Автор: А.Ю. Новичихин, к.э.н.
Источник:
Дата публикации: 27 Октября 2009
Банковской системе современной России уже больше 15 лет – возраст вполне солидный, за это время накоплен достаточный опыт работы и многие процедуры анализа в крупнейших банках постепенно приходят к некоторым формализованным схемам, обрастают регламентами, инструкциями и подробными методиками. Мы рассмотрим подходы к анализу кредитоспособности наших двух крупнейших и все еще частично государственных банков: Сбербанка и Банка Внешней торговли.
К настоящему времени в обоих банках введены процедуры автоматического анализа отчетности заемщика с присвоением фирме некоторого рейтинга качества с точки зрения надежности и финансовой устойчивости. В Сбербанке от указанного рейтинга напрямую зависит уровень ряда кредитных комиссий (за открытие линии, предоставление кредита, за неполное обеспечение, за нестрахование залогового имущества и др.), а также для крупных сделок предусмотрен расчет на основании финансовой отчетности клиента лимита максимального кредитного риска на компанию или группу связанных лиц. Во Внешторгбанке расчетный рейтинг клиента прямо определяет даже основные параметры кредитных сделок – сумму допустимого лимита кредитных рисков на контрагента и процентные ставки в разрезе сроков финансирования.
Позиция большинства банковских экспертов состоит в том, что финансовая отчетность необходимый, но совсем не основной источник информации для принятия решения о финансировании – намного большая значимость здесь придается производственной динамике компании, наличию реальных активов в собственности, рыночной инфраструктуре, доле рынка, отношениям с налоговыми органами, кредитной истории и другим небалансовым факторам. В итоге зачастую возникает парадоксальная ситуация: банк оценивает клиента как надежного и перспективного заемщика, готов финансировать его на значительные сроки и в необходимых объемах, предлагая при этом конкурентные рыночные ставки, но при этом же вынужден ограничивать операции с клиентом из-за того, что универсальная методика, принятая в банке, не учитывает специфические особенности конкретного клиента и выдает неадекватно низкий рейтинг кредитного качества.
Оговоримся сразу: мы против внесения искажений в финансовую отчетность, более того, напоминаем, что одна из статей УК РФ так и называется «предоставление в банк заведомо ложных сведений с целью получения кредита», мы категорически против введения в заблуждение налоговых и контролирующих органов касательно реальной ситуации в компании. Мы выступаем за корректное и полное отражение хозяйственной деятельности предприятия в учете как с целью поддержания законодательно заданных принципов, так и с управленческими целями. В то же время, представляется неразумным работать в рамках однажды произвольно принятой и не всегда продуманной учетной политики таким образом, что структура финансовой отчетности предприятия будет оцениваться кредиторами как неустойчивая, что неизбежно повлечет дополнительные расходы по внешнему финансированию. Мы достаточно подробно проанализировали методики оценки кредитоспособности Сбербанка и Внешторгбанка и обнаружили, что существует ряд достаточно простых и легальных принципов, следование которым позволит существенно улучшить качество финансовой отчетности в глазах банка с соответствующим выигрышем по расходам на обслуживание банковских кредитов до 4-6% годовых!
Давайте рассмотрим основные позиции финансовой отчетности и те возможности, которые имеются в распоряжении предприятия для оптимизации структуры отчетности с точки зрения банковских подходов.
Что хотят банки:
Банки, как правило, заинтересованы в максимальной величине основных средств на балансе предприятия. Это, с одной стороны, характеризует мощности производственной базы предприятия, а с другой стороны показывает возможности исполнения обязательств клиента за счет прочего имущества в ходе возможного судебного процесса. В частности в методике ВТБ прямо предусмотрен показатель доли основных средств и незавершенного строительства в балансе.
Как бывает на практике:
В действительности величина, отражаемая в балансе по строке «Основные средства», достаточно слабо коррелирует с реальной рыночной ценой данного имущества. Возможны случаи, когда оборудование, находящееся в нормальном техническом состоянии, функционирующее и имеющее солидную рыночную ценность, в итоге отражается в отчетности по остаточной стоимости, стремящейся к нулю. Это обусловлено следующими факторами:
Что делать:
Стремиться к максимальному отражению в балансе основного оборудования и недвижимости, при этом минимизируя по возможности прирост налога на имущество, например отражением части недвижимости и оборудования в незавершенном строительстве. В частности, целесообразно придерживаться следующих приоритетов:
Что хотят банки:
Дебиторской задолженности, по мнению банков, должно быть достаточно, по крайней мере для покрытия текущих платежей кредиторам (в действительности именно она оказывает основное влияние на показатели ликвидности баланса), задолженность должна быть преимущественно краткосрочной (долгосрочная задолженность не включается в расчет текущих пассивов для целей анализа), характеризоваться значительным числом дебиторов и высокой диверсификацией (в методике ВТБ, например, идет ранжирование задолженности по величине крупнейшего контрагента), минимальной величиной просроченной задолженности.
