Дисконтирование в МСФО

Дисконтирование является важнейшим механизмом, позволяющим представлять финансовое положение организации достоверно. Э то одна из самых сложных технических проблем, с которыми сталкивается российский бухгалтер при подготовке отчетности по МСФО. В российском учете аналогичные требования не предъявляются, в то время как в западных системах дисконтирование является неотъемлемой частью учета.

В РСБУ упоминание о дисконтировании содержится в ПБУ 19/02 в отношении долговых ценных бумаг и предоставленных займов, при этом дисконтирование является правом организации, и осуществляется только для раскрытия в пояснительной записке, а внесение записей в учет запрещено (п.23 ПБУ 19/02). Сходным с дисконтированием является порядок учета разницы между первоначальной стоимостью и номинальной стоимостью долговых ценных бумаг, по которым не определяется текущая рыночная стоимость: такую разницу ПБУ 19/02 разрешает равномерно относить на финансовые результаты.

В МСФО дисконтирование может повлиять на балансовую стоимость любого элемента учета и тем самым изменить финансовые результаты компании.

Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая стоимость будущих финансовых потоков может существенно отличаться от их номинальной стоимости. Теория стоимости денег говорит, что одна и та же сумма, выплачиваемая в разные моменты времени, имеет разную стоимость по следующим двум причинам:

1) риск неполучения;

2) возможность альтернативных инвестиций.

Например, если компания приобрела активы по обычной цене, но смогла договориться о значительной отсрочке их оплаты, то она фактически приобрела активы дешевле обычного. А если компания реализовала актив с существенной отсрочкой платежа, то дебиторская задолженность в МСФО будет отражена не по ее номинальной стоимости, а по текущей, дисконтированной, а разница повлияет на финансовые результаты. За счет учета влияния на финансовые показатели временной стоимости денег повышается сравнимость финансовой отчетности, и она представляет больше возможностей для инвестиционного и управленческого анализа.

Любые, даже самые сложные, операции дисконтирования сводятся к формуле дисконтирования:

PV = FV/ (1+i) n

где:

FV – текущая стоимость,

PV – будущая стоимость,

i – ставка дисконтирования,

n – срок (число периодов).

Основные правила дисконтирования по МСФО

Определение ставки не только самое важное, но и самое сложное в дисконтировании. Не бывает правильной или неправильной ставки дисконтирования. Ставка дисконтирования, как правило, отличается у различных компаний, в отношении разнообразных операций, в разные моменты времени и для решения разных задач.

Определение ставки – это самое важное в дисконтировании, так как она существенно влияет на результаты всех расчетов. Например, текущая стоимость актива номинальной стоимостью 1 млн. долл., подлежащего оплате через 3 года:

• при ставке 20 % составит 578 704 долл.,
• при ставке 3% составит 915 141 долл.,
• при ставке 30% – 455 166 долл.

В зависимости от конкретных объектов учета МСФО предусмотрены различные варианты выбора ставки дисконтирования (см. табл. 1). Вместе с тем, можно выделить следующие основные правила дисконтирования в МСФО, которые применимы ко всем ситуациям:

1. Дисконтирование обычно не осуществляется, если влияние временной стоимости денег несущественно;
2. Процентная часть, образующаяся при дисконтировании, обычно начисляется не равномерно, а по эффективной процентной ставке. Соответственно, ставка дисконтирования рассчитывается методом сложных процентов. Согласно IAS 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) эффективная ставка процента представляет собой ставку, которая обеспечивает точное дисконтирование ожидаемой суммы будущих денежных выплат или поступлений вплоть до наступления срока погашения по данному финансовому инструменту, либо, когда это уместно, в течение более короткого периода, до чистой балансовой стоимости финансового актива или финансового обязательства.
3. Финансовые инструменты приобретаются в течение всего финансового года, и в качестве периода, для которого определяется ставка дисконтирования (в формуле – « n ») следует применять не год, а как можно более короткий период (обычно достаточно месяца). В противном случае рассчитать проценты на каждую отчетную дату будет гораздо сложнее.
4. Для определения ставки дисконтирования (за исключением особых случаев) обычно применяются рыночные ставки, в том числе скорректированные под аналогичные условия, например, под условия привлечения заемных средств, аналогичные в отношении валюты, срока, типа процентной ставки и других факторов, привлекаемые организацией с аналогичным рейтингом кредитоспособности;
5. Ставка дисконтирования, применяемая для учета, обычно зависит от кредитоспособности должника. Если дисконтируется дебиторская задолженность, то ставка дисконтирования обычно соответствует процентной ставке, по которой данный контрагент мог бы получить заемные средства на аналогичных условиях. Если дисконтируется кредиторская задолженность, то ставка дисконтирования обычно соответствует процентной ставке, по которой данная организация могла бы получить заемные средства на аналогичных условиях.
6. Ставки дисконтирования применяются до вычета налога на прибыль, то есть при оценке ставки учитываются денежные потоки до налогообложения.
7. При оценке ставок дисконтирования не учитываются риски, для которых расчеты будущих потоков денежных средств были скорректированы. Например, если будущие потоки денежных средств рассчитываются в номинальном выражении, то ставка дисконтирования должна включать в себя эффект роста цен.

