Вексельные расчеты и их эффективность

Относительно новым для нашей экономики объектом управления и, соответственно, новым объектом учета, контроля и анализа является вложение капитала в вексельное обращение. Тем не менее, удельный вес векселей в имущественной массе всех активов предприятия в настоящее время низок по отношению к аналогичным показателям предприятий в странах с развитой рыночной экономикой. Поэтому, на наш взгляд, практический опыт организации учетно-аналитического обеспечения управления вексельным обращением еще недостаточен и не позволяет сделать определенные обобщения и выработать надежные рекомендации.
При подготовке статьи автором были проанализированы данные по группе предприятий рыбной ловли Астраханской области, использующих в практике экономической работы векселя в течение последних 5~6 лет, в число которых вошли: «ООО «Посейдон», ООО «Весна», ОАО «Русская икра», ОАО «Астраханский рыбокомбинат», ОАО «Каспрыбхолодфлот», ОАО «Каспрыба», ЗАО «Держава Шипинг», ОАО «Оранжерейный рыбокомбинат».
Следует отметить, что тенденции развития вексельного обращения, структура векселей, состояние расчетов по выданным и полученным векселям, влияние их на финансовое состояние, уровень эффективности использования в этих организациях носят преимущественно одинаковый характер. Поэтому в нашем исследовании, как наиболее типичное из обследованной группы предприятий рыбной отрасли, фигурирует ООО «Посейдон».
Для проведения анализа использовались различные источники информации, при этом одним из основных являлся баланс, свидетельствующий о величине задолженности по векселям, полученным и выданным на начало и конец отчетной даты.
В качестве примера нами была проанализирована бухгалтерская отчетность ООО «Посейдон». Так, в активе баланса по строкам 232 и 242 «Векселя к получению» отражена учтенная на счете 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» задолженность покупателей, заказчиков и других дебиторов по отгруженной продукции (товарам), выполненным работам и оказанным услугам, обеспеченная полученными векселями. В пассиве баланса по строке 622 «Векселя к уплате» показана сумма задолженности поставщикам, подрядчикам и другим кредиторам, которым организация выдала в обеспечение их поставок продукции (товаров, услуг) векселя, учитываемые на счете 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками».
Порядок заполнения данных по этим строкам баланса регламентируется «Методическими рекомендациями по формированию показателей бухгалтерской отчетности организаций», утвержденными Приказом Минфина России от 28.06.00 г. № 60н.
Другим источником для анализа может служить справка к разделу № 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность» Приложения к балансу (форма № 5), в которой содержатся данные о движении векселей.
В ней, в частности, приводится информация об остатках задолженности по выданным и полученным товарным векселям на начало года, о суммах вексельных обязательств, возникших и погашенных в течение года, и остатках задолженности на конец года. Данная информация дополняется сведениями в виде отдельной строки «В том числе» по векселям с просроченным сроком платежа.
Представленные формы отчетности дают полезную и интересную информацию, однако они не позволяют сделать исчерпывающий анализ о состоянии расчетов организации, поскольку не содержат многих важных сведений:

• от кого получены векселя и кому переданы;
• какая часть векселей не погашена в срок и какая из них опротестована,
• какова сумма процентов по векселям полученным и векселям уплаченным;
• какова структура векселей (товарных и финансовых) и др.

На наш взгляд, такая информация может быть получена на основании данных синтетического и аналитического учета, в частности:

• журналов-ордеров и ведомостей, фиксирующих расчеты с поставщиками и подрядчиками, покупателями и заказчиками, прочими дебиторами и кредиторами;
• счетов 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»;
• Главной книги, а также учетной политики организации
.

Отдельная часть необходимой для аналитика информации может быть получена из Книги учета векселей, из учредительных документов, аналитических расчетов. Следует указать и такую немаловажную часть информационной базы, как забалансовые счета:

• 008 «Обеспечения обязательств и платежей полученные»;
• 009 «Обеспечения обязательств и платежей выданные».

