Новый мировой стандарт ESG-раскрытий


Печать	Рассылка

Software Отрывки из книг Авторские разделы Вячеслав Колесов Теория и практика международного учёта и отчётности. Учебное пособие Игорь Аверчев Готовимся к экзамену «CFA - 1 уровень» вместе US GAAP, UK GAAP, IFRS (МСФО) - Татьяна и Сергей Максимовы Вареня Вячеслав Алексеевич Видеоинтервью и вебинары Анвар Алимжанович Бакиев Партнерам Ольга Овчаренко Эксперты Московской коллегии адвокатов «ГРАД» Андрей Лукашов Корпоративные финансы Инвестиции Станислав Воронин Российский бухучет Аудит Внутренний аудит и внутренний контроль Аудиторские компании Deloitte BDO СТЕК Ernst & Young Журнал «Аудитор» 2002 г. 2011 г. Теория аудита, аналитические статьи, рейтинги Методические рекомендации в рамках проекта ТАСИС «Реформа Российского Аудита» Практические материалы с конференций по аудиту Аналитические материалы со III-й Конференции стран СНГ "Аудит и контроллинг в банках" - 2004 Международные стандарты аудита (ISA, SAS) Управленческий учет Управленческий учет в контексте стратегического менеджмента Бюджетирование Практика Зарубежный опыт Предприятие как система создания ценности Идеология Контроллинг Инвестиции Инвестиционные проекты и предложения Личные финансы Российский опыт Зарубежный опыт Другие вопросы Отрывки из книг IPO: стратегия, перспективы и опыт российских компаний Прямые и венчурные частные инвестиции в России Практическое пособие по IPO (первоначальное публичное предложение) Оценка стоимости в венчурном инвестировании и при выходе на рынок IPO Информационный бюллетень Корпоративные финансы Анализ финансовых отчетов Финансовый менеджмент Финансовый Анализ Международные стандарты оценки - International Valuation Standards (IVS) Оценка бизнеса Финансовая математика/статистика Лизинг Базовый курс по информативности отчетов о движении денежных средств Рынок ценных бумаг. IPO, ICO, IEO Интервью, материалы прессы Сбалансированная система показателей Отрывки из книг Статьи Коротко о главном Слияния и поглощения Менеджмент Корпоративное право Управление рисками Управление качеством Корпоративное управление Корпоративные рейтинги Стратегическое управление Кадровый менеджмент Практика Коротко о важном GAAP & IAS Сравнительный учет: IAS & US GAAP МСФО по-украински: официальный перевод международных стандартов Нефтегазодобывающая отрасль МСФО для добывающей отрасли UK GAAP Что такое GERMAN GAAP (Немецкий учет)? Немецкое балансоведение IPSAS - международные стандарты для госорганов Переход на МСФО в других странах мира Азиатская модель Расширенная корпоративная отчетность. Отчетность устойчивого развития Сравнительный учет: МСФО и Российский учет IAS 23 Затраты по займам IAS 36 Обесценение активов IFRS 3 Объединения бизнесов Подготовка международной отчетности IAS 16 Учет и отчетность по пенсионным планам IAS 12 Налоги на прибыль IFRS 16 Аренда IAS 24 Раскрытие информации о связанных сторонах IAS 37 Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы IFRS 5 Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность Разработка законодательство по МСФО IAS 31 Участие в совместном предпринимательстве IAS 14 Сегментная отчетность IFRS 14 Счета отложенных тарифных разниц IAS 27 Консолидированная и отдельная финансовая отчетность IAS 38 Нематериальные активы IFRS 6 Разработка и оценка минеральных ресурсов МСФО в некоммерческих организациях IAS 1 Представление финансовой отчетности IAS 37 Резервы, условные обязательства и условные активы IAS 16 Основные средства IAS 28 Инвестиции в ассоциированные и совместные предприятия IAS 39 Финансовые инструменты: признание и оценка IFRS 7 Финансовые инструменты: раскрытие информации Аудит. Управленческий учет. Статистика IAS 2 Запасы IFRS 4 / IFRS 17 Договоры страхования IAS 17 Аренда IAS 29 Финансовая отчетность в гиперинфляционной экономике IAS 40 Инвестиционное имущество IFRS 8 Операционные сегменты IFRS 9 Финансовые инструменты IFRS 6 Разработка и оценка минеральных ресурсов Разъяснения и Интерпретации к МСФО IAS 18 Выручка IAS 32 Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации IAS 41 Сельское хозяйство МСФО для страхового сектора IFRS 10 Консолидированная финансовая отчетность IAS 7 Отчеты о движении денежных средств IFRS 13 Оценка справедливой стоимости IAS 19 Вознаграждения работникам IAS 33 Прибыль на акцию IFRS 1 Первое применение Международных Стандартов Финансовой Отчетности Трансформация отчетности по МСФО IFRS 11 Совместная деятельность IAS 8 Учетная политика, изменения в расчетных оценках и ошибки IAS 26 Учет и отчетность по пенсионным планам IAS 20 Учет государственных субсидий и раскрытие информации о государственной помощи IAS 34 Промежуточная финансовая отчетность IFRS 2 Выплаты на основе долевых инструментов Обзор МСФО IAS 10 События после окончания отчетного периода IAS 11 Договоры на строительство IFRS 15 Выручка по договорам с клиентами IAS 21 Влияние изменений валютных курсов Активы Учебные пособия по МСФО Руководство по трансформации на МСФО (новый план счетов РБ) Вводный курс по МСФО Реформа бухгалтерского учета и отчетности II Экзамен DipIFR-Rus (2012) Работа с финансовыми отчетами по МСФО Системы профессионального образования в России, Великобритании и в мире Разработка стратегии поддержки российских предприятий при их переходе на МСФО Экзамен DipIFR-Rus (2013) МСФО, редакция 2001г. Курс по методике IAB/Основы бухгалтерского учета по МСФО Учебное пособие по МСФО и их использования в рамках проекта ТАСИС "Водные пути России" Идеологические статьи по МСФО IAS: искусство иллюзии Идеология МСФО и US GAAP Революция в корпоративной отчетности Особенности учета на постсоветском пространстве Особенности банковской отчетности Банковский бизнес в России и зарубежом Учебные пособия по МСФО в рамках проекта "Реформа бухгалтерского учета и отчетности II" Что такое ГААП США (US GAAP) ? US GAAP: Перевод отчетности в иностранной валюте Изучение GAAP: основы основ. Курс лекций Как я изучал GAAP Сравнительный учет: US GAAP & Российский учет Учетная политика Налогообложение Налоговые отношения с участием иностранных организаций в РФ, оффшоры Практические советы Налоговый учет Статьи и аналитические материалы по Налогам Статьи	Инвестиционные проекты и предложения Личные финансы Российский опыт Зарубежный опыт Другие вопросы Отрывки из книг IPO: стратегия, перспективы и опыт российских компаний Прямые и венчурные частные инвестиции в России Практическое пособие по IPO (первоначальное публичное предложение) Оценка стоимости в венчурном инвестировании и при выходе на рынок IPO Инвестиции	Зарубежный опыт

