IVSC выставил на публичное обсуждение руководство по оценке деривативов

Фото: www.pressfoto.ru

Международный комитет по стандартам оценки (IVSC) занимается оценкой производных финансовых инструментов уже, по меньшей мере, второй год подряд (см. http://gaap.ru/news/126518). Сегодня он представил промежуточный вариант своего нового руководство по оценке. Это уже второй промежуточный вариант, поскольку первый увидел свет в конце прошлого года. Комитет принял во внимание полученные замечания, пообещав сосредоточиться на практических аспектах – например, учет стратегий хеджирования. Также дополнительные прояснения явно потребовались для определения применимости моделей оценки и методов согласования.

Процесс, однако, ожидается еще более долгим. Предложения в сегодняшней публикации The Valuation of Equity Derivatives («Оценка производных инструментов, привязанных к капиталу») даст начало целой серии технических руководств по оценке различных категорий активов. В планах международных разработчиков также значатся: оценка кредитов, фиксированного дохода, потребительских товаров, ценных бумаг, обеспеченных активами, и гибридных инструментов. По сути, это будут вспомогательные руководства по использованию действующих сегодня международных стандартов оценки (IVS), которые также разрабатываются Комитетом. Они могут оказаться особенно полезными даже не начинающим, а опытным оценщикам, которые одинаково владеют разными подходами и должны решить, какой из них наилучший.

В сегодняшней публикации обсуждается рынок производных инструментов, различные типы инструментов с привязкой к капитулу – и, разумеется, здесь предложено руководство по оценке фьючерсов, форвардов, опционов и свопов. Оценка опционов, например, обсуждается в рамках трех наиболее распространенных категорий моделей оценки, а именно: Блека-Шоулза (тут подразумевается геометрическое броуновское движение цены), альтернативная диффузионная модель (в отличие от Блека-Шоулза, волатильность здесь рассматривается в более тесной привязке к рыночной волатильности) и диффузионная модель со скачками (в анализ вводится понятие «скачка» цены базового инструмента капитала). Также есть специфическая секция по чувствительности оценки, детализации модели, «калибровке» и выбору входных данных, особенностям внедрения.