Подготовлен рэнкинг компаний микрофинансового сектора по итогам деятельности в четвертом квартале 2018 года

НРА реализует совместный проект с НАУМИР: рэнкинг подготовлен Национальным Рейтинговым Агентством и верифицирован Национальной ассоциацией участников микрофинансового рынка (НАУМИР) на основе анкетирования микрофинансовых и микрокредитных компаний по итогам их деятельности в 4 квартале 2018 года. Проводится сравнительный анализ динамики выбранных ключевых показателей относительно результатов предыдущих кварталов. Рэнкинг освещает два важных блока: динамика сегмента/качество активов и эффективность сегмента.

Новизна подхода НРА заключается в отдельном ранжировании по ключевым рыночным нишам, которые занимают компании сегмента: PDL, Installments, займы МСБ, POS займы, тендерные займы, ипотечные займы и займы под залог иных видов обеспечения.

В исследовании проводится сопоставление отдельных компаний с рынком или с сегментом рынка, используя их данные по расходам. Рассчитана операционная эффективность: CIR (Cost/Income Ratio, операционные расходы по отношению к доходам). С этим учетом, рэнкинг освещает два важных блока:

• динамика сегмента/качество активов
• эффективность сегмента

Анализируется динамика как просроченной (до 30 дней), так и пролонгированной задолженности. Кроме того, проводилась оценка динамики оборотов по выдаче и средней суммы займов.

Рост числа участников рэнкинга влечет за собой рост статистической достоверности и релевантности выводов НРА - ввиду увеличения охвата рынка. По итогам 4кв18 доля рынка, которая была охвачена статистикой порядка 41% (2кв18 – 28%, 3кв18 – 38%). Рэнкинг НРА, таким образом, предоставляет оперативную возможность увидеть предварительные результаты деятельности сегмента МФО в поквартальной динамике, с высокой степенью соответствия официальной статистике (которая традиционно раскрывается позже). Рэнкинг отражает актуальные тенденции, присущие деятельности компаний микрофинансового сектора, позволяя тем самым сделать определенные выводы.

4 квартал 2018 года был отмечен потерей МФО рынком своих крупных участников – лидеров в своих рыночных сегментах - с одной стороны, и переформатированием бизнеса крупнейшими представителями ниши PDL (в направлении выдачи среднесрочных потребительских займов Installments) – с другой. При этом сокращение (порядка 15% в годовом выражении) общего числа компаний – участников рынка микрофинансирования – сопровождалось ростом объема займов, выданных МФО.

Спрос на микрозаймы растет. Модель бизнеса микрофинансовых организаций позволяет предоставлять займы различным сегментам заемщиков: растет и число займов, и средняя сумма займа. Рост рынка микрозаймов в 2018 году приблизился к 40% (по данным рэнкинга НРА – 37% за 2018 год), в том числе за 4кв18 – динамика составила 13,9%. Займы МФО все так же рассматриваются заемщиками как «план Б» относительно банковских продуктов как в сегменте МСБ, так и в рознице.

Годовая динамика совокупного роста задолженности заемщиков перед МФО, таким образом, в 1,5 раза опережает темпы роста потребительского банковского кредитования (где годовой рост составил 22%), а динамика задолженности физлиц (PDL, Installments сегменты) – опережает темпы роста банковской розницы вдвое. Как и у российских банков, драйвером роста портфелей МФО выступил розничный сегмент. Наибольшая доля в структуре совокупного портфеля займов у компаний – участников рэнкинга НРА – сформирована за счет задолженности физических лиц, которая выросла год к году на 43% и 47% в сегментах PDL и Installments соответственно (квартальный рост составил 12,6% и 17,8% соответственно).

Обращает на себя внимание высокий уровень спроса на займы МФО со стороны сегмента МСБ: в условиях ограниченных возможностей для данного класса заемщиков получить кредит в банке и ввиду общего сокращения числа кредитных организаций, в первую очередь небольших региональных банков. Задолженность сегмента МСБ перед МФО выросла на 38% в годовом выражении (квартальная динамика составила 18,6%).

Мы оцениваем емкость рынка заемщиков МФО на уровне 10 млн (договоров займа), при этом динамику роста числа заемщиков мы оцениваем на уровне 35% в годовом выражении.

Вводимые ЦБ меры - ограничения ежедневной ставки по займу, максимального размера переплаты, размера предельной долговой нагрузки, применение повышающего коэффициента при расчете достаточности капитала и 100%-го резервирования с 91 дня по PDL займам - приводят не только с сокращению доли PDL и переходу крупных компаний PDL направленности в сегмент выдачи среднесрочных потребительских займов - но и повышают процент вынужденных отказов в займах. Мы прогнозируем, что в рамках 2019 года доля таких отказов может составить порядка 10-15% (что эквивалентно 1 млн договоров займа).

В условиях роста операционной нагрузки и регуляторных изменений, поквартальная динамика показателя операционной эффективности сегмента МФО (НРА использует расчет Cost-income ratio) хотя и растущая – но CIR остается лучше (средний уровень ниже), чем у среза розничных банков. При этом уровень регуляторной нагрузки на банки значительно выше, чем на МФО сегмент.

Повторяя банковскую практику, МФО – для снижения расходов на резервирования и ограничения просадки капитала – проводят мероприятия по расчистке балансов от плохих активов. В том числе данные меры обусловили снижение доли просроченной задолженности на фоне остающейся приемлемой доли пролонгаций – как по портфелям компаний рэнкинга в целом, так и по отдельным сегментам.

В сравнении с уровнем концентрации банковского сектора, сегмент МФО является значительно более конкурентным и рыночным (топ-5 компаний рэнкинга консолидируют порядка 32% совокупного портфеля), что в свою очередь ограничивает риск ухудшения общей ситуации в сегменте из-за существенного снижения финансовой устойчивости или банкротства одного или нескольких крупных игроков.

Прогноз

У сегмента МФО маржинальность в целом выше, чем у банковского сектора, поэтому при адекватной организации системы риск-менеджмента и уровне скоринга, участники рынка МФО смогут адаптироваться к серьезным изменениям. Если кто-то и будет находиться в потенциальной зоне риска – то это заемщики.

Зачастую риск-менеджмент банков, видя в кредитной истории заемщика отметку о займе в МФО (даже если этот займ закрыт без просроченных платежей), принимает решение об отказе в банковском кредите или выдаче карты. Таким образом, потенциальные заемщики снова пойдут в микрофинансовую компанию за очередным займом, что логично повысит уровень их долговой нагрузки (займ МФО более дорогой, чем банковский из-за величины процентной ставки).

Вводимые ЦБ меры - ограничения ежедневной ставки по займу, максимального размера переплаты, размера предельной долговой нагрузки, применение повышающего коэффициента при расчете достаточности капитала и 100%-го резервирования с 91 дня по PDL займам - приводят не только к сокращению доли PDL и переходу крупных компаний PDL направленности в сегмент выдачи среднесрочных потребительских займов - но и повышают процент вынужденных отказов в займах. Физлицам будет еще сложнее привлечь необходимые заемные средства, а для значительного числа потенциальных заемщиков возможность оперативного привлечения средств для обеспечения своих жизненных потребностей будет отрезана: в первую очередь, для целевой группы с доходом до 30..35 тысяч рублей такая возможность резко снизится. Как следствие, они могут столкнуться с риском полного ухода из поля регулирования и законной защиты своих интересов.

Мы прогнозируем, что в рамках 2019 года доля таких отказов потенциальным заемщикам может составить порядка 10-15% (что эквивалентно 1 млн. договоров займа).