Практика предприятий рыбной отрасли Астраханской области показывает, что для проведения анализа состояния расчетов по выданным и полученным товарным векселям необходимо исчислить удельный вес задолженности по ним в общем итоге баланса и соответственно в величине дебиторской и кредиторской задолженности в целом. Это нужно, во-первых, для определения их места в общей картине финансового состояния (значимости показателей данных статей), во-вторых, для сравнения относительных показателей данных статей за ряд лет и выявления соответствующих тенденций их изменения.
Удельный вес полученных векселей в валюте баланса (Увп), определяется отношением данных по статьям «Векселя к получению» к итогу актива баланса (АБ):

(Стр. 232 + стр. 242) х 100% / АБ

Этот показатель может быть детализирован удельным весом векселей полученных в составе дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются как в течение 12 месяцев после отчетной даты, так и более чем через 12 месяцев. Такая детализация позволяет более полно учитывать их влияние на оборачиваемость дебиторской задолженности, на изменение структуры активов баланса, на финансовое положение предприятия. Это важно при разработке мероприятий по укреплению финансового положения вообще, а в сезонные периоды особенно.
Удельный вес векселей выданных в валюте пассива баланса (Увв) определяется отношением данных по статье «Векселя к уплате» к итогу пассива баланса (ПБ):

Стр. 622 х 100% / ПБ

Значимость исчисления относительных показателей заключается в том, что, во-первых, появляется возможность сравнивать аналогичные показатели различных предприятий и, во-вторых, устраняется влияние инфляционных процессов.
Сравнивая полученные данные по отдельным отчетным периодам (на начало или конец каждого квартала, года или нескольких лет), можно определить тенденцию к увеличению или снижению удельного веса остатков дебиторской и кредиторской задолженности с участием в расчетах векселей в валюте баланса.
По данным баланса ООО «Посейдон» можно установить, что удельный вес задолженности по векселям полученным в общей сумме активов составил на конец отчетного года 18,3% [(621 : 3384) « 100%)], а удельный вес задолженности по векселям выданным в общей сумме пассивов – 3,8% [(128 : 3384) » 100%)], что свидетельствует о возможных финансовых затруднениях организации.
Аналогичным путем определяются и другие показатели. Например, удельный вес дебиторской задолженности по векселям полученным в общей величине оборотных активов определяется отношением суммы по статьям актива баланса «Векселя к получению» к итогу второго его раздела «Оборотные активы» (за вычетом строки «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям»):

У^ДЗ_ВП= (стр. 232 + стр. 242) х 100% / стр. 290 – стр. 220

Удельный вес дебиторской задолженности, обеспеченной векселями, в общей ее величине исчисляется делением строки «Векселя к получению» на сумму дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

У^ДЗ_ОВ= стр. 242 х 100% / стр. 240

Для анализируемой нами организации ООО «Посейдон» значение этого показателя достаточно высоко – 61,8% [(621 : 1005) 100%) ], то есть более половины всей дебиторской задолженности в организации обеспечено векселями, что свидетельствует и о более реальной возможности погасить задолженность.
Для большей наглядности исчисленных показателей можно свести их в таблицу, в которой следует отразить анализируемые отчетные периоды, а также соответствующие им значения показателей.
Анализ данных такой таблицы позволит реально определить сложившиеся тенденции и сделать по ним выводы. Так, увеличение удельного веса векселей полученных в общей сумме оборотных активов и в сумме дебиторской задолженности является положительным явлением, поскольку вексельные обязательства по сравнению с обычной дебиторской задолженностью имеют значительно большую силу. Вексель выступает высоколиквидным активом, так как в любое время может быть передан по индоссаменту, реализован, передан в залог третьему лицу до наступления срока его погашения. Ведь не случайно одной из важнейших экономических функций векселя является функция средства платежа.
Удельный вес кредиторской задолженности, обеспеченной выданными организацией векселями, в общем ее объеме определяется отношением суммы статьи «Векселя к уплате» к итогу V-ro раздела «Краткосрочные обязательства» пассива баланса за вычетом статей «Резервы предстоящих расходов» и «Доходы будущих периодов»:

У^КЗ_ОВ= стр. 622 х 100% / стр. 690 – (стр. 650 + стр. 640)

