Управление активами предприятия и оптимизация финансовых потоков

Коэффициенты финансовой устойчивости и деловой активности Формулы расчета показателей финансовой устойчивости и деловой активности, рекомендуемые оптимальные значения, а также значения, полученные для нашего примера, приведены в таблице 4.

Таблица 4. Расчет финансовой устойчивости и деловой активности

Но для анализа баланса с 1 января 2004 года, в связи с введением в действие нового Гражданского Кодекса Украины (ГКУ), кроме коэффициентов, характеризующих финансовую деятельность предприятия, будем использовать в практической деятельности, а не только теоретически, определения чистых активов из П©БУ.

Так, пунктом 4 статьи 144 ГКУ вводится контроль соотношения чистых активов обществ с ограниченной ответственностью:

Что же такое «чистые активы» (ЧА)?

«Чистые активы — активы предприятия за вычетом его обязательств» — п. 4 П©БУ 19 (иного определения на данный момент не дано).

Возьму на себя смелость, следуя логике и тому, как рассчитывается подобный показатель при финансовом анализе хозяйственной деятельности, вышеприведенное оп-ределение представить следующей формулой:

ЧА = 1/2{Активы всего на начало года + Активы всего на конец года – – (Текущие обязательства на начало года + Текущие обязательства на конец го-да)}

«Собственный капитал — часть в активах предприятия, остающаяся после вычета его обязательств» — п. 3 П©БУ 1.

Структуру баланса представим в таблице 5 в следующем виде:

Таблица 5

БАЛАНС

«В целях бухгалтерского учета обязательства подразделяются на:

• долгосрочные;
• текущие;
• обеспечения;
• непредусмотренные обязательства;
• доходы будущих периодов» — п.6 П©БУ 11.

Непредусмотренные обязательства отражаются на забалансовых счетах.

Следовательно, используя данные ранее рассмотренного баланса, можем проверить соответствие его статей требованиям п. 4 статьи 144 ГКУ, а также предположим, что с момента начала действия ГКУ прошло два финансовых года 2004-2005 г.г., и установ-ленный законом минимальный размер уставного капитала составляет 20,5 тыс. грн.

ЧА= 1/2 {А нач.г. + А кон.г. – ( Т. об. нач. г. + Т. об. кон. г.)}

(тыс. грн.) 1/2 {3532 + 4351– (1468 + 2359)} = 2028

Напомним, что уставный капитал равен 6 000 тыс. грн.

Стоимость чистых активов меньше уставного капитала (2028 Соответственно требованиям ГКУ, в нашем примере, необходимо:

Следует объявить об уменьшении уставного капитала и зарегистрировать соответствующие изменения в устав в установленном порядке.

Как указывают комментарии к ГКУ: «стоимость чистых активов всегда должна быть выше или, хотя бы, равна размеру уставного капитала». Примем как указание:

Чистые активы = Уставный капитал (тыс. грн.)

2 028 = 2 028

Уменьшение уставного капитала составит 3 972 тыс. грн. (6 000 — 2 028) участникам необходимо в связи с уменьшением уставного капитала вернуть часть долей на эту сумму. Если сделать еще одно предположение, что уставный капитал сформирован только денежными средствами, то возвращать, вероятно, следует таким же образом. В рассматриваемом балансе оборотные средства составляют всего лишь 1 651 тыс. грн. с учетом товарно-материальных ценностей. В сложившейся ситуации, вероятно, придется расстаться и с определенной частью основных средств. Одновременно могут возникнуть и требования кредиторов в связи с досрочным прекращением или выполнением соответствующих обязательств. Такое финансовое положение ООО равнозначно самоликвидации, потому что ликвидация наступает, когда чистые активы меньше минимального размера установленного законом уставного капитала.

Следует объявить о внесении дополнительных вкладов в установленном поряд-ке. Увеличение уставного капитала составит 3 972 тыс. грн. (величина непокрытого убытка). Фискальным службам такая игра цифр может понравиться. И пошло, и поехало… Возможно, таким способом предлагают легализовать теневые доходы? Все следует читать, как всегда, между строк. Не пройдет и двух финансовых лет, и, наверное, увидят свет какие-нибудь методические указания по применению статьи 144 ГКУ, конечно же, и ст. 155, касающейся акционерных обществ, применение которой вызовет еще больше непонимания и трудности.

Принятие нового ГКУ ознаменовало и начало нового этапа на нашем трудном боевом пути освоения и применения на практике отечественных нормативных документов. Более десяти лет убыточные предприятия, как ни странно, размножались и росли, и если им было дано право на жизнь, то, значит, такова была их роль в становлении и формировании крупного бизнеса, в переделе сфер влияния (почти как у известного классика: мавр сделал свое дело, мавр может уйти). Убыточные предприятия существовали, и про-должат свое существование еще некоторое время, выражаясь языком компьютерных программ, «по умолчанию», так как в большинстве случаев являются звеньями долговременных схем своеобразного кредитования — не путать с товарным кредитом (например: ТМЦ приобретают и производят продукцию на склад, остальные ТМЦ остаются в сверхнормативных запасах, и такой цикл повторяют до определенного момента). Кредиторская задолженность таких предприятий измеряется не одной сотней тысяч денежных единиц, но через определенное время оказывается, что собственником является этот самый кредитор, такая себе «бархатная революция». Но войну «убыточникам» объявлено не только в статье 144 ГКУ, а и с высокой правительственной трибуны (да поможет…!?). Ведь правда, что в мировой экономике существования убыточного предприятия не может быть, потому что быть не может. А мы «окна» в мировую экономику открыли, а они оказались недоста-точно «чистыми».

Для того чтобы предприятию избегать неприятных ситуаций, следует свое-временно определять оптимальные уровни составляющих баланса и осуществлять его прогнозирование на благо собственного капитала.