Оснований для рецессии в мировой экономике нет: исследование ACCA и IMA

Ежеквартальный опрос о состоянии мировой экономики (GECS) показал, что во втором квартале 2019 уровень экономической уверенности вновь упал, после небольшого улучшения в первом квартале. Тем не менее, он все равно остается выше рекордно низкого уровня, достигнутого в конце 2018 год, и, несмотря на замедление глобальных темпов роста, вероятность рецессии мирового рынка минимальна. Результаты исследования базируются на опросе 1 162 представителей ACCA, глобальной профессиональной организации, объединяющей специалистов в сферах финансов, аудита и учета, и членов Института управленческого учета (IMA).

Согласно прогнозам опрошенных экспертов, мировой рост в этом году замедлится на 3-3.5%, по сравнению с показателем в 3,8% в прошлом году. При этом инфляционные показатели достаточно устойчивы, особенно в США и Еврозоне, и это дает центральным банкам возможность ослабить денежно-кредитную политику. Также ключевым фактором для этого является снижение беспокойства по поводу глобальных издержек. Опросы показывают, что четвертый квартал подряд это давление ослабевает: количество респондентов, называющих это проблемой, снизилось до 45% против 55% год назад. 

США 

Настроения в США и Китае показали высокий уровень неопределенности, а уровень уверенности в США резко упал, достигнув самых низких цифр за последние восемь лет. Это связано с напряженностью в торговых отношениях с Китаем и повышением налоговых тарифов для китайского импорта вплоть до 25%. Индекс промышленных заказов[1] США во втором полугодии также замедлит свой рост, однако в целом это не повлияет на темпы экономического роста.

Одна из проблем, вызывающая наибольшую озабоченность, по-прежнему связана с государственным долгом, уровень которого приближается к самой высокой исторической отметке, зафиксированной в 1946 году. Что касается положительных моментов, то США могут функционировать и с более низким уровнем безработицы без сильного давления рисков увеличения инфляции. Также за последний год США вернули нефтяную промышленность на прежний высокий уровень, и благодаря этому стали одним из ведущих нетто-экспортеров нефти, что также способствует укреплению экономики. 

Китай

Будущее китайской экономики на данный момент также остается неопределенным. Результаты исследования указывают на значительное падение уровня экономической уверенности, а также на снижение индекса промышленных заказов. Фискальный стимул, примененный ранее в этом году, не помог  восстановлению роста. В краткосрочной перспективе, по мнению экспертов, Китай ждет падение доли импорта и спад промышленного производства. 

Еврозона 

Экономическая ситуация в Еврозоне все еще характеризуется медленным развитием. Причиной такого замедления является Германия, чья модель роста зависит от экспорта и находится под давлением из-за ослабления мировой торговли и невысокого спроса со стороны Китая, а также глобальных проблем, которые сдерживают немецкую автомобильную промышленность. Положительным сценарием для Еврозоны, при котором начнется активный экономический рост, может стать снижение инфляции и повышение номинальной заработной платы. 

Великобритания 

Экономическая уверенность в Великобритании также снизилась по сравнению с первым кварталом 2019 года, что в первую очередь связано с неопределенностью в рамках переговоров по Brexit. По прогнозам экспертов, экономика Великобритании из-за малых инвестиций в бизнес будет расти медленными темпами, однако в рецессию не впадет. 

«Наше исследование свидетельствует о замедлении темпов роста и развития мировой экономики, что значительно сказывается на снижении уровня экономической уверенности. Самым большим риском для всех стран на данный момент остается дальнейшая эскалация американо-китайской “торговой войны”. Резкое замедление роста экономики в Китае и отсутствие финальных договоренностей по Brexit являются дополнительными рисками, понижающими уверенность», — заявляет Майкл Тэйлор, главный экономист ACCA.

Раф Лоусон, вице-президент IMA по исследованиям и политике, профессор, добавляет: «Экономика США сейчас сильно замедлилась в своем развитии. Как показывает опрос экспертов, в первую очередь это связано с напряженной ситуацией в торговых отношениях с Китаем. На мой взгляд, чтобы поддержать экономический рост, продолжавшийся непрерывно уже 10 лет, Федеральная резервная система должна снизить процентные ставки в конце этого месяца».

[1] Индекс промышленных заказов характеризует общий объем заказов на товары долговременного и товары кратковременного пользования (ТКП). К последним относятся продовольственные товары, одежда, изделия легкой промышленности и изделия, предназначенные для обслуживания товаров долговременного пользования. Заказы на последние обсуждаются отдельно