Полученные в ходе расчетов значения показывают ту часть кредиторской задолженности, наличие которой возлагает на организацию дополнительную ответственность. Известно, что несвоевременное погашение вексельных обязательств приведет к протесту векселей, а значит, к дополнительным расходам, возмещаемым кредиторам по опротестовании векселей, и кроме того — к потере деловой репутации, что в условиях рыночной экономики чрезвычайно важно.
По нашему мнению, увеличение удельного веса кредиторской задолженности, обеспеченной выданными организацией векселями, в общем ее объеме будет свидетельствовать о росте репутации предприятия. В известной мере это может рассматриваться как гарантия при предоставлении предприятию кредитов.
В анализируемой нами организации задолженность по векселям выданным составила на конец года 128 тыс. руб., или 4,3% от суммы всей кредиторской задолженности. Данная задолженность взята под строгий контроль со стороны руководства, бухгалтерии организации, и есть основания надеяться, что будут приняты надлежащие меры к недопущению протеста.
Сравнение исчисленного показателя за ряд отчетных периодов позволит так же, как и в предыдущем случае, сделать соответствующие выводы. Однако к их оценке надо подходить осторожно. Например, снижение удельного веса кредиторской задолженности, обеспеченной выданными векселями, может свидетельствовать, с одной стороны, об утрате доверия поставщиков к вексельному должнику и их нежелании рассчитываться с ним векселями, с другой -о финансовых возможностях организации погасить вексельную задолженность к определенному отчетному периоду.
Практика деятельности предприятий рыбной отрасли Астраханской области свидетельствует, что оценка эффективности использования векселей все более и более интересует работников экономических служб как в силу очевидных недостатков правового регулирования вексельного обращения, так и в силу экономических преимуществ, связанных с умением использовать вексель в качестве орудия обращения взамен наличных денег.
Данное обстоятельство в известной мере расширяет рамки воспроизводства в рыночной экономике, поскольку умелое использование векселя взамен наличных денег может существенно повысить доходность деятельности предприятия.
Эффективность использования подобных финансовых инструментов проявляется, в частности, в том, что предприятие-поставщик, используя в расчетах векселя, получает процентный доход как в рублях, так и в иностранной валюте. Для оценки уровня эффективности расчетов векселями можно воспользоваться данными таблицы следующей формы (табл. 1).

Табл.1. Оценка эффективности расчетов векселями ООО «Труд» за 2003 год

Доход по векселю определяется по формуле:

Доход = Номинал векселя х процент по векселю х х количество дней от выдачи до погашения векселя / 365 дн. х 100%

Таким образом, процентный доход по векселям полученным составит:

от ООО «Агава» – 100 000 х 10% х 91 день / 365 х 100% = 2457 руб
от ЗАО «Чизель» – 50 000 х 15% х 61 день / 365 х 100% = 1230 руб
от ИЧП «Свет» – 10 000 х 15% х 180 дней / 365 х 100% = 986 руб

Данные табл. 1 свидетельствуют о том, что использование векселей для расчетов с покупателями приносит экономическую выгоду. Так, дополнительный доход от расчетов с использованием векселей составил 4673 руб., что в общей сумме прибыли составляет 23,4%.
Большое значение для управления экономикой организации, на наш взгляд, имеют показатели эффективности использования векселей, отражающие степень их влияния на финансовое состояние и результаты ее деятельности.
По данным баланса организации и приложения к нему (форма № 5) можно провести анализ динамики изменений в общем объеме векселей и по их видам (простой и переводной) за отчетный период в сравнении с данными предшествующего года (табл. 2). При наличии отчетных данных за ряд периодов можно провести также трен-довый анализ, т.е. рассчитать абсолютные и относительные отклонения по отношению к той или иной базе, а также определить абсолютные и относительные отклонения.

Табл.2. Динамика абсолютных и относительных показателей вексельной задолженности ООО «Посейдон» за II кв. 2003 г.

Приведенные нами данные показывают, что произошло общее увеличение суммы векселей полученных на 30 тыс. руб. Однако превышение векселей к получению над векселями к уплате может при прочих равных условиях привести к укреплению финансового состояния предприятия. Поэтому чрезвычайно важно при анализе финансового состояния составить баланс вексельной задолженности (табл. 3).