В странах с развитым фондовым рынком для расчета ставки дисконтирования может применяться показатель средневзвешенной стоимости капитала, WACC ( weighted average cost of capital ), который рассчитывается на основе стоимости собственного капитала компании и заемных средств. В России им можно обоснованно пользоваться лишь в отношении долгов небольшого количества компаний – публичных эмитентов ценных бумаг, а также (с определенными допущениями) компаний, сопоставимых с ними по размеру и характеру деятельности.

В отношении финансовых инструментов прочих компаний обычно применяется расчет ставки дисконтирования на основе оценки кумулятивной премии за риск. В этом случае в качестве базовой применяется безрисковая процентная ставка, которая корректируется исходя из свойственных данному финансовому инструменту рисковых премий по основным факторам риска.

Среди специалистов по оценке и инвестиционному анализу нет единого мнения о том, что представляет собой безрисковая процентная ставка в России, да и есть ли она. Как уже указывалось, ставка дисконтирования будет разная для решения разных задач, более того, в рамках решения одной задачи она будет разной у разных специалистов. В соответствие с МСА ( ISA ) 540 «Аудит бухгалтерских оценок» аудиторы отчетности по МСФО должны будут убедиться в том, что компания правильно выбрала ставку дисконтирования. При этом аудиторские доказательства, полученные из независимых от аудируемого лица источников, считаются согласно МСА ( ISA ) 500 более надежными. Поэтому, если дисконтирование существенно влияет на финансовое положение или финансовые результаты деятельности компании, то определение ставки дисконтирования целесообразно поручить независимой стороне (например, оценщикам или аудиторской компании).

Случаи, когда в МСФО предполагается дисконтирование, представлены в табл.1.

