Минфин уменьшит прозрачность аукционов по размещению ОФЗ

Как видит ситуацию российское финансовое ведомство, отказ от еженедельной публикации данных по планируемым объемам размещения гособлигаций приведет к привлечению больших средств в условиях волатильности, поэтому уже со следующей недели регулятор может прекратить устанавливать предельные объемы предложения облигаций федерального займа. Об этом пишет сегодня газета “КоммерсантЪ”.

Как известно, до сих пор за день до аукциона по размещению ОФЗ Минфин информировал о том, какие объемы каких выпусков выставляются на торги. Однако после изменения регламента объем предложения участникам торгов будет неизвестен, что может добавить гибкости, но вместе с тем, очевидно, снизит прозрачность.

Минфин считает, что объем размещения при таком подходе будет определяться совокупным спросом и запрашиваемой рынком доходностью. Необходимость изменений продиктована существующей сегодня высокой волатильностью спроса, что вынуждает финансовое ведомство быть готовым к удовлетворению большего количества заявок.

С учетом того, что в этом году Минфин надеется привлечь на внутреннем рынке 2,4 трлн. р., что почти в два раза превышает итоги прошлого года, решение вполне закономерно. Глава управления рыночных исследований и аналитики Росбанка Юрий Тулинов согласен, что так ведомство способно привлечь больше ресурсов в ситуации высокого спроса, избежав при этом посылания негативных сигналов рынку. Эксперт добавляет, что рынок обычно отрицательно реагирует на ситуацию, когда не удается разместить заранее оговоренный объем ОФЗ.

Еще один немаловажный фактор - падение цен на схожие по срочности инструменты на вторичном рынке, ведь если участники торгов знают, что буквально на следующий день на рынок выйдет Минфин со своим предложением, они стремятся скинуть аналогичные инструменты. В результате стоимость привлечения средств для Минфина возрастает.

Отрицательный фактор – низкая прозрачность и большая нервозность участников. Впрочем, до 12 февраля, когда состоится следующий аукцион, у министерства еще есть время отказаться от своей идеи.