Источник: GAAP.RU
Опубликовано: 29 Августа 2020

По материалам: CFA Institute

Мало кто сегодня не знает, что означает аббревиатура “ESG” - даже если речь идет о юрисдикциях, где расширенная корпоративная отчетность пока не получила очень широкого распространения. К сожалению, к таким юрисдикциям по некоторым причинам можно отнести и Россию. Так, из-за санкций отечественные компании слабо ориентированы на привлечение зарубежных инвесторов (а, в отличие от российских, они очень большое внимание сегодня уделяют природоохранной деятельности интересующих их организаций, степени их социальной ответственности). С другой стороны, хоть в какой-то форме экологическая отчетность по углеродным выбросам в РФ все-таки начинает зарождаться – с относительно недавних пор, в ответ на реализацию “Зеленой программы” ЕС и, как следствие, появление острой необходимости поддерживать международную конкурентоспособность российских компаний. Пусть даже такая отчетность будет поначалу на добровольных началах, это уже старт (хотя в аббревиатуре “ESG” за экологические вопросы отвечает лишь первая литера из трех, тогда как еще есть социальная ориентация бизнеса и внутрикорпоративные отношения).

Хотя на сегодняшний день в мире и так уже немало создано стандартов отчетности, не являющейся “традиционной” финансовой, скоро их может стать на один больше, потому что CFA Institute - глобальная ассоциация профессиональных инвесторов - проводит сегодня консультации в преддверии написания будущего добровольного стандарта. Если все пройдет в соответствии с их расчетом, мы получим единый глобальный стандарт, который обеспечит прозрачность и более высокую по сравнению с сегодняшним днем степень сопоставимости раскрытий вида “ESG”, а организации-составители отчетности смогут более четко информировать инвесторов об “ESG”-аспектах своих инвестиционных проектов. Консультации продлятся до 19 октября этого года, а о чем они, и что в общих чертах будет представлять собой будущий стандарт - рассмотрим прямо сейчас.