Таблица 1 – Cлучаи, в которых по МСФО предусмотрено дисконтирование

МСФО	Применение дисконтирования	Ставка дисконтирования	Исключения и уточнения
1. Определение первоначальной стоимости приобретаемых активов
МСФО ( IAS )   2 «Запасы» ( Inventories ) параграф 18, МСФО (IAS) 16 « Основные средства » (Property, Plant and Equipment) параграф 23, МСФО ( IAS ) 38 «Нематериальные активы» ( Intangible Assets ) параграф 32	Если при приобретении актива предоставляется отсрочка платежа, превышающая обычные условия, то актив учитывается по дисконтированной стоимости будущих платежей	Наиболее надежная оценка актива при использовании: 1. Ставки, по которой покупатель может привлечь заемные средства на аналогичных условиях; 2.Ставки, применение которой позволяет получить текущую стоимость актива при его оплате денежными средствами по формуле дисконтирования, указанной в п. 3 таблицы	Часть затрат в виде процентов, непосредственно относящихся к приобретению квалифицируемого актива, может включаться в стоимость этого актива, если организацией выбран альтернативный вариант учета затрат по займам согласно МСФО (IAS) 23 «Затраты по займам» ( Borrowing Costs )
2. Определение первоначальной стоимости финансовых активов и обязательств
МСФО( IAS )   39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» ( Financial Instruments : Recognition and Measurement ) параграф 43	Финансовые активы и обязательства при первоначальном признании обычно оцениваются по справедливой стоимости. При расчете справедливой стоимости в данном случае нередко применяется дисконтирование	Текущая рыночная процентная ставка для аналогичных финансовых инструментов	Дисконтирование будущих денежных потоков по финансовому инструменту является лишь одним из видов оценки его справедливой стоимости (подробнее см. IAS 39, Руководство по применению, AG64-82). Учет влияния временной стоимости денег на дополнительные издержки, связанные с приобретением актива или обязательства, определяется в порядке, аналогичном изложенному в п.1 выше
3. Последующая оценка финансовых активов и обязательств
МСФО ( IAS ) 39	После первоначального признания часть финансовых активов и обязательств продолжает оцениваться по справедливой стоимости, а часть учитывается по амортизируемой стоимости с применением метода эффективной ставки процента.	Для оцениваемых по справедливой стоимости – при первоначальном признании. Для оцениваемых по амортизируемой стоимости – формула дисконтирования (PV = FV/(1+i) n ) применяется уже для оценки процентной ставки (i), по которой стоимость актива или обязательства прирастает при приближении даты погашения. При этом формула модифицируется следующим образом: i = (FV/PV) 1/n – 1, где FV – будущие платежи по финансовому инструменту; n – число периодов до соответствующего будущего платежа; PV – текущая балансовая стоимость финансового инструмента.	Для целей выявления убытка от обесценения финансовых активов, оцениваемых по амортизируемой стоимости также применяется дисконтирование будущих платежей по рыночной процентной ставке
4. Прочие случаи определения справедливой стоимости
МСФО ( IAS )   16 параграф 31, МСФО ( IAS )   36 «Обесценение активов» ( Impairment of Assets ) параграф 18, МСФО ( IAS )   38 параграф 75, МСФО ( IAS )   40 «Инвестиции в недвижимость» ( Investment Property ) параграф 33, МСФО ( IAS )   41 «Сельское хозяйство ( Agriculture ) параграфы 21, 22, МСФО ( IFRS )   3 «Объединение бизнеса» ( Business Combinations ) параграф 26, МСФО ( IFRS )   5 «Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность» (Non-Current Assets Held for Sale and Discontinued Operations) параграф 15 и др.	Помимо оценки финансовых инструментов, МСФО предусмотрен целый ряд случаев, когда должна определяться справедливая стоимость активов и обязательств	Текущая рыночная процентная ставка, скорректированная на риски, характерные для таких активов и обязательств.	В тех ситуациях, когда отсутствует активный рынок, дисконтирование будущих денежных потоков может применяться для оценки справедливой стоимости наряду с другими методами, которые могут обеспечивать и более надежную оценку: применением мультипликаторов к таким показателям, как доход, прибыль, доля рынка и т.п .
5. Учет доходов
