ФСФР повышает капитализацию

ФСФР разработала новые требования к минимальному размеру собственного капитала профучастников, которые увеличат его как минимум втрое. Данная мера призвана повысить капитализацию и консолидацию участников фондового рынка. По мнению самих профучастников, это приведет к снижению конкурентоспособности всей системы, а как следствие – к повышению издержек и росту цен на услуги.

Вчера глава ФСФР Владимир Миловидов, выступая на заседании «круглого стола» «Состояние российского фондового рынка в условиях финансового кризиса: первые уроки», сообщил, что служба разрабатывает новый приказ о минимальных требованиях к собственному капиталу профучастников. По его словам, требования как минимум будут увеличены втрое: «на сегодняшний день главной темой является капитализация и консолидация участников финансового рынка». Напомним, что в настоящий момент минимальные требования к собственному капиталу определяются приказом ФСФР от 24 апреля 2007 года, который вступил в силу в начале 2008 года. Согласно этому приказу минимальный размер собственного капитала для дилеров утвержден в размере 5 млн. руб., для брокеров – 10 млн. руб., при совмещении этих видов деятельности – 35 млн. руб.

Директор департамента корпоративного управления Минэкономразвития Иван Осколков говорит, что увеличение требований к минимальному капиталу не дает клиентам гарантий, «хотя, конечно, упрощает работу ФСФР: будет значительно меньше подопечных». По его мнению, увеличение требований повлияет на конкуренцию на фондовом рынке: «Для клиентов и контрагентов важна не только гарантия, но и цена обслуживания». Он напомнил, что, возможно, вместо увеличения требований по капиталу стоило бы предусмотреть введение механизма дополнительного покрытия через страхование. При этом Иван Осколков отметил, что поскольку требования к капиталу устанавливаются приказом ФСФР, то согласования с МЭР не нужно.

Председатель правления Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев заявил, что такой важный шаг должен делаться одновременно с другими решениями, например с налоговыми стимулами по повышению капитализации участников. «В противном случае это приведет к подавлению конкуренции, росту издержек и монополизации рынка, что противоречит задаче привлечения на российский рынок инвесторов», – считает г-н Тимофеев.

Владимир Миловидов объяснил, что в новом приказе предполагается упорядочить требования к капиталу. Он пояснил, что по совмещениям видов деятельности компании будут разделяться предположительно на три группы: первая – совмещение брокерской, лидерской и депозитарной деятельности; вторая – доверительное управление и управляющие компании; третья – биржи, клиринговые организации и организаторы торгов. «По этим группам будут установлены минимальные требования по капиталу. При этом мы откажемся от установления минимальных требований по отдельным видам деятельности», – сообщил г-н Миловидов, пояснив на примере: если компания хочет получить брокерскую лицензию, ее капитал должен соответствовать первой группе по совмещению видов деятельности. Также Владимир Миловидов добавил, что профучастникам будет дано определенное время для приведения своего капитала в соответствие с новыми требованиями: «Например, вступят в силу с 1 июля 2010 года». Однако, по его словам, уже в ближайшие месяцы станет ясно, кому именно не хватает капитала, поскольку сейчас действует требование ФСФР об обязательном опубликовании на сайтах профучастников размера собственного капитала ежеквартально.