Автор: Игорь Барышников, ЗАМЕСТИТЕЛЬ ДИРЕКТОРА ДЕПАРТАМЕНТА ФИНАНСОВ – НАЧАЛЬНИК УПРАВЛЕНИЯ РИСКОВ, ЗАО «СИСТЕМА ТЕЛЕКОМ»
Источник: Материалы с IV Ежегодного Профессионального Форума " CFO - Forum. Финансовый директор - 2005" Украина, 6-7 октября 2005 г
Дата публикации: 26 Октября 2005
Цели и задачи
Система управления рисками предусматривает
Цели и задачи определение наиболее подверженных риску участков бизнес-процессов и выявление критических для Компании факторов риска, а также определение основных объектов риска для Компании.
Основные продукты данного этапа – спектр рисков Компании.
Процесс идентификации рисков (на примере мобильного оператора)
Шаг 1. Выбор объекта риска
Шаг 2. Разбивка объекта риска на составляющие в соответствие с бюджетами, бизнес-планами.
Шаг 3. Определение факторов риска для каждой составляющей
Шаг 4. Определение событий, влияющих на факторы риска
Шаг 5. Структурирование полученной информации в форме таблиц
Цели и задачи количественная оценка возможных отклонений финансовых показателей. Компании от бюджетных параметров вследствие воздействия факторов риска.
Основные продукты данного этапа количественная оценка возможных отклонений основных объектов риска Компании от бюджетных значений
Для оценки рисков компании необходима разработка риск-модели
Определения:
Объект | Ед. изм. | Доход, планируемый в бюджете | Минимальный ожидаемый доход, долл. | Риск отклонения от бюджета |
Доходы, повременная плата (с учетом роуминга | долл. США | 605 260 000 | 581 113 237,24 | 24 146 763 |
Доходы, ежемесячная абонплата | долл. США | 108 210 000 | 104 247 128,24 | 3 962 872 |
Доходы, продажа оборудования | долл. США | 35 840 000 | 35 840 000 | 0 |
Прочие доходы | долл. США | 70 500 000 | 70 500 000 | 0 |
Итого доход | долл. США | 819 810 000 | 792 044 177 | 27 765 823 |
Риск-отчет предназначен для
Цели и задачи – формирование заданного профиля риск/доходность в соответствии с предпочтением акционеров.
Основные продукты данного этапа – система управления рисками.
Основной результат данного этапа – заданный профиль риск/доходность.
Управление рисками.
Результат.
Снижение уровня риска
Выводы:
Акционеры
Управляющая компания
ДЗО
Решение:
Фактические результаты 2004 г.
Доход компании в 2004 г. в долларах США и российских рублях
Доход в млн. долларах США в течение 2004 г. | Доход в млн.рублях РФ по курсу 29,45 RUR/USD на декабрь 2003 г. | |
Доход | 228 | 6 714 |
Доход компании при тарификации услуг в долларах США, выраженный в рублях РФ
1 квартал 2004 | 2 квартал 2004 | 3 квартал 2004 | 4 квартал 2004 | Итого за год | |
Курс RUR/USD | 28,57 | 28,89 | 29,17 | 28,52 | |
Доход | 1 629 | 1 647 | 1 663 | 1 626 | 6 565 |
Потери компании в 2004 г. вследствие укрепления рубля РФ по отношению к доллару США
Потери, млн. руб. | Потери, млн. долл. | |
Потери | 150 | 5,3 |
ВЫВОДЫ:
Управление рисками: выбор оптимальной политики
Постановка задачи: Предприятие планирует привлечь кредит в размере 1 млн. руб. сроком на 1 год для финансирования текущей деятельности.
Возможные альтернативы:
Решение:
Платежи по первому варианту финансирования (кредит в российских рублях под фиксированную процентную ставку) принимаются за базу для сравнения различных политик финансирования.
В течение года по первому варианту финансирования предприятия должно будет выплатить 1,16 млн. руб. (1 млн. – номинал, 160 тыс. – проценты).
Расчеты ожидаемых платежей для других вариантов финансирования представлены на рис. 1
Так, например, в случае привлечения кредита под плавающую процентную ставку Euro libor, ожидаемые платежи в российских рублях составят 1,165 млн. руб., но при неблагоприятном изменении курса RUR/Euro или процентной ставки Euro libor платежи могут увеличиться до 1,385 млн. руб.
ВЫВОДЫ:
1). Представленные выше расчеты позволяют оценить изменение стоимости финансирования предприятия в зависимости от колебаний валютных курсов и процентных ставок;
2) Расчеты позволяют выбрать наиболее оптимальную стратегию привлечения заемных средств с учетом возможной реализации риска.
Система управления рисками позволяет провести идентификацию рисков предприятия, оценку возможных потерь, а также разработать и провести мероприятия по минимизации рисков.
Система управления рисками дает возможность проводить экспертизу бюджета и вычислять вероятность его исполнения.
Система управления рисков является своеобразным «микроскопом»: акционеры и менеджмент полностью владеют информацией о возможных отклонениях финансовых результатов компании в следствие изменение внутренней или внешней среды функционирования компании.