Табл.3.Баланс вексельной задолженности ООО «Посейдон» за II кв. 2003 года, тыс. руб.

С точки зрения ликвидности активов баланса такая динамика вексельной задолженности может рассматриваться как положительный факт. Однако прирост дебиторской задолженности ведет к замедлению оборачиваемости активов, а это, в свою очередь, должно усилить внимание аналитика к необходимости проведения дальнейшего анализа деловой активности организации.
Использование различных векселей свидетельствуют о профессиональном уровне работников экономических служб, их умении использовать вексель как инструмент денежных расчетов. Это чрезвычайно важно, когда организация работает в условиях финансовой нестабильности и хронических неплатежей. Вексель, как простой, так и переводной, в процессе обращения может погасить множество различных обязательств до наступления момента платежа по нему.
Оформляя отсрочку платежа и воплощая ее в форму ценной бумаги, вексель выступает инструментом предоставления кредита, принося определенный доход предприятию. Кроме того, на практике реализация этой функции векселей обеспечивает непрерывность и ускорение темпов хозяйственного оборота.
Конечный результат от использования векселей выражается в общих результатах хозяйственной деятельности: в увеличении объемов сбыта продукции, росте прибыли, повышении платежеспособности и устойчивости финансового состояния. Вместе с тем конечный результат можно определить с помощью сугубо специфических показателей, таких, как:

• показатель доходности (Д) векселя
  Д = П : Вп,
  где П – общая балансовая прибыль;
  Вп – общая сумма векселей полученных;
• коэффициент оборачиваемости векселя (Об)
  Об = Р : Вп,
  где Р – выручка от реализации продукции;
  Вп – сумма векселей полученных.

Формулу показателя доходности можно преобразовать, умножив ее числитель и знаменатель на одну и ту же величину – объем реализации (Р):

Д= П х р / В_п х Р = П / Р х Р / В_п

Полученная таким образом модель позволяет выделить воздействие на доходность векселей двух факторов:

• изменения рентабельности продаж П / Р;
• изменения скорости оборота векселей полученных Р / В_П.

Основным признаком эффективности управления динамикой вексельного обращения является превышение темпа роста выручки от реализации продукции или прибыли над темпом роста объема вексельного обращения. Оценку и анализ этих показателей целесообразно осуществлять в динамике, как это сделано в табл. 4.

Табл.4. Показатели эффективности использования вексельного обращения ОАО «Форпост» за 2003 год

Как видно, показатели эффективности использования векселей в отчетном периоде по сравнению с предыдущим годом улучшились. Доходность векселей выросла на 20,3 пункта, или на 0,11 тыс. руб. Основными факторами роста доходности векселей являются ускорение их оборачиваемости и повышение рентабельности продаж. Определить влияние каждого из указанных факторов можно способом абсолютных разниц.
По расчетам автора, за счет роста коэффициента оборачиваемости векселей на 0,3 пункта (3,2 – 2,9) доходность векселей увеличилась на 0,055 тыс. руб. 0,3 х 18,4 / 100%
а за счет роста рентабельности продаж с 18,4% до 20,0% или на 1,6 пункта – на 0,051 тыс. руб. 1,6 х 3,2 / 100%
Совокупное влияние двух факторов составляет:
0,055 + 0,051 = 0,106 » 0,11 тыс. руб.

Векселя по своей природе неоднородны:

• по своему составу;
• характеру использования;
• степени влияния на финансовое состояние и результаты хозяйственной деятельности.

Поэтому при анализе эффективности использования векселей необходим тщательный подход к их оценке. Для этого осуществляется классификация и группировка векселей по различным признакам.
Наиболее приемлемы анализ и оценка структуры векселей:

• по источникам поступления (приобретения);
• видам;
• срокам использования;
• степени правовой обеспеченности;
• степени престижности;
• степени ликвидности и риска вложений в них;
• направлениям выбытия и др.

Анализ, например, структуры векселей(по формам их собственности и престижности) можно провести, используя форму табл. 5.