О чем это все?

Итак, стандарт предназначен для оценки инвестиционных продуктов, обладающих характеристиками “ESG” - то есть имеющих отношение к социальной ответственности, экологии или корпоративному управлению. Интерес к таким продуктам возник давно, но стал расти едва ли не по экспоненте уже в последние годы, на протяжении которых мировые инвесторы становились в этом плане все более осведомленными, тем более с учетом все большей доступности данных, необходимых им для принятия инвестиционных решений.

Управляющие компании, впрочем, бьются гораздо дольше над проблемой обеспечения качества раскрытий, которое могло бы удовлетворить запросы инвесторов. Здесь речь идет скорее о трех десятках лет, на протяжении которых появлялись и исчезали новые термины, развивались и сворачивались новые инвестиционные продукты. Повсеместно заговорили о таких вещах как “социально ответственное инвестирование”, “устойчивые инвестиции”, “этичные инвестиции”, “зеленые финансы”, “наложение ESG”, “активное участие”, “активная позиция акционеров” и ряде других не менее любопытных, но основной своей массе – отчаянно нуждающихся в четких определениях и последовательности практического использования.

Мировые инвесторы давно бьют тревогу по поводу очень большой непоследовательности с использованием связанных с ESG терминов, инвестиционных подходов и раскрытий в отчетности, что сильно снижает доверие. Очевидно, что здесь давно уже требуется унификация (как, отметим, и в отношении расширенной корпоративной отчетности в целом, но сегодня мы обсуждаем конкретно “ESG”). Поспособствовать решению главной проблемы взялся в прошлом году CFA Institute, когда провел опрос среди мировых инвесторов, аналитиков, управляющих, исследователей, консультантов, даже компаний-провайдеров данных и некоммерческих организаций. Опрос подтвердил: в самом деле, во всем мире сегодня наблюдается огромный запрос на глобальные стандарты такого плана, и CFA Institute действительно подходит на роль организации, способной их разработать, с учетом ее опыта и повсеместного признания в качестве разработчика глобальных стандартов инвестиционной деятельности.

Уже в январе этого года инвесторская ассоциация создала рабочую группу по ESG, перед которой была поставлена задача разработать ключевые концепции в основе будущего, исключительно добровольного глобального стандарта с рабочим названием “Стандарт раскрытий по ESG для инвестиционных продуктов” (далее в тексте просто “Стандарт”). В состав рабочей группы вошло 15 добровольцев, каждый из которых имеет за плечами большой опыт работы с инвестиционными продуктами, ориентированными в той или иной степени на экологию, социальные вопросы или внутрикорпоративные отношения. Сегодня эти концепции уже готовы и предложены к обсуждению в рамках консультаций.

Важно отметить при этом, что CFA Institute вовсе не пытается по-новому определить “ESG”, “устойчивые” инвестиционные продукты или выигрышные инвестиционные стратегии в отношении таких продуктов. Все, что пытаются сделать эксперты - это обеспечить инвесторов раскрытиями, на основе которых те смогут лучше понимать характеристики предлагаемых им инвестиционных продуктов и сравнивать их между собой.

Базовая терминология

В консультационном документе его авторы вводят несколько новых терминов, среди которых особено важными представляются следующие четыре, поскольку их смысловое значение очень близкое, но при переводе на русский может сливаться, порождая путаницу. В то же время они важны для понимания того, о чем идет речь:

Предмет ESG (ESG matter) - событие, ситуация или тема, связанная с экологией, обществом и корпоративным управлением.
Связанный с ESG фактор (ESG-related factor) - обстоятельство, факт, оценочное значение, аналитический показатель или влияние одного или нескольких предметов ESG, способные оказать влияние на инвестиционное решение.
Связанная с ESG характеристика (ESG-related feature) - компонента или дополнительная возможность, преднамеренно встроенная в структуру инвестиционного продукта в интересах инвесторов, которые полагаются в анализе на связанные с ESG факторы, либо определяющие потребности в отношении ESG (о которых ниже). Связанных с ESG характеристик в одном продукте может быть несколько.
Связанные с ESG потребности (ESG-related need) - выгода, относящаяся к предмету ESG, которую инвестор хочет или должен получить. В первом случае мы говорим о желаниях, во втором – собственно, о потребностях.

