Центробанк впервые с 1990-х годов запустит печатный станок

Фактически это означает, что Центробанк впервые с 1990-х годов снимает “табу” с запуска “печатного станка”, чтобы потратить сотни миллиардов рублей дополнительной денежной эмиссии на затыкание дыры в федеральном бюджете. Бюджет же из-за обвала мировых цен на нефть и вызванного пандемией коронавируса COVID-19 кризиса в экономике уже потерял каждый пятый заложенный рубль.

В качестве обеспечения Центробанк будет принимать только государственные облигации, подчеркнула Эльвира Набиуллина. Это облигации федерального займа (ОФЗ), с помощью которых министерство финансов привлекает долг для федерального бюджета, а также облигации российских регионов и муниципальных образований с наивысшим кредитным рейтингом по национальной шкале, - отмечает Finanz.ru. Подобные операции будут осуществляться каждый месяц, займы будут выдаваться сроком на один месяц и один год. Первый аукцион месячного РЕПО по словам Эльвиры Набиуллиной ожидается уже в конце мая, а годового РЕПО - в конце июня.

Ожидается, что такой механизм позволит властям дополнительно печатать рубли для федерального бюджета и не трогать Фонд национального благосостояния. Также можно и обойти закон, который напрямую не позволяет финансировать казну с помощью денежной эмиссии. Однако, Центробанк может вливать в деньги в банки, принимая в качестве залога купленные на аукционах и на рынке государственные бумаги.

По оценке министерства финансов, при цене нефти в 30 долларов за баррель (базовый сценарий) потери бюджета составят четыре триллиона рублей доходов, а дефицит - в размере 4% ВВП или 4,4 триллиона рублей в денежном выражении, 21% от размера самого бюджета (20,8 триллионов рублей).

Около двух триллионов рублей для затыкания возникшей дыры правительство рассчитывает взять все-таки из Фонда национального благосостояния, где на начало года было накоплено 150 миллиардов долларов нефтегазовых доходов. Еще один триллион - из неизрасходованных средств за прошлые годы, а вот образовавшийся остаток в 1-1,5 триллиона рублей напечатает Центробанк, опираясь на операции долгосрочного РЕПО. Их масштаб ограничили из-за рисков разогнать инфляцию. Но в то же время не сочли нужным и залезать глубоко в Фонд национального благосостояния из-за страхов перед будущим.

“Ставка по годовому РЕПО будет плавающей - изменяться вслед за ключевой ставкой”, - прокомментировала Эльвира Набиуллина. – “Таким образом, эти операции не будут влиять на процентные ставки в экономике. Все это обеспечит нормальное функционирование денежного рынка без искажений действия рыночных механизмов”.

Ранее в Минэкономразвитии заверили, что дефолт в России, как это было в конце 1990-х годов, исключен. Вместе с тем Минфин забрал последние бюджетные деньги с депозитов в российских банках, чтобы покрыть дефицит российского бюджета. С начала года со счетов были сняты порядка 520 миллиардов рублей. Для минимизации последствий пандемии в России по-прежнему не хотят задействовать средства резервного фонда. Сейчас в резерве правительства 17,7 триллиона рублей.

Между тем инфляция в России уже стала ощутимым фактором. Цены на продукты за последний месяц выросли на 1,7% - так быстро они не дорожали с 2008 года. Тогда продукты дорожали в месяц на 2,2%, а во время кризиса 2014-го рост цен был зафиксирован всего на уровне в 1,3%. В прошедшем месяце лекарства и другие товары медицинского назначения дорожали и вовсе в разы более высокими темпами, чем другие товары. Инфляция в целом за апрель составила 0,8%, медикаменты же подорожали на 3,2%.