Первый Чикагский метод.
Первый Чикагский метод позволяет оценить компанию, основываясь на кумулятивном эффекте от доходности, получаемом в результате изучения различных сценариев доходности. В то время как различные сценарии доходности могут быть получены в результате использования метода дисконтирования денежных потоков, Метода «хоккейной клюшки» или Условного метода в отдельности, Первый Чикагский метод требует от менеджеров и инвесторов просчета вероятности наступления различных сценариев доходности, таким образом, чтобы было возможно свести все расчеты воедино.
Для иллюстрации Чикагского метода используется следующая таблица (предполагаемый объем первичных инвестиций составляет 2 млн. долларов).
Таблица 13. Расчет оценочных показателей с применением Чикагского метода.
Примечание: В данном примере маржинальные доходы и коэффициент Р/Е снижаются от сценария с большим ростом дохода (60%) к сценарию с ростом дохода (15%). Учет всех сценариев необходим для точного определения полного влияния изменения дохода
Продолжение Вы можете прочитать в книге П.Г. Гулькина «Оценка стоимости и ценообразование в венчурном инвестировании и при выходе на рынок IPO» здесь >>>