Авторам удалось выяснить, почему до сих пор в мире так трудно было ввести в общую практику универсальные и глобально признанные определения, относящиеся к области ESG. Прежде всего, эти термины пока что в основном использовались самими инвесторами, управляющими компаниями и средствами массовой информации, без того чтобы уделять повышенное внимание их точности. Далее, как многим, наверное, стало очевидно буквально только что, эти термины при переводе на иностранные языки могут легко потерять смысл или приобрести другое значение. Осложняет ситуацию отсутствие единого органа регулирования, такого как Совет по МСФО, например, который сказал бы, “как надо”. И наконец, даже если прямо сейчас выпустить единый набор универсальных определений по этой теме, далеко не факт, что они тут же станут общепризнанными. Пройдет немало времени, пока к ним привыкнут и инвесторы, и управляющие компании, и медиа.

Конечно, сложностей с терминологией немало, но надо отдать должное многим организациям, которых это не остановило, и они все же разработали весьма полезные определения. О полной конвергенции смысловых значений говорить пока рано, но авторы будущего стандарта обратят особое внимание на те термины, в отношении которых наблюдается растущий, что называется, консенсус.

Ключевые задачи и цели

Главное предназначение будущего стандарта уже было в общих чертах озвучено: обеспечить большую прозрачность и сопоставимость отчетности благодаря способности управляющих организаций с его помощью более четко доводить до сведения инвесторов всю информацию об инвестиционных продуктах, обладающих связанными с ESG характеристиками. В Стандарте будут содержаться фундаментальные требования и требования к раскрытию информации об инвестиционных продуктах с характеристиками ESG, проведению независимой проверки таких раскрытий, классификации связанных с ESG характеристик, отвечающих связанным с ESG потребностям.

Фундаментальные требования определяют общую применимость будущего стандарта, фиксацию данных, распространение связанных с ESG промо-материалов. Требования по раскрытию обеспечат достижение ключевой цели (предоставление инвесторам прозрачной и понятной информации об инвестиционных продуктах). Независимая оценка потребуется для обеспечения необходимого уровня уверенности относительно того, что раскрываемая по инвестиционным продуктам информация соответствует требованиям к раскрытию и правдиво описывает инвестиционный продукт. И наконец, классификация связанных с ESG характеристик позволит инвесторам выбирать инвестиционные продукты, максимально отвечающие их личным, связанным с ESG потребностям.

Есть вещи, которые стандарт, как уже сейчас известно, делать точно не будет:

Он не будет определять наилучшую, образцовую практику в отношении применения тех или иных стратегий или подходов.
Он не будет оговаривать специальных критериев для создания и внедрения инвестиционных продуктов, обладающих связанными с ESG характеристиками. Равным образом в стандарте не будет и никакой системы рейтингования и даже просто обозначения видов инвестиционных продуктов.
Стандарт не будет заменять собой действующие требования по раскрытию информации для организаций, создающих инвестиционные продукты.

В разработке будущих требований к раскрытию информации об инвестиционных продуктах, обладающих связанными с ESG характеристиками, эксперты CFA Intitute будут опираться на великое множество наработанных к сегодняшнему дню стандартов, правил, рекомендаций и прочих основ, в том числе свои собственные. Среди таковых из самых, можно сказать, известных, в пример стоит привести европейскую Директиву EU 2019/2088 по “устойчивым” финансовым раскрытиям, основы отчетности от международной инвесторской инициативы “Принципы ответственного инвестирования"” (Principles for Responsible Investment - PRI), британский Надзорный кодекс (UK Stewardship Code 2020), стандарты устойчивой отчетности от американского SASB, стандарты интегрированной отчетности GRI, рекомендации по климатическим раскрытиям от TCFD, европейскую Директиву по нефинансовой отчетности 2014/95/EU (NFRD), и это даже далеко не полный список. Это не значит, что отдельные положения будут выхвачены и скопированы – но они, конечно, в той или иной степени будут учтены, дабы не допустить противоречий.

Основной акцент раскрытий

Стандарт фокусируется на характеристиках продукта, поскольку именно на их основе инвесторы отличают одни инвестиционные продукты от других. Можно даже сказать, что в каком-то смысле любой инвестиционный продукт - не более чем совокупность его характеристик. Можно также сказать, что управляющие компании в каком-то смысле отбирают совокупность характеристик для добавления в свои инвестиционные продукты, а инвесторы затем уже отбирают, согласно предпочтениям, инвестиционные продукты с характеристиками, которые их интересуют.

