Источник: Финмаркет
Дата публикации: 18 Января 2012 г.
Вслед за Францией и Австрией наивысший рейтинг потерял Европейский фонд финансовой стабильности. Главным пострадавшим будет Германия – ей придется вложить в фонд еще большие средства
Агентство Standard & Poor’s снизило на одну ступень рейтинг Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Европейцы фактически лишились главного оружия по борьбе с кризисом: в прессе фонд называли «финансовой базукой». Наполнить фонд, имеющий рейтинг «ААА», они так и не успели, а найти инвесторов при рейтинге «АА+» будет намного сложнее.
В S&P снижение рейтинга объясняют следующим:
EFSF был создан в мае 2010 года, в разгар кризиса в Греции, а его основная функция заключалась в помощи европейским странам через предоставление кредитов. За это время функции фонда были расширены:
Однако функции фонда исполняли другие организации, например, долги стран PIIGS скупал в основном Европейский ЦБ. А аналитики жаловались на множество бюрократических препон: получить помощь фонда можно только при одобрении ее рядом общеевропейских органов. Именно поэтому фонд так и не смог стать стеной на пути распространения кризиса, а помогал в основном странам, уже оказавшимся в долговой яме – Греции, Португалии и Ирландии. На помощь им фонд израсходовал половину из ?440 млрд – суммы, на которую он может выдать кредит.
Инициатива расширить фонд до ?1 трлн, принятая европейскими политиками осенью, фактически провалилась: желающих вложиться в фонд, созданный для помощи ненадежным кредиторами, с размытыми функциями и гарантиями не нашлось.
В EFSF на снижение рейтинга отреагировали спокойно: по версии Moody's и Fitch он у фонда максимальный, а сам EFSF все еще остается надежным заемщиком на рынке наднациональных облигаций. Решение S&P не снизит объемы кредитов, которые могут быть выданы фондом, заявил EFSF.
С этим не согласны многие комментаторы, например, в The Wall Street Journal: фонд больше не сможет кредитовать в предполагаемом объеме. Главным пострадавшим от решения S&P станет Германия, которой придется увеличить долю в EFSF.
При этом в самой Германии одним из самых обсуждаемых остается предложение Вольфганга Райцле, главы газовой корпорации Linde: он предложил Германии покинуть зону евро, если сокращение дефицитов и кризис перестанут быть управляемыми.
Пессимистичные прогнозы могут и не сбыться: EFSF во вторник смог продать облигаций со сроком погашения через полгода на ?1,5 млрд, при этом заявок поступило на ?4,66 млрд – почти в три раза больше. Доходность по новому выпуску облигаций оказалась на уровне самых надежных заемщиков – 0,26%.