Банки подвели под ликвидность: ЦБ и Минфин расширяют средства господдержки

Банк России и Минфин готовятся усовершенствовать систему рефинансирования банков. Инструментов получить ликвидность у них будет больше, а круг получателей госсредств станет шире. Участники рынка не исключают, что регуляторы таким образом готовятся к ухудшению ситуации на финансовом рынке.

Вчера на репо-форуме зампред Банка России Сергей Швецов заявил о том, что ЦБ обсуждает возможность превращения недельного репо в базовый инструмент рефинансирования банковской системы. В настоящее время таким инструментом является однодневное репо. «Мы возлагаем достаточно большие надежды на недельное репо. У банков этот инструмент приобретает большую популярность»,— отметил господин Швецов.

Похоже, что постепенный перевод банков на недельное репо уже начался. В последние дни задолженность банков перед ЦБ по этому инструменту стала превосходить задолженность по однодневному репо. Недельные деньги регулятора обходятся банкам дешевле экстренной однодневной поддержки. Так, 6 декабря на аукционе недельного репо банки взяли у ЦБ 351 млрд руб., а на аукционах однодневного репо в тот же день — всего 119 млрд руб. При этом средневзвешенные ставки по недельным деньгам Банка России были ниже, чем по однодневным: 5,28% против 5,3% на утреннем и 5,8% на дневном аукционе. Аналогичная ситуация сложилась и вчера: на аукционе недельного репо банки заняли у ЦБ 623 млрд руб. при средневзвешенной ставке 5,55% годовых. По операциям однодневного репо объем заимствований составил 319 млрд руб. при ставках 5,8% и 5,79%.

По мнению главного аналитика инвестиционного департамента Промсвязьбанка Дмитрия Грицкевича, переводя банки от управления ликвидностью на горизонте over night к недельным срокам, ЦБ хочет сгладить колебания ставок. «Чем больше будет инструментов рефинансирования на разные временные сроки, тем слаженней будет денежный рынок»,— соглашается и. о. председателя правления СБ Банка Андрей Егоров. Кроме того, таким образом регулятор несколько снизит зависимость банков от ежедневного рефинансирования в ЦБ, считает аналитик «Уралсиба» Дмитрий Дудкин. Момент для этого выбран правильный: в конце года у банков образуется подушка ликвидности от поступления бюджетных средств, добавляет он.

После Нового года возможности банков по пополнению ликвидности расширятся также за счет новых инструментов, вводимых Минфином. Кроме размещения временно свободных средств бюджета на депозитах в банках Минфин намерен также проводить с ними и операции репо, заявил директор департамента госдолга и госфинактивов Минфина Константин Вышковский. Предоставление банкам залогового финансирования позволит снизить риски бюджета при размещении средств в банках и, как следствие, существенно расширить круг банков, которые могут получить такое финансирование. Сейчас доступ к депозитным аукционам Минфина имеют всего 35 банков. «Количество участников может увеличиться в разы,— считает господин Егоров.— Доступ к временно свободным средствам бюджета появится у всех банков, которым доступно репо в ЦБ».

Впрочем, насколько привлекательным будет новый инструмент для банков, судить пока рано: подробности о нем не разглашаются. Известно лишь, что сроки предоставления средств по операциям репо в Минфине будут длиннее, чем у ЦБ. В пресс-службе Минфина «Ъ» пояснили, что в данный момент вопрос находится на стадии обсуждения и говорить о конкретной методологии новых инструментов пока преждевременно. Активность ЦБ и Минфина в усовершенствовании системы рефинансирования банков участники рынка расценили как подготовку к сложным временам. «Возможно, они ожидают, что в начале нового года систему ждут большие потрясения, например дефолт ряда стран зоны евро,— рассуждает господин Дудкин.— Если такое случится, дополнительные инструменты предоставления банкам ликвидности будут крайне необходимы для обеспечения устойчивости банковской системы».