Стандарт будет затрагивать лишь те инвестиционные продукты, которые содержат характеристики, относящиеся к ESG, и он не будет касаться тех инвестиционных продуктов, где таких характеристик нет. Поскольку стандарт доброволен по своей сути, управляющие компании смогут выбирать сами, в отношении каких именно инвестиционных продуктов из своей линейки они будут его применять. Как только этот выбор сделан, им уже придется последовательно выполнять требования стандарта. Хотим напомнить, впрочем, что все эти предложения со стороны CFA Institute на данном этапе носят консультационный характер, и к тому времени, когда документ будет готов, в нем, вполне возможно, будут содержаться совсем другие требования - как вариант, об обязательном применении стандарта в отношении всей линейки инвестиционных продуктов с заданными ESG-характеристиками. Почему бы, собственно, и нет?

Основной акцент, как уже понятно, делается на раскрытии информации об инвестиционных продуктах с характеристиками ESG. Если окажется, что несколько разных типов инвестиционных продуктов обладают схожими связанными с ESG характеристиками, можно предположить, что для них для всех будет действовать один набор требований к раскрытию информации. При этом раскрывать информацию о самих управляющих компаниях не придется - лишь об инвестиционных продуктах с характеристиками ESG, которые находятся у них во владении.

Подход к раскрытиям не будет иметь предписательный характер, или же будет таковым лишь в определенной степени – и это несмотря на то, что многие действующие сейчас в мире стандарты, так или иначе затрагивающие ESG, действительно содержат набор базовых правил. Подход, который предлагает CFA Intitute - это что-то ближе к принципам раскрытий, которые обеспечат инвесторов четким и полным представлением о связанных с ESG характеристиках инвестиционных продуктов, чтобы те смогли определить, насколько эти продукты отвечают их потребностям, связанным с ESG.

Конечно, кто-то может сослаться на некоторые из уже действующих стандартов предписательного характера, с четкими правилами, которые работают в целом неплохо. Однако выбранный CFA Institute альтернативный подход на основе раскрытий во многом лучше и несет свои весомые преимущества:

Это общий для всех способ описания инвестиционных продуктов, который не будет конфликтовать с региональными стандартами, в том числе теми, которые содержат строгие предписания;
Он позволит управляющим компаниям распространять свои инвестиционные продукты по нескольким рынкам;
Он позволит инвесторам лучше понимать и сравнивать инвестиционные продукты с разных рынков между собой;
Он достаточно гибкий для того, чтобы отражать огромное разнообразие инвестиционных подходов и адаптироваться к изменениям в предпочтениях инвесторов или инновациям.

Но есть и несколько потенциальных проблем с таким подходом, и тут уж надо смотреть, что перевесит:

Вся ответственность за выбор инвестиционного продукта при таком подходе ложится на самих инвесторов и/или их инвестиционных консультантов;
Нельзя сказать определенно, что при такой логике будут удовлетворены минимальные информационные запросы инвесторов;
Не факт, что все инвесторы будут вообще читать такие раскрытия в отчетности.

Требования к раскрытию информации

Хоть и не все, но большая часть требований стандарта будет посвящена раскрытиям, поскольку именно такова его основная цель. Требования к раскрытию - это, если по-простому, способ заставить управляющие компании довести до сведения инвесторов определенную информацию, а сделать это можно разными способами. Сейчас перед экспертами CFA Institute стоит важная задача в определении базовых принципов, способных обеспечить соответствие будущих раскрытий ключевым целям стандарта. Что тут предлагается сегодня?

Требования к раскрытию должны затрагивать актуальную и полезную для инвесторов информацию - полезную в том плане, что на ее основе они смогут сравнивать продукты между собой и выбирать среди множества альтернатив.
Понятно, что требования к раскрытию в самую первую очередь должны охватывать связанные с ESG характеристики инвестиционных продуктов, тем самым освобождая составителей отчетности от ненужных усилий.
Требования должны быть достаточно гибкими, чтобы управляющие компании имели возможность выполнить раскрытия в самой прозрачной манере, с учетом природы их инвестиционных продуктов.

Довольно легко будет сформулировать будущие требования к раскрытию в виде вопросов, как открытых, так и закрытых. Открытые вопросы обеспечат необходимую гибкость, закрытые - четкость. Когда появится предварительный вариант стандарта, в него авторы обещают включить примеры и тех, и других вопросов.