МСФО (IAS) 18 «Выручка» ( Revenue ) параграф 11	Когда контрагенту предоставляется отсрочка оплаты на значительное время, выручка признается в размере дисконтированной суммы будущих поступлений	Наиболее надежная оценка доходов рассчитывается из: 1. Ставки, по которой контрагент (покупатель) может привлечь заемные средства на аналогичных условиях; 2.Ставки, применение которой позволяет получить текущую стоимость продаваемых активов (услуг) при их оплате денежными средствами (ставка определяется по формуле, указанной в п. 3 таблицы).	Выручка всегда оценивается по справедливой стоимости полученного или ожидаемого встречного предоставления. Как и во всех других случаях, разница между текущей справедливой стоимостью будущей оплаты и ее номинальной суммой признается в качестве процентного дохода по методу эффективной процентной ставки (то есть таким образом, чтобы умножая каждый отчетный период растущую дебиторскую задолженность на одну и ту же ставку, к дате ее погашения задолженность в учете равнялась номинальной задолженности).
6. Учет резервов
МСФО (IAS) 37 параграф 45	Признаваемые резервы учитываются обычно по дисконтированной стоимости	Текущая рыночная процентная ставка, скорректированная на риски, характерные для таких обязательств	К резервам относятся обязательства с неопределенными временем или суммой. Дисконтирование применяется как к резервам, увеличивающим расходы отчетного периода, так и к резервам, увеличивающим стоимость активов. Примером последних являются обязательства по выводу объекта из эксплуатации, восстановлению природных ресурсов на занимаемом участке
7. Убыток от обесценения
МСФО ( IAS )   36	Убыток от обесценения признается в том случае, когда балансовая стоимость актива (или единицы, генерирующей денежные потоки), превышает его возмещаемую сумму	Текущая рыночная процентная ставка, скорректированная на риски, характерные для таких активов (единиц, генерирующих денежные средства).	Возмещаемая сумма актива представляет собой наибольшую из двух величин:  его справедливой стоимости за вычетом затрат на продажу, либо ценности его использования, которая рассчитывается на основе дисконтированной стоимости будущих потоков денежных средств. Стандартом IAS 36 предусмотрены разъяснения порядка дисконтирования, см. п. 56 и Приложение А к стандарту.
8. Учет аренды
Квалификация вида аренды
МСФО ( IAS ) 17	На момент заключения договора аренды дисконтируется стоимость минимальных арендных платежей	Ставка, по которой арендатор может привлечь заемные средства на аналогичных условиях	Если на момент заключения договора аренды дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей, то есть сумм, уплата которых потребуется от арендатора, плюс дополнительные суммы , указанные в IAS 17.4, составляют существенную долю всей справедливой стоимости арендуемого актива, это служит признаком того, что аренда, скорее всего, является финансовой.
Первоначальная оценка объекта финансовой аренды и обязательства в балансе арендатора
МСФО ( IAS ) 17 параграф 20	На начало аренды арендатор оценивает дисконтированную стоимость минимальных арендных платежей	Процентная ставка, заложенная в договор аренды. Если она не поддается определению, то применяется ставка процента на заемный капитал арендатора, то есть ставка процента, которую арендатору пришлось бы платить по аналогичной аренде или, если таковую определить невозможно, ставка на начало срока аренды, которую арендатор должен был бы платить по займам, полученным на такой же срок и при том же обеспечении, в объеме, необходимом для покупки актива)	На начало аренды арендатор обязан признавать финансовую аренду в качестве активов и обязательств в балансе в суммах, равных справедливой стоимости арендуемого имущества, или, если эти суммы ниже, дисконтированной стоимости минимальных арендных платежей (плюс первоначальные затраты). Процентная ставка, подразумеваемая в договоре аренды – это ставка дисконта, применение которой на начало срока аренды обеспечивает положение, при котором общая дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей и негарантированной ликвидационной стоимости равняется сумме справедливой стоимости арендованного актива и первоначальных прямых затрат арендодателя
Первоначальная оценка дебиторской задолженности по финансовой аренде в балансе арендодателя
МСФО ( IAS ) 17 параграф 36	На начало срока аренды арендодатель оценивает дисконтированную стоимость валовой инвестиции в аренду	Процентная ставка, подразумеваемая в договоре аренды (см. пункт выше)	Валовые инвестиции в аренду – это совокупность минимальных арендных платежей, получаемых арендодателем при финансовой аренде и любой негарантированной ликвидационной стоимости, причитающейся арендодателю, то есть той части ликвидационной стоимости арендуемого актива, получение которой арендодателем не гарантировано или гарантировано только стороной, связанной с арендодателем

