Олег Вьюгин расчищает торговую площадку

Глава ФСФР Олег Вьюгин впервые заявил о возможном объединении двух крупнейших российских фондовых бирж – ММВБ и РТС. По его замыслу, торговая площадка, образованная в результате консолидации, сможет составить конкуренцию западным биржам. Однако, по мнению участников рынка, создание одной торговой площадки приведет к монополизации рынка ценных бумаг, что, напротив, отпугнет инвесторов.

Вчерашнее заявление Олега Вьюгина – первое публичное признание регулятора фондового рынка в том, что в России может появиться одна мегабиржа. В ФСФР Ъ пояснили, что видят два пути развития этого бизнеса в России: либо биржи объединяются, либо делят рынок по принципу «одна площадка – один инструмент», чтобы исключить дублирование функций. Сейчас биржи конкурируют между собой: например, ММВБ запускает площадку по торговле определенными инструментами, и РТС тут же подхватывает инициативу конкурента. По словам Олега Вьюгина, РТС и ММВБ в конечном итоге придется переходить на одинаковые программные продукты и технологии. И тогда биржам придется либо делить рынок, либо договариваться о слиянии. По мнению участников рынка, идея ФСФР заключается в создании одной биржи, которая могла бы конкурировать с международными торговыми площадками Лондона, Нью-Йорка и Токио. По словам Олега Вьюгина, «это неизбежно». «Укрупнение бирж поможет Олегу Вьюгину в поддержании развития локального рынка IPO: идея создания мегабиржи вполне соответствует намерению ФСФР создать торговую площадку, конкурирующую с международными биржами»,– считает руководитель инвестбанковского департамента МДМ-банка Никита Ряузов. Известно, что сейчас инвесторы предпочитают проводить размещения на западных площадках, что, по мнению ФСФР, тормозит развитие внутреннего российского рынка. «Слияние двух наших бирж приведет к созданию единой крупной структуры, основным преимуществом которой будут чрезвычайно высокая конкурентоспособность перед западными конкурентами»,– уверена главный аналитик банка «Глобэкс» Анна Дивинская.

Однако большинство участников рынка не поддерживают идею ФСФР. «Я предпочитаю, когда у участников рынка есть выбор – в этом случае они получают лучший сервис. В США успешно работает несколько торговых площадок,– заявил Ъ управляющий директор инвесткомпании »Тройка Диалог« Жак Дер Мегредичян.– Россия должна быть крупным финансовым центром, и две биржи здесь могут просто поделить бизнес». При этом, по его словам, сферы влияния бирж необходимо разделить. «На одной площадке может быть сконцентрирована торговля акциями, на другой – облигациями,– считает господин Дер Мегредичян.– Самое главное, чтобы участникам рынка предоставлялся такой сервис, при котором им будет работать удобно, дешево и надежно».

«Создав единую площадку, мы рискуем столкнуться с монополией: новый игрок может повысить биржевую комиссию за размещение ценных бумаг и ввести ограничения на торговлю, что отпугнет инвесторов»,– уверен вице-президент «Брокеркредитсервиса» Юрий Минцев. По мнению старшего вице-президента Связь-банка Константина Сапрыкина, «рынку это объединение не нужно, поскольку на обеих площадках есть удобные инструменты для всех категорий инвесторов». «На ММВБ – это ликвидные бумаги по рыночным ценам, на РТС – бумаги второго-третьего эшелонов и возможность проводить внебиржевые сделки. Просто регулятору удобнее управлять одной торговой площадкой»,– считает он.

Эксперты считают, что процесс объединения бирж в случае реализации будет происходить на базе ММВБ. Так, биржа РТС еще несколько лет назад являлась лидером по объему торгов ценными бумагами, но сейчас утратила свои позиции. По мнению трейдера инвестиционной компании «Ренессанс Капитал» Алексея Бачурина, «консолидация бирж возможна лишь через поглощение и, вероятнее всего, устранение РТС, так как объем торгов на ММВБ гораздо больше».

Сами биржи отказались комментировать заявления Олега Вьюгина. Президент РТС Олег Сафонов заявил Ъ, что "решение данного вопроса является прерогативой акци