Газпром опубликовал сильную отчетность по IAS за 1 кв. 2004 г – ИК «Велес Капитал»

“Газпром опубликовал неаудированную консолидированную финансовую отчетность по IAS (Международные Стандарты Финансовой Отчетности) за 1 кв. 2004 г. Выручка от продаж /за вычетом акциза, НДС и таможенных пошлин/ выросла на 10,16% до 255,845 млрд руб., что в основном было вызвано более высокими ценами на газ на территории России. Выручка от продаж природного газа в страны Европы уменьшилась на 5%. Это объясняется, главным образом, снижением цен, выраженных в рублях, на 13%, что было несколько компенсировано увеличением объемов продаж на 9%. Средние цены уменьшились в основном в результате роста курса рубля по отношению к доллару на 9%.Кроме того, на снижение выручки повлияло повышение ставки вывозных таможенных пошлин с 5% до 30% с 1 января 2004 г. /эффект от повышения пошлин более чем компенсировал снижение суммы акциза в результате отмены акциза на природный газ с 1 января 2004 г./

Выручка от продаж газа в страны бывшего Советского Союза сократилась на 15% вследствие снижения выраженных в рублях средних цен, без учета налогов, на 9% и уменьшения объемов продаж на 7%. Снижение объемов продаж газа в страны бывшего СССР объясняется прежде всего сокращением объема поставок газа в Белоруссию на 3,4 млрд куб. м. При этом на 1,3 млрд куб. м выросли поставки газа на Украину и на 0,9 млрд куб. м – в Армению, Грузию и Азербайджан.

Выручка от продаж газа в России увеличилась на 33% до 85,505 млрд руб. Это объясняется увеличением средней цены на газ на внутреннем рынке, устанавливаемой Федеральной энергетической комиссией. При этом в физическом выражении объемы продаж сократились на 2%, или на 2,7 млрд куб. м.

Общая сумма акциза при продажах природного газа уменьшилась на 95% до 2,216 млрд руб. Снижение объясняется отменой акциза на природный газ, добытый после 1 января 2004 г. В то же время увеличились таможенные пошлины на 42,116 млрд руб. до 47,552 млрд руб. за 1 кв. 2004 г. по сравнению с 5,436 млрд руб. за аналогичный период 2003 г.

Операционные расходы выросли на 11,5% до 175,604 млрд руб. При этом доля операционных расходов в выручке от продаж осталась практически без изменений, подчеркивает компания. Основными статьями, рост которых повлек увеличение общей величины операционных расходов, являются налоги, кроме налога на прибыль /11,248 млрд руб./, расходы на покупку газа /7,629 млрд руб./, расходы на оплату труда /7,189 млрд руб./, что частично было компенсировано сокращением расходов на создание резервов, а также расходов на услуги по переработке и транзит газа. Рост налогов, кроме налога на прибыль, обусловлен, главным образом, изменениями в налоговом законодательстве, относящимися к налогу на добычу полезных ископаемых.

В результате прибыль от продаж выросла на 7,3% до 80,241 млрд руб. Прибыль же до налогообложения и учета доли меньшинства составила 89,545 млрд руб. против 76,059 млрд руб. годом ранее.

Налог на прибыль увеличился на 15% и составил 22,921 млрд руб., при этом общая эффективная ставка налогообложения группы в размере 26% осталась без изменений.

В итоге чистая прибыль Газпрома составила 66,042 млрд руб., увеличившись по сравнению с аналогичным периодом 2003 г. на 18%.

Чистая сумма долга сократилась с начала года на 27,506 млрд руб., или на 6%. Это объясняется снижением текущей части обязательств по долгосрочным займам и обязательств по краткосрочным векселям, поясняет компания.

Мы положительно оцениваем опубликованную отчетность. Фактически данные компании превзошли наши ожидания и ожидания рынка. Таким образом, данная информация должна положительно сказаться на рынке акций Газпрома. Следует отметить, что рост расходов не был столь существенным, как можно было ожидать. Т.е. компания продемонстрировала грамотное управление затратами, что открывает хорошие перспективы на итоги года. Из положительных моментов<