Существуют и другие более редкие случаи, когда МСФО требуют дисконтирования. Например, оценка и учет составных (комбинированных) финансовых инструментов (МСФО (IAS) 32), учет расходов на реализацию предназначенных для продажи внеоборотных активов (МСФО (IFRS) 5 «Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность» (Non-Current Assets Held for Sale and Discontinued Operations) , учет пенсионных планов (МСФО (IAS) 19 « Вознаграждения работникам» ( Employee Benefits)).

Есть также ситуации, когда применение дисконтирования не разрешено стандартами, например, в отношении отложенных налогов. По мнению Комитета МСФО, составление подробного графика распределения во времени восстановления каждой временной разницы во многих случаях нецелесообразно или чрезвычайно сложно, поэтому отложенные налоговые активы и обязательства не дисконтируются. Эта норма содержится в МСФО ( IAS ) 12 «Налоги на прибыль» ( Income taxes ) параграф 53.

Пример расчета дисконтирования денежных потоков компании

Компания приобрела 01 января 2005 года основное средство со сроком полезного использования – 10 лет за 1 млн. долл. с отсрочкой платежа на 3 года, при этом ставка дисконтирования , составляет 20%. Основное средство амортизируется линейным способом.

Необходимо рассчитать влияние дисконтирования на денежные потоки компании в течение периода рассрочки платежа.

Для того, чтобы понять влияние дисконтирования на учет и отчетность компании в примере приведены проводки по учету основного средства в течение периода рассрочки платежа за него и показано отражение этих активов и обязательств в балансе компании.

Проводки по РСБУ и МСФО за 2005-2007 годы представлены в табл. 2 (для упрощения – без НДС):

Таблица 2 – Операции по РСБУ и МСФО за 2005 – 2006 годы

Дата	Бухгалтерская запись	Сумма по РСБУ, долл	Сумма по МСФО, долл	Расчет (для МСФО), долл	Показатели баланса по МСФО (нарастающим итогом, кроме ДС)
					Основное средство	Нераспределенная прибыль	Кредиторская задолженность
Приобретение объекта основных средств :
01.01.05	Дт Основное средство Кт Кредиторская задолженность	1 000 000	578 704	PV = FV/(1+i) n PV =1 000 000 / (1+0,20) 3 = 578 704	578 704	–	578 704
Начисление амортизации:
31.12.05	Дт Себестоимость Кт Амортизация	100 000	57 870	578 704 /10 лет = 57 870	520 834	(57 870)	578 704
Влияние дисконтирования:
31.12.05	Дт Расходы по процентам (влияние дисконтирования) Кт Кредиторская задолженность	–	115 741	578 704 * 0,2 = 115 741	520 834	(173   611)	694   445
Начисление амортизации:
31.12.06	Дт Себестоимость Кт Амортизация	100 000	57 870	–	462 963	(231   482)	694   445
Влияние дисконтирования:
31.12.06.	Дт Расходы по процентам (влияние дисконтирования) Кт Кредиторская задолженность	–	138 889	(578 704 + 115 741) * 0,2 = 138 889	462 963	(370 371)	833 334
Начисление амортизации:
31.12.07	Дт Себестоимость Кт Амортизация	100 000	57 870	–	405 093	(428 241)	833 334
Влияние дисконтирования:
31.12.07	Дт Расходы по процентам (влияние дисконтирования) Кт Кредиторская задолженность	–	166   666	(578 704 + 115 741 + 138 889) * 0,2 = 166   666	405 093	(594   907)	1   000   000
Оплата поставщику ОС:
31.12.07	Дт Кредиторская задолженность Кт Денежные средства	–	1 000 000	–	405 093	( 594 907 )	–

Таким образом, первоначально основное средство и кредиторская задолженность по нему отражается не по номинальной стоимости (1 000 000 долл.), а с учетом временной стоимости денег: фактически объект стоил для компании дешевле (578 704 долл.). В дальнейшем каждый объект амортизируется исходя из своего срока погашения: основное средство в течение 10 лет (до окончания срока полезного использования) линейным способом, а кредиторская задолженность – в течение 3 лет (до даты погашения) методом эффективной ставки процента.

По существу, компания пользуется кредитом поставщика, и эффект дисконтирования кредиторской задолженности каждый период отражается в составе процентов к уплате в отчете о прибылях и убытках. Наращенные проценты (115 741 долл. + 138 889 долл. + 166 666 долл.) каждый период прибавляются к сумме кредиторской задолженности, и к концу отсрочки ее величина будет равна номинальной стоимости (1 000 000 долл.).

Через 10 лет сумма амортизации по РСБУ составит 1 млн. долл. Сумма расходов по МСФО будет состоять из:

• амортизации – 578 704 долл.;
• процентных расходов – 115 741 + 138 889 + 166 666 = 421 296 долл.
• итого 1 000 000 долл.

Таким образом, из примера видно, что дисконтирование не изменяет итоговый финансовый результат, но всегда изменяет его распределение по периодам, а также меняет квалификацию расходов. Учитывая непрерывность деятельности компании, во многих компаниях дисконтирование изменяет финансовое положение и финансовые результаты деятельности за каждый отчетный период.