Корпоративная реструктуризация: затраты или инвестиции?


Печать	Рассылка

Инвестиции Зарубежный опыт Другие вопросы Отрывки из книг Практическое пособие по IPO (первоначальное публичное предложение) Оценка стоимости в венчурном инвестировании и при выходе на рынок IPO IPO: стратегия, перспективы и опыт российских компаний Прямые и венчурные частные инвестиции в России Инвестиционные проекты и предложения Личные финансы Российский опыт Информационный бюллетень Корпоративные финансы Финансовая математика/статистика Лизинг Базовый курс по информативности отчетов о движении денежных средств Рынок ценных бумаг. IPO, ICO, IEO Интервью, материалы прессы Сбалансированная система показателей Статьи Отрывки из книг Слияния и поглощения Коротко о главном Финансовый менеджмент Анализ финансовых отчетов Финансовый Анализ Международные стандарты оценки - International Valuation Standards (IVS) Оценка бизнеса Менеджмент Корпоративное управление Корпоративные рейтинги Стратегическое управление Кадровый менеджмент Практика Коротко о важном Корпоративное право Управление рисками Управление качеством GAAP & IAS Переход на МСФО в других странах мира Азиатская модель Расширенная корпоративная отчетность. Отчетность устойчивого развития Сравнительный учет: МСФО и Российский учет МСФО в некоммерческих организациях IAS 1 Представление финансовой отчетности IAS 37 Резервы, условные обязательства и условные активы IAS 16 Основные средства IAS 27 Консолидированная и отдельная финансовая отчетность IAS 38 Нематериальные активы IFRS 6 Разработка и оценка минеральных ресурсов Аудит. Управленческий учет. Статистика IAS 2 Запасы IFRS 4 / IFRS 17 Договоры страхования IAS 17 Аренда IAS 28 Инвестиции в ассоциированные и совместные предприятия IAS 39 Финансовые инструменты: признание и оценка IFRS 7 Финансовые инструменты: раскрытие информации IFRS 9 Финансовые инструменты IFRS 6 Разработка и оценка минеральных ресурсов Разъяснения и Интерпретации к МСФО IAS 18 Выручка IAS 29 Финансовая отчетность в гиперинфляционной экономике IAS 40 Инвестиционное имущество IFRS 8 Операционные сегменты IFRS 10 Консолидированная финансовая отчетность IAS 7 Отчеты о движении денежных средств IFRS 13 Оценка справедливой стоимости IAS 19 Вознаграждения работникам IAS 32 Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации IAS 41 Сельское хозяйство МСФО для страхового сектора IFRS 11 Совместная деятельность IAS 8 Учетная политика, изменения в расчетных оценках и ошибки IAS 26 Учет и отчетность по пенсионным планам IAS 20 Учет государственных субсидий и раскрытие информации о государственной помощи IAS 33 Прибыль на акцию IFRS 1 Первое применение