Смена режима: ММВБ вводит новые технологии торгов и расчетов

Сегодня вступают в силу новые редакции правил проведения торгов по ценным бумагам и правил допуска к участию в торгах на ММВБ. В рамках внедрения технологии торгов и расчетов «Т+2» в новых правилах предусмотрены режимы торгов, в которых будут совершаться сделки с частичным обеспечением – «Режим основных торгов T+» и «РПС с центральным контрагентом».

По информации биржи, эти режимы пока только разрабатываются, их предполагается предоставить участникам рынка в 2013 году. Как пояснил аналитик ИГ «Норд-Капитал» Виталий Манжос, на первом этапе можно будет совершать сделки с 20 ликвидными акциями и с 39 ОФЗ. По словам эксперта, теоретически введение этих режимов позволит участникам торгов повысить объемы и количество торговых операций (аналогично торговле фьючерсными контрактами), что улучшит ликвидность указанных торговых инструментов.

В новых правилах также «Режим основных торгов» дополнен новым периодом «Аукцион закрытия», который со временем заменит применяющийся послеторговый аукцион. Как ожидается, механизм проведения аукциона закрытия позволит привлечь к заключению сделок в этом периоде крупных институциональных инвесторов, в том числе нерезидентов, а также определять на торгах биржи репрезентативную цену закрытия ценной бумаги.

 – «Аукцион закрытия» предполагает возможность заключения сделок с акциями, в том числе и с крупными пакетами, после завершения основной торговой сессии, – отметил Виталий Манжос. – Предполагается, что этот режим позволит «сводить» крупные противоположные заявки на покупку и продажу, обеспечивая таким образом необходимую ликвидность. В противном случае масштабные покупки и продажи по текущей рыночной цене способны значительно ухудшить среднюю цену сделки и заметно сдвинуть рынок, что зачастую не соответствует интересам участника торгов, совершающего крупную сделку. Подобные режимы торгов существуют на иностранных торговых площадках и пользуются популярностью, например, исполняемые по цене закрытия ордера MOC на Американской бирже NYSE. Это нововведение можно оценить позитивно.

В целом, по мнению аналитика, новая редакция правил проведения торгов по ценным бумагам учитывает будущие перспективные нововведения. Ее принятие не означает немедленной реализации заложенных новаций, но задает юридическую базу для их будущего внедрения.