юридического департамента УК »Капиталъ« Анна Назимова.— Это может вызвать массовые запросы в ФСФР с требованиями разъяснить правоприменение подзаконных актов». Двойственность формулировок участники рынка видят в том, что трудно определить, имеет то или иное физлицо или юрлицо доступ к инсайдерской информации или нет. «При существующем перечне инсайдерской информации для кредитных организаций вызывает сомнение необходимость включения в список инсайдеров члена совета директоров кредитной организации, чьи акции не котируются на бирже»,— добавляет начальник управления комплаенса Нордеа-банка Анна Василенко. Брокеры также не спешат попадать в списки инсайдеров, так как это накладывает на них дополнительные обязательства, в частности уведомлять ФСФР и эмитента обо всех финансовых операциях.

По словам Анны Назимовой, «если сохранятся размытые формулировки, то компании, чтобы избежать лицензионных рисков, будут перестраховываться и включать в списки большее количество сотрудников». И часть компаний пошли этим путем. «Мы приняли решение включить в список всех наших сотрудников (их около 25 человек), в том числе курьеров и секретарей,— говорит заместитель гендиректора УК »Солид — Фонды недвижимости« Евгений Кравченко.— Иначе нам придется разграничивать права доступа к тем или иным документам». По его словам, в противном случае пришлось бы проводить соответствующие правовые, технические и программные мероприятия и контролировать их. «Легче подписывать большое количество уведомлений для сотрудников»,— считает господин Кравченко.

Пока, по словам участников рынка, составление раздутых списков приводит только к увеличению бумажного оборота, но не к дополнительным финансовым затратам. «Да, маразм состоит именно в этом. Я уже замучался уведомления подписывать»,— возмущается гендиректор УК «Капиталъ» Вадим Сосков. «Создается впечатление, что половина населения страны — это инсайдеры. Хотелось бы более четких формулировок закона»,— говорит гендиректор БД «Открытие» Евгений Данкевич.

При этом участники рынка ожидают, что перечень инсайдеров будет расширяться, чтобы охватить весь круг лиц, имеющих доступ к внутренней информации. Эксперт ФСФР Татьяна Медведева уверена, что служба в ходе проверок нестандартных сделок сможет постепенно выявить всех лиц, действительно обладающих инсайдерской информацией. «Российские компании будут подходить к вопросу формально, руководствоваться только составленным перечнем. Не исключено, что они будут пытаться использовать информацию, не включенную в перечень, но способную повлиять на рынок»,— считает она. Однако участники рынка считают, что прежде чем расширять перечень, нужно более точно зафиксировать критерии, по которым включать или не включать того или иного сотрудника в список. «Это позволит регулятору избежать огромного количества бессмысленных бумаг»,— резюмирует Анна Назимова.