Требования к раскрытию в какой-то степени можно рассматривать как промежуточное звено между поиском продукта по базе данных и детальным анализом конкретного инвестиционного продукта. Исходя из этой логики, итоговая информация на основе этих требований должна будет обладать средним уровнем детализации: тут будет больше детальности, чем способна обеспечить любая стандартизированная база данных, но все же меньше, чем можно было бы узнать после тщательного изучения конкретного продукта.

При этом содержанию раскрытий будет уделяться больше внимания, чем их форме, что легко можно предположить и так, исходя из природы будущего стандарта: поскольку речи о строгих правилах не идет, составители отчетности получат определенную гибкость в выборе формата представления информации. Это пойдет на пользу как будущей глобальной гармонизации требований, так и в плане снижения затрат управляющих компаний на подготовку отчетности. В предварительный вариант будущего стандарта добавят также образцы форматов представления.

Есть еще два важных факта, которые иллюстрируют будущие требования к раскрытию.

Их все можно будет разделить на две большие категории, “общие” и “специфические” по отношению к ESG-характеристикам. Общие требования подойдут, в целом, всем инвестиционным продуктам, информацию по которым намереваются раскрывать в соответствии с данным стандартом, а специфические - только к инвестиционным продуктам с конкретными ESG-характеристиками.
В дополнение к самим требованиям, в стандарт войдут еще и рекомендации по раскрытиям (хотя весь стандарт, в общем-то, добровольный, и тоже может рассматриваться как рекомендация). Однако исходя из того, что если уж организация решает применять стандарт, то четко сформулированные в нем требования к раскрытию информации, необходимый минимум раскрытий, стают для нее как бы обязательными, она также сможет обнаружить там рекомендации относительно дополнительных раскрытий, которые инвесторы наверняка найдут полезными в плане принятия деловых решений.

Независимая оценка

Напоследок несколько слов о независимой оценке такой отчетности. Вот как видят ее в CFA Institute авторы будущего стандарта. Любые раскрытия, - полагают они, - подвержены риску существенного искажения вследствие пропусков, ошибок или просто неверной интерпретации. Поэтому обязательно должна быть третья сторона, которая обеспечит независимую проверку инвестиционных продуктов на соответствие раскрытиям по Стандарту, которые в их отношении были сделаны. Это даст инвесторам определенный уровень уверенности в качестве итоговой информации - в том, что все действительно так, как утверждают управляющие компании. Независимым проверяющим при этом не придется анализировать сами связанные с ESG характеристики: если подумать, инвестиционный продукт может обладать ими вообще по минимуму, но никаких проблем, пока раскрытия точно их собой отражают.

Как провести независимую оценку? Тут есть два варианта:

Провести оценку соответствия сделанных раскрытий только лишь структуре инвестиционного продукта. Если следовать этому варианту, то придется сравнивать раскрытия только лишь с политикой, процедурами и руководящими документами, всем тем, что определяет структуру продукта;
Провести оценку соответствия сделанных раскрытий структуре инвестиционного продукта и его использованию. В этом случае придется уже сопоставлять сделанные раскрытия с действиями, предпринимаемыми управляющими в течение определенного промежутка времени.

Авторы будущего стандарта предлагают пока что только один базовый принцип как основу таких независимых оценок сделанных раскрытий. Заключается он в том, что независимую оценку будут проводить не по каждой управляющей компании по отдельности, а по каждому инвестиционному продукту по отдельности. Таким образом, пользователи отчетности смогут удостовериться, что предоставленные в их распоряжение раскрытия по тому или иному продукту действительно правдивы (а не что правдива вся управляющая организация). Оно, если подумать, и логично, ведь чуть выше отмечалось, что Стандарт предназначен для раскрытия информации по инвестиционным продуктам, а не организациям в целом.

Вместо заключения

Что ж, на наш взгляд, весьма похвальная инициатива со стороны признанных на международном уровне специалистов инвестиционной деятельности. Кому как не им озаботиться раскрытиями по инвестиционным продуктам информации того рода, который все сильнее занимает мировое инвесторское сообщество? Полагаем, с переходом Европы, а затем и других стран мира на “зеленый” формат экономики вообще и экспортных отношений в частности, с жестким контролем в отношении тех же углеродных выбросов, с распространением соответствующей экологической отчетности, высокий спрос на такие раскрытия по инвестиционным продуктам не заставит себя ждать (притом что уже и так огромен).