Табл.5. Анализ структуры векселей, полученных ООО «Посейдон» от предприятий и организаций различных форм собственности за 2003 год

Из приведенных данных видно, что в целом по организации задолженность по векселям увеличилась в отчетном году по сравнению с предыдущим на 50 тыс. руб., или на 25%. При этом структурные сдвиги произошли в сторону увеличения задолженности акционерных обществ на 60 тыс. руб., или на 15%.
По данным табл. 5 можно судить также о престижности участия организации в вексельном обращении. Как правило, это определяется экспертным путем на четырех уровнях: общероссийском, отраслевом, региональном и уровне отдельного предприятия.
При анализе структуры векселей по источникам поступления выделяют векселя:

• внесенные учредителями;
• покупные или полученные в обмен на другое имущество;
• полученные безвозмездно от юридических и физических лиц.

Анализ вексельной задолженности по срокам может проводиться по форме, представленной в табл. 6.

Табл.6. Анализ вексельной задолженности ОАО «Каспрыбхолодфлот» по срокам погашения за 2002-2003 гг., тыс. руб.

Сравнивая сроки погашения вексельной задолженности по двум смежным периодам, при анализе получают информацию о средних сроках вексельного обращения и о возможностях маневрирования собственными ресурсами.
В любом случае изменение сроков функционирования векселя приводит к изменению:

• структуры баланса;
• показателей текущей ликвидности;
• оборачиваемости капитала;
• финансового положения предприятия.

Расширение вексельного обращения через механизм безналичных расчетов способствует экономии наличных денег, а это в известной мере расширяет рамки воспроизводства. Однако, по мнению автора, и вексельное обращение наталкивается на границы, обусловленные самим характером коммерческих векселей как частных долговых обязательств. Векселя могут обращаться лишь в ограниченном кругу предприятий, осведомленных о взаимной платежеспособности. В противном случае финансово-эксплуатационные потребности покрываются за счет заемных и дополнительно привлеченных источников, что создает финансовое напряжение и вызывает трудности в финансировании текущей уставной деятельности предприятий.
Анализируя структуру задолженности по векселям к получению по срокам их погашения, важно учесть то обстоятельство, что часть векселей может быть реализована до наступления срока платежа по ним. Это несколько снижает значимость такого анализа, но зато позволяет определить сумму, которая может быть получена при досрочной реализации векселей, а также то, как это отразилось на финансовых результатах деятельности организации.
Анализируя структуру задолженности по векселям к уплате, целесообразно разделить ее на текущую и долгосрочную. Это важно при разработке мероприятий по укреплению финансового положения предприятия. Однако при анализе следует учесть, что существуют векселя, у которых срок погашения определить сложно. Речь идет о векселях «по предъявлении» и «во столько-то времени от предъявления». Такие векселя можно отнести к текущим обязательствам.
Говоря о степени эффективности использования векселей, чрезвычайно важно проанализировать и в абсолютной сумме, и по удельному весу наличие векселей с просроченными сроками погашения, а также то, какая часть из них своевременно опротестована. Для этого предлагается использовать таблицу следующей формы (табл. 7).

Табл.7. Динамика просроченной вексельной задолженности ОАО «Каспрыба» за 2002-2003 гг

Данные таблицы позволяют проанализировать в динамике не только общую сумму векселей полученных (в том числе с просроченными сроками погашения), но и изучить то, как изменились удельный вес и сумма своевременно опротестованных платежей. Это чрезвычайно важно в связи с тем, что согласно ст. 53 Положения о переводном и простом векселе по истечении сроков, установленных для совершения протеста, векселедержатель теряет свои права против индоссантов, векселедержателя переводного векселя и других, обязанных перед ним по документу лиц. Данное обстоятельство приводит к финансовым потерям и, следовательно, к снижению эффективности использования векселей. Наличие нео-протестованных векселей свидетельствует не только о недостаточном уровне претензионной работы на предприятии, но и о снижении экономической эффективности вексельного обращения. Несмотря на то, что в организации снизилась сумма несвоевременно опротестованных векселей, их удельный вес достаточно высок. Это обстоятельство обусловливает необходимость анализа всей претензионной работы на предприятии. Усиление бухгалтерско-правового контроля становится важнейшей задачей руководства организации.