Как бывает на практике:
Нормальное предприятие обычно стремится к снижению отсрочек покупателям и поступлению средств в минимально возможные сроки, при этом в случае избыточной дебиторской задолженности предприятие практически бесплатно, за исключением ценовых комиссий за отсрочку платежа, кредитует своих покупателей. Значительное число мелких дебиторов чаще всего означает не устойчивый и сбалансированный портфель заказов, а просто технические проблемы и дополнительные затраты на мониторинг и взыскание мелких сумм. В ряде случаев предприятию целесообразнее работать с рядом крупных покупателей, которые гарантированно оплатят счета и готовы работать с крупными партиями товара, практически неизбежно крупные дебиторы появятся у развивающегося бизнеса при выходе на новые рынки – местные посредники, торговые сети и т.п. Некий минимальный уровень просроченной задолженности также обычно не является симптомом финансовых затруднений, более того при активном развитии сбытовой сети уровень просроченной задолженности логично несколько возрастает вместе с ростом продаж, что является нормальной практикой.
Что делать:
Что хотят банки:
Методики проводят четкое деление на долгосрочную и краткосрочную части вложений, при этом краткосрочные вложения включаются в показатели ликвидности и могут оказывать существенное влияние на качество показателей, в то время как долгосрочные вложения практически не оказывают влияния на рейтинг заемщика.
Как бывает на практике:
В текущей ситуации финансовые вложения достаточно редко носят характер инвестиционного актива, когда средства размещаются в третьих компаниях с целью получения дохода. Чаще это либо займы, либо вклады в уставный капитал зависимых компаний, соответственно форма и срок данных вложений носит формальный характер и не несет в себе элементов минимизации риска или максимизации дохода.
Что делать:
Что хотят банки:
В методике практически любого банка основной вес уделяется показателям ликвидности, в том числе показателю абсолютной или мгновенной ликвидности. Соответственно банки ожидают увидеть в строке «денежные средства» значительную сумму, позволяющую предприятия рассчитываться по наиболее срочным обязательства.
Как бывает на практике:
Грамотная финансовая служба стремится держать на счете минимально необходимую сумму, так как замороженные на счете деньги либо представляют собой неэффективное их использование (можно же было привлечь дополнительных покупателей отсрочкой платежа, либо временно разместить средства в векселя, депозиты и пр.), либо являются фактически платным ресурсом в случае, если у предприятия имеется текущая задолженность по кредитам.
Что делать:
Что хотят банки:
Большинство методик наряду с показателями ликвидности второй важнейшей группой рассматривают показатели автономии, напрямую зависящие от размера собственного капитала. Соответственно, банки хотят видеть в балансе существенную величину как уставного капитала, так и накопленной нераспределенной прибыли.
Как бывает на практике:
Что делать:
Что хотят банки:
Методики банков для целей краткосрочного кредитования рассматривают только краткосрочные обязательства, долгосрочные же обязательства в значительной мере приравниваются к долгосрочным, практически собственным, пассивам. Соответственно, с точки зрения банка, предпочтительна более долгосрочная структура заемного капитала фирмы.
Как бывает на практике:
Что делать:
Что хотят банки:
Банки ожидают увидеть в отчетности достаточно незначительную величину кредиторской задолженности, характеризующую низкую зависимость от платежей контрагентам, при этом приветствуется диверсифицированная по суммам задолженность, особое внимание уделяется наличию просроченной задолженности, в том числе просроченной задолженности свыше 3 месяцев, которая влечет возможность возбуждения судебного процесса о банкротстве организации.
Как бывает на практике:
Что делать:
Значение краткосрочных пассивов вообще оказывает существенное значение как на показатели ликвидности предприятия, так и на расчетные лимиты кредитования предприятия в банковских методиках, поэтому целесообразно стремиться к разумному сокращению величины краткосрочных пассивов в перспективе. В частности, представляется разумным сокращение на отчетные даты величин паразитных задолженностей, технических и разовых кредиторов, начисление дивидендов и прочих платежей учредителям после истечения отчетного периода, чтобы не создавать задолженность по платежам учредителям, урегулировать доходы будущих периодов и прочие виды краткосрочных обязательств которые возможно снижать на отчетные даты.
Что хотят банки:
Банки заинтересованы в максимальной величине выручки как источника погашения предоставляемых кредитов, желательно по общему правилу, чтобы величина краткосрочных кредитов, по крайней мере, не превышала квартальную выручку заемщика. В частности, выручка от продажи является основной величиной, которая влияет на размеры расчетных лимитов кредитования на сроки до 1,5 лет. Кроме того, банки предъявляют достаточно высокие требования к рентабельности операций по прибыли от продаж и чистой прибыли.
Как бывает на практике:
Что делать: