Некоммерческие инвестиции в долговые и долевые ценные бумаги. Пожертвованные инвестиционные фонды

Для некоммерческих организаций в GAAP предусматривается особый порядок отражения инвестиций. Положение о стандартах учета SFAS 115 Accounting for Certain Investments in Debt and Equity Securities «Учет инвестиций в долевые и долговые ценные бумаги» содержит положения только для коммерческих организаций и не распространяет свое действие на организации некоммерческой сферы.

По общему правилу, инвестиции в долевые ценные бумаги, для которых несложно определить справедливую стоимость, а также все инвестиции в долговые ценные бумаги отражаются в отчете о финансовом положении по справедливой стоимости, а прибыли и убытки по ним указываются в отчете о деятельности. Для некоторых видов инвестиций требуется раскрывать дополнительную информацию об этих инвестициях, а также об отдаче от них.

В отчетности также требуется указывать убытки от инвестиций вследствие соглашения с донором инвестировать дар на неопределенное время или на определенный срок.

Прежде всего, следует уяснить, что инвестиционные прибыли и убытки (investment gains, losses) и инвестиционные доход (investment income) – это совершенно различные вещи и в отчетности они отражаются по разным правилам и попадают в разные разделы отчетности. Инвестиционные прибыли и убытки отражаются на статьях капитала (чистых активов) в балансе, а инвестиционный доход признается в качестве дохода в отчете о деятельности (некоммерческий аналог отчета о прибылях и убытках коммерческих предприятий). Почему? На самом деле все очень просто.
Инвестиционная деятельность оценивается в соответствии с концепцией совокупной доходности (total return concept), согласно которой результат, заключающийся в получении дохода от инвестиций, состоит как в получении инвестиционного дохода (дивидендов, процентов и пр. видов), так и прироста капитала при возрастании стоимости ценных бумаг или сокращении инвестированного капитала при падении рыночной стоимости ценных бумаг и прочих инвестиционных активов.
Инвестиционный доход (т.е. проценты или дивиденды) – это доход, получаемый как законное вознаграждение за приобретение инвестиционного актива, его цена (проценты по облигациям).
А прибыли или убытки – это изменение стоимости самих ценных бумаг, которые держит организация (holding gain or loss). Эти элементы совокупного дохода подлежат раздельному учету, поскольку их экономический смысл, источник возникновения дохода (или потерь) различается.

Прибыли и убытки (gains and losses) от инвестиций отражаются в отчетности о деятельности как увеличение или уменьшение неограниченных чистых активов, если только на их использование не установлены постоянные или временные ограничения в соответствие с явными соглашениями с донорами (explicit donor stipulations) или согласно законодательству.

Доход по инвестициям (дивиденды, проценты и пр.) относится на увеличение неограниченных чистых активов в периоде, в котором этот доход был получен, если только не ограничено использование активов (the use of the assets). Под использованием активов (use) понимается право присвоения плодов вещи или право пользования доходами от вещи, т.е. так называемый узуфрукт (если вы знакомы с римским правом). В таком случае донор прямо указывает, что использование инвестиций, т.е. расходование инвестиционного дохода может осуществляться лишь на определенные цели, либо не может осуществляться в течение определенного периода, либо вообще запрещено (в таком случае весь инвестиционный доход должен также инвестироваться, т.е. добавляться к основной сумме инвестиций). Доход может быть также предназначен для передачи третьей стороне, но это более сложный случай, который мы разберем позднее.
Ограниченный доход по инвестициям, указывается в отчетности как увеличение временно ограниченных чистых активов или постоянно ограниченных чистых активов в зависимости от типа ограничений. Однако, если ограничения установлены на использование активов, и эти цели были в отчетном периоде, в котором производится признание доходов и прибылей по таким инвестициям, достигнуты, то доход и прибыли могут быть признаны в качестве увеличения неограниченных чистых активов, но лишь в том случае, если организация использует такую учетную политику в отношении получаемых ею контрибуций, проводит ее последовательно из периода в период и раскрывает ее в отчетности.

Правила об ограничениях на прибыли и убытки имеют и обратную сторону. В частности убытки по инвестициям с ограничениями инвестиционного дохода и прибылей от увеличения стоимости снижают величину ограниченных чистых активов (а не сокращают величину неограниченных, как это происходит в общем случае). Тем самым ограничения не только обременяют активы, но и принимают на себя удар убытков, оставляя средства свободными для операционной деятельности. Однако, как устанавливается в наиболее общем определении, и прибыли и убытки даже по ограниченным инвестициям считаются обычно изменениями в неограниченных активах, если только ограничения не устанавливаются на использование этих прибылей и убытков (т.е. вопрос о распространении ограничений не только на инвестиционные активы, но и на получаемые с них доходы, прибыли и убытки донорам предлагается решить самостоятельно). Таким образом, устанавливается определенное равновесие: организация пожинает как зерна, так и плевелы, относя убытки также на неограниченные активы и сохраняя в первоначальной целостности первоначальную стоимость ограниченных инвестиций.

Примеры:

НКО получила в дар от донора 1000 акций некой компании, рыночной стоимостью $5 каждая.
Соответственно общая сумма инвестиций составит $5000. Ограничений не установлено.

Dr – Investments in equity securities – $5000
Cr – Contribution – $5000

В первый год по этим ценным бумагам был получен нереализованный убыток от снижения их стоимости в размере $500

Dr – Unrealized losses on investments – $500
Cr – Adjustments to market value – $500

Во второй год, акции возросли в цене на $1500

Dr – Adjustments to market value – $1500
Cr –Unrealized gain on investments – $1500

Допустим, Help Corp. перечисляет на расчетный счет НКО Moscow Charitable Foundation 500 тыс. долл. для инвестирования на срок не менее 20 лет (т.е. в течение 20 лет актив является unexpendable), а инвестиционный доход должен направляться на осуществление организационной деятельности (без ограничений). НКО вкладывает эти средства в паевый инвестиционный фонд, подобрав приемлемый и достаточно надежный с ее точки зрения портфель ценных бумаг. Таким образом, сумма инвестиций по условиям соглашения с донором является временно ограниченным поступлением. Об ограничениях по прибылям и убыткам от изменения стоимости инвестиций в соглашении ничего не говорится. Законодательство также не содержит никаких указаний по этому поводу.
Очевидно, что подобные инвестиции образуют инвестиционный фонд пожертвований.

Отражение передачи активов для инвестиций:

Dr – Cash – $500 000
Cr – Contribution Received – Temporary Restricted – $500 000

Dr – Investments in securities – $500 000
Cr – Cash – $500 000

В течение первого года от инвестиций был получен инвестиционный доход в сумме 17 тыс. долл. и убыток от обесценения инвестиций в размере 3 тыс. долл. (стоимость инвестиций упала до 497 тыс. долл.).

Dr – Receivables (Cash) – $17 000
Cr – Investment Income – $17

Dr – Losses on Investments – $3000
Cr – Adjustments to market value – $3000

Через 2 года стоимость инвестиций выросла до 520 тыс. долл. НКО решила продать 20 тыс. долл. и использовать деньги на свою операционную деятельность, так чтобы остальная сумма стоимости инвестиционного фонда от такой операции осталась равной исторической долларовой стоимости (historic dollar value). Как мы помним, на прирост стоимости инвестиций (appreciation) донор ограничений не накладывал.

Dr – Adjustments to market value – $23 000
Cr – Gains on Investments – $23 000

Dr – Cash – $20 000
Cr – Investments in securities – $20 000

Пожертвованные инвестиционные фонды с ограничениями доноров (Donor-Restricted Endowment Funds)

Донор может требовать соглашения, при котором даруемые активы должны быть инвестированы на неопределенный срок (навсегда) или на определенный срок. В результате таких соглашений образуется так называемый ограниченный донором инвестиционный фонд пожертвований (donor-restricted endowment fund). До тех пор пока не прямого указания в соглашениях с донором или в законодательстве о временном или постоянном ограничении на прибыли и убытки, они считаются изменениями в неограниченных чистых активах.

Например, в качестве прямого указания донора о распространении ограничений на прибыли и убытки может расцениваться формулировка такого рода: индивидуально определенные ценные бумаги должны находиться в вечном владении (specific investment security must be held in perpetuity) до тех пор, пока донор не укажет иначе – это очевидно постоянное ограничение не только на исходную стоимость инвестиций, но и на прибыли и убытки. Нужно учесть, что в таком случае НКО должно удерживать не стоимость подарка от донора, а именно переданные ценные бумаги. Не имея возможности продать ценные бумаги, НКО не имеет возможности и реализовать полученные по ним прибыли от увеличения цен на эти бумаги. Соответственно, и убытки приводят к ограничениям, компенсируя статус прибылей.
Однако если донор позволяет организации самой выбирать ценные бумаги для инвестирования, устанавливая ограничения лишь на их первоначальную стоимость, которая должна поддерживаться на прежнем уровне, то прибыли не могут быть постоянно ограниченными, если только этого не требует сам донор или нормы законодательства. В таком случае прибыли и убытки могут быть либо неограниченными, либо временно ограниченными, в зависимости от того какие требования выдвигаются относительно инвестиционного дохода. Статус инвестиционного дохода как бы указывает на то, что такие же требования должны в условиях умолчания об этом распространяться на совокупный доход (total return). Т.е. прибыли, как это подразумевается из неявного соглашения с донором, подвергаются в таком случае тем же ограничениям, что и инвестиционный доход.

Согласно параграфу 12 SFAS 124 для убытков по инвестиционным фондам пожертвований устанавливается особый порядок отражения.

Согласно п.12 SFAS 124, в отсутствие указаний в соглашениях с донором или требований законодательства, убытки по инвестициям в ограниченные донором инвестиционные фонды уменьшают временно ограниченные чистые активы, но лишь в той степени, в которой не были удовлетворены (have not been met) временные ограничения, налагаемые донором на чистое повышение стоимости фонда (temporary restrictions on net appreciation of the fund), прежде чем появился убыток (before the loss occurs). Любой остающийся сверх этого убыток должен уменьшить неограниченные активы.

Если убытки уменьшают активы ограниченного донором инвестиционного фонда ниже уровня, установленного соглашением с донором или требованиями законодательства, то прибыли, которые восстанавливают справедливую стоимость активов инвестиционного фонда до требуемого уровня, расцениваются как увеличение в неограниченных чистых активах.

Доноры, создавая инвестиционный фонд, могут потребовать, чтобы их дар инвестировался на постоянной основе или на определенный срок. Часть доходов, прибылей и убытков по инвестициям может по требованию донора быть добавлена к инвестициям и подвержена тем же ограничениям. Обычно первоначальная сумма подаренных активов и установленный уровень их прироста не подлежат использованию, даже если стоимость инвестиций упадет ниже указанного уровня. Будущий прирост инвестиций восстанавливает их стоимость до первоначального уровня. Не подлежащая расходованию сумма инвестиционного фонда, согласно Uniform Management of Institutional Funds Act, называется «исторической долларовой стоимостью» («historic dollar value»).

Под «исторической долларовой стоимостью» (historic dollar value) инвестиционного фонда понимается его справедливая стоимость на момент его создания, а также стоимость каждого последующего добавления донором средств в фонд и, кроме того, стоимость приращений в стоимости инвестиций в соответствии с условиями юридического инструмента, оформлявшего акт дарения (gift instrument). Под инструментом дарения понимается воля, действие, грант, передача прав, соглашение, меморандум, документ или постановление, на основании которого собственность передается организации и удерживается ею в качестве фонда.

Для того чтобы лучше понять изложенные выше правила, нам потребуется иметь четкое представление о таких вещах как endowment fund, donor-restricted endowment fund, appreciation of the fund, net appreciation и appropriation of net appreciation. Не пугайтесь. Все очень просто.

Под инвестиционным фондом пожертвований (endowment fund) в стандартах понимается фонд, учрежденный на основе денежных средств, ценных бумаг и других активов, сформированный организацией для получения инвестиционного дохода, который будет использоваться на поддержание деятельности организации. Активы фонда могут быть постоянно или временно ограниченными или неограниченными. Инвестиционный фонд чаще всего создается на постоянной основе за счет имущества, переданного или завещанного донорами с установлением на него ограничений, т.е. доноры передают активы для создания инвестиционного фонда, предполагая, что они будут там находиться вечно для создания стабильного и постоянного источника дохода организации. При этом активы, вложенные в фонд, являются неприкосновенными, т.е. недоступными для расходов, или, в терминологии стандартов GAAP, постоянно ограниченными.
Орган управления организации также может создавать инвестиционный фонд из чистых активов, предназначенных для этой цели органом управления (board-designated endowment), но он считается квази-пожертвованным инвестиционным фондом и классифицируется как неограниченные чистые активы. Несмотря на то, что такой фонд формируется за счет поступлений от доноров, они не являются ограниченными, решения об их ограничении принимается управляющим органом, а орган управления всегда может свое решение изменить в случае необходимости, т.е. возможность снятия ограничений существует в любой момент, это в силах самой организации. По этим причинам фонды инвестиций, учрежденные самой организацией являются неограниченными чистыми активами.

Appreciation of the fund или capital appreciation – это прирост капитала, т.е. увеличение рыночной стоимости акций инвестиционного фонда за счет увеличения цен на ценные бумаги (инвестиционный доход в это понятие не включается). Net appreciation означает чистое увеличение стоимости фонда на соответствующую дату.
Ассигнование чистого прироста (the appropriation of net appreciation) – это выделение средств из состава чистой стоимости прироста фонда на расходы по программе или на операционную деятельность. В том случае, если прирост является временно ограниченным активом (т.е. предназначается для расходов на строго установленные цели), его ассигнование может проводиться только на те конкретно определенные расходы, которые установлены соглашением с донором или законодательством.

А теперь, попытаемся более детально вникнуть в 12 параграф SFAS 124. Нужно уточнить, что представляют собой временные ограничения на прирост фонда. Это сумма складывается из сальдо прибылей и убытков от изменения цен на ценные бумаги фонда до момента появления убытков. Прирост стоимости фонда можно рассчитать как разницу между рыночной стоимостью фонда и его исторической стоимостью до продажи каких-либо активов фонда до момента появления убытков.

Удовлетворение ограничений на прирост стоимости фонда означает расходование средств на цели, для которых были установлены ограничения (или другие ситуации, приводящие к снятию ограничений).

Для определения суммы, которая может быть отнесена на временно ограниченные чистые активы, требуется определить разницу между временно ограниченным приростом стоимости фонда и величиной удовлетворенных ограничений.

Пример:
Предположим, донор передает НКО активы для вечного инвестирования (справедливая стоимость которых признана равной 5000 долл.), доходы от которых предназначаются для финансирования программы N. Таким образом, инвестиционный доход и прибыли от прироста стоимости инвестиций являются временно ограниченными активами (ограничения истекают в момент использования средств на финансирование программы).
1. В первый год прибыль от повышения стоимости инвестиций составила 150 долл., а инвестиционный доход – 200 долл. Инвестиционный доход полностью направлен на программу. 50 долл. прироста фонда также использовано на программу.
2. Во втором году получено 70 долл. прибыли от инвестиций и 120 долл. инвестиционного дохода. Инвестиционный доход полностью направлен на программу.
3. В начале третьего года НКО решила продать часть акций на 70 долл., вырученные деньги пошли на финансирование программы (что означает удовлетворение ограничений на эту сумму). В конце этого года зафиксирован убыток от обесценения инвестиций на 300 дол. Инвестиционный доход составил 50 долл.
4. В четвертом году организация получила инвестиционный доход 120 долл. и 40 долл. прибыли от повышения стоимости ценных бумаг. Инвестиционный доход был направлен на программу.
5. В пятом году получен инвестиционный доход 400 долл., из которых 350 долларов направлены на программу. Кроме того, произошло повышение стоимости ценных бумаг на 260 долл.

Алгоритм рассуждений по годам:

1. Величина временно ограниченного прироста составляет 100 долл. (150 – 50).

2. Величина временно ограниченного прироста фонда составляет 170 долл. (100 долл. за год 1 плюс 70 долл. за год 2).

3. До момента появления убытков сумма прироста остается прежней. Нужно определить сумму вычета. Неудовлетворенная сумма временных активов составляет 100 долл. (170 – 70). Соответственно из 300 долл. убытка 100 можно отнести на уменьшение ограниченных активов, а остальные 200 долл. будут являться изменением в неограниченных активах.
Таким образом, 200 долларов – это дефицит фонда (относительно установленного донором уровня), который следует раскрыть в отчетности. Расходы за счет средств фонда не могут осуществляться до устранения этого дефицита.

Как видно из таблицы, отнесение убытков на неограниченные активы связано с тем, чтобы не допустить отрицательной величины временно ограниченных чистых активов (это действительно было бы странно и неестественно). Поэтому из величины временно ограниченных чистых активов прироста фонда сначала вычитаются суммы, по которым истекли ограничения (например, в соответствии с ассигнованиями в рамках принятой политики расходов фонда), а уже затем из оставшейся суммы покрываются убытки. Если же оставшейся суммы недостаточно для покрытия всех убытков, то остающаяся часть убытков относится на неограниченные активы. Именно так и следует понимать пресловутый параграф 12 SFAS 124.

4. В четвертом году прирост фонда, равный 40 долл. направляется на покрытие дефицита фонда и поэтому целиком рассматривается как неограниченный актив, поскольку как мы видели из таблицы, сумма постоянных активов поддерживалась на уровне исторической долларовой стоимости фонда, а временные активы обнулились. Тем самым восстанавливается несправедливость в отношении неограниченных активов. Политика расходов до восстановления дефицита запрещена.

5. За счет прироста стоимости инвестиций полностью покрывается убыток в 160 долл. и оставшиеся 100 долл. остаются в составе временно ограниченных активов. Плюс к этому в составе чистых активов остается неизрасходованный 50 долл. инвестиционного дохода.

Раскрытие информации

Некоммерческая организация должна в своем отчете о деятельности раскрывать следующую информацию:

• Составные части поступлений по инвестициям (composition of investment return), по крайней мере, инвестиционный доход, чистые реализованные прибыли или убытки и чистые прибыли или убытки по инвестициям, признанным в отчетности по справедливой стоимости.
• Согласование поступлений по инвестициям (reconciliation of investment return) с суммами, указанными в отчете о деятельности, в том случае, если поступления по инвестициям разделяются на операционные и неоперационные счета. Кроме того, раскрывается описание политики, используемых для определения статей, которые включаются в показатели операций (measure of operations), и поясняются обстоятельства, которые привели к изменениям в этой политике, если таковые имели место (это одно из наиболее существенных положений, которое требует особых техник для отражения инвестиций и поступлений по ним).

В отчете о финансовом положении некоммерческая организация раскрывает информацию следующего плана:

• Общая сумма балансовой стоимости инвестиций в разрезе их основных типов: акции, казначейские облигации, корпоративные облигации, ценные бумаги, обеспеченные закладными (mortgage-backed securities), нефтегазоносные месторождения (трудно себе представить такое у некоммерческой организации!!!), недвижимость и др.
• База для определения балансовой стоимости инвестиций, которые не являются долевыми ценными бумагами с легкоопределимой рыночной стоимостью (одним словом неликвидными акциями) и долговыми ценными бумагами.
• Методы и существенные допущения, использованные при оценке справедливой стоимости инвестиций, не являющихся финансовыми инструментами, если такие инвестиции отражены в отчетности по справедливой стоимости.
• Совокупную стоимость дефицитов всех ограниченных донорами инвестиционных фондов пожертвований, для которых справедливая стоимость активов на дату представления отчетности меньше уровня требуемого соглашениями с донорами или законодательными нормами.

Использованные источники

1. Сайт Комитета по стандартам бухгалтерского учета США
2. U.S. Bankruptcy Code
3. Model Business Corporation Act
4. Model Nonprofit Corporation Act
5. Online Compendium of Federal and State Regulations for U.S. Nonprofit Organizations
6. Uniform Management of Institutional Funds Act
7. What Is A Nonprofit Organization Anyway?