Стоимость компании: от желаемого к действительному
|
Эта книга относится к тематике: Инвестиции, IPO, Стоимость бизнеса, оценка Эта книга будет интересна: Специалист по GR
|
Красота — в глазах смотрящего. Ключ к оценке бизнеса заключается в умении взглянуть на компанию с точки зрения покупателя и оценить те конкретные выгоды и преимущества, которых он сможет достичь путем приобретения данной компании. В этой книге Джулиан Рош, консультант с мировым именем, работающий с ведущими финансовыми институтами, включая Всемирный банк, приводит не только целый ряд известных методик по оценке бизнесов, но и указывает сильные и слабые стороны каждой из них, их возможности и ограничения, а также способы комбинирования данных методик с целью получения наиболее качественного результата. «Стоимость компании: от желаемого к действительному» будет незаменимым руководством для всех специалистов в области финансов, которым периодически приходится решать задачи, связанные с оценкой стоимости бизнеса. В книгу также включен обзор доступных компьютерных программ, позволяющих осуществлять непрерывный мониторинг стоимости компании. Данное издание позволит Вам не только приобрести практические знания о динамике оценочных технологий, но и поможет достичь вершин мастерства в оценке стоимости бизнеса.
Содержание
Посмотреть содержание »Оглавление
Предисловие научного редактора
Благодарности
Глава 1. Введение
Важность оценки
От элементарных расчетов до профессионального уровня
Когда проводят оценку бизнеса
Глава 2. Стоимость, себестоимость и цена
Главное правило
Стоимость и себестоимость
Ценовые колебания
Различные типы стоимости
Контрольный пакет акций
Роль фактора субъективности
Относительная информация
Единая цена
Определенный момент времени
Отдельная методология: сумма недавних инвестиций
Семантика
Примечания
Глава 3. Некоторые проблемы, связанные с методом дисконтированных денежных потоков (DCF)
Мелочи
Проблемы оценки объема продаж
Пример расхождений во мнениях
Чрезвычайные статьи
Подход к оценке стоимости с учетом передачи
полномочий управляющей компании
Вопросы бухучета
Акцент на первых годах
Инвесторы и оценка стоимости
Влияние прогнозов и событий
на определение стоимости акций
Венчурные инвесторы и оценка стоимости
Роль синергии при оценке стоимости:
еще один гвоздь в гроб для DCF
Проблема выбора точки отсчета
Компании, имеющие долговое финансирование
и иные особые обстоятельства
Проблемы расчета затрат
Проблема риска в DCF
Игра под названием DCF
Ретроспективный расчет DCF
Расхождения между рыночной оценкой
и обоснованным расчетом DCF
Выводы о практической роли DCF в оценке бизнеса
Глава 4. Миф о важности средневзвешенной стоимости капитала (WACC)
Роль WACC
Исследования WACC
Модель оценки капитальных активов (CAPM)
Премия за рыночный риск: краткий обзор
Бета-коэффициент
Налоги
Риск: альтернатива CAPM
Инфляция
Развивающиеся рынки
Валютные курсы
Будущая структура капитала: опять мелочи
Множественные ставки дисконтирования
Теория арбитражного ценообразования (APT)
Скорректированная текущая стоимость (APV)
Заключение
Глава 5. Три родственных метода: EE, CFROI и EVAtm
Метод избыточной прибыли (Ее)
Денежная рентабельность инвестиций (CFROI)
Полезный вклад EVAtm и друг