Европе нужен новый финансовый регулятор

Вчера в Брюсселе группа экспертов, возглавляемая бывшим исполнительным директором Международного валютного фонда (и экс-главой Банка Франции) Жаком де Ларозьером (Jacques de Larosiere), презентовала доклад, на основе которого рекомендовала Европейскому Союзу реформировать всю действующую систему панъевропейского финансового регулирования, дабы эффективно бороться с недостатками национальных финансовых регуляторов стран-членов ЕС.

Рабочая группа Жака де Ларозьера включает в себя семь ведущих мировых экспертов, среди которых экс-председатель британского FSA Каллум Маккарти и бывший голландский министр финансов Онно Рудинг. Стоит отметить, что над проектом реформы европейского регулирования по поручению Еврокомиссии работает не одна экспертная группа (так, на прошлой неделе со своими предложениями выступили представители Центра по изучению европейской политики – CEPS), просто предложения де Ларозьера на сегодняшний день представляются наиболее проработанными среди других проектов.

Предложенные изменения займут приблизительно четыре года. В ходе реформы будет создана новая регулирующая инстанция, названная в докладе «Европейским советом по системным рискам» (European Systemic Risk Council, ESRC), который будет подчиняться Европейскому Центробанку. Однако усиление надзора планируется осуществлять сразу на двух уровнях: помимо лучшего контроля над системными рисками «сверху» (эта роль отводится как раз ESRC) планируется также улучшить координацию действий национальных органов финансового регулирования стран ЕС, причем обмен информации между ними будет осуществляться на каждодневной основе.

Итак, конкретные рекомендации по улучшению европейского финансового надзора.

Панъевропейский надзор за системными рисками: 1) Создание Европейского совета по системным рискам под председательством главы Европейского Центробанка. В совет управления также войдут несколько членов совета директоров все того же ЦБ, один представитель Еврокомиссии и три председателя панъевропейских регулирующих инстанций, занятых банковским, страховым регулированием и регулированием рынка ценных бумаг (то есть CESR, CEBS и CEIOPS); 2) Создание эффективной системы предупреждения риска. Этим ESRC будет заниматься совместно с Экономическим и финансовым комитетом Евросоюза  (Economic and Financial Committee), и если у первого появятся какие-то сомнения в адекватности действий второго, Европейский совет по системным рискам имеет право предпринять собственные шаги для разрешения ситуации; 3) Улучшение менеджмента банковских рисков. Например, странам-членам ЕС стоит разработать более детальные критерии по разделению обязанностей в случае, если какой-либо транснациональный банк терпит крах, и возникает потребность в его спасении.

Ежедневный надзор: Создание общеевропейской децентрализованной системы финансового надзора. Иными словами, надзорные функции ложатся на плечи национальных органов финансового регулирования, и выполнять свои обязанности они должны будут на регулярной основе. Вышеназванные Европейский комитет банковского надзора (CEBS), Европейский комитет страхового и пенсионного надзора (CEIOPS) и Европейский комитет регуляторов ценных бумаг (CESR) предлагается вообще упразднить, поскольку новообразованные регулирующие инстанции будут заниматься всеми международными вопросами. Они получат независимость от находящихся у власти политических сил, хотя и будут перед ними отчитываться.

Реформирование финансовых институтов: 1) Фундаментальный пересмотр правил Basel II касательно требований к банковскому капиталу. В частности, необходимо ужесточение требований к отражению внебалансовых статей; 2) Принятие единого общеевропейского определения регулятивного капитала (regulatory capital); 3) Введение общей ответственности национальных регуляторов за осуществление регистрации и надзора за деятельностью рейтинговых организаций; 4) Анализ стандартов финансовой отчетности, имеющих привязку к рынку (напомним, их неоднократно обвиняли в ухудшении финансовой позиции банков в условиях кризиса). Планируется расширение полномочий Совета по МСФО, отвечающего за надзор и разработку европейских стандартов; 5) Введение в действие новых правил для страховой индустрии, также известных как «Solvency II». Улучшение сотрудничества и обмена информацией между национальными регуляторами страховой индустрии европейских стран предлагается сделать частью проекта; 6) Новые правила регулирования должны распространяться не только на банковскую и страховую системы, но и на  «параллельную банковскую систему», как она названа в докладе. Здесь имеется в виду регулирование крупнейших хедж-фондов: требуется ввести новые стандарты процедур регистрации и представления информации ими. Для банков-владельцев хедж-фондов (или банков, просто участвующих в их деятельности) необходимо ввести особые требования к капиталу. 7) Наконец, регуляторы также должны обеспечивать адекватность механизмов компенсации, задействованных в финансовых институтах.

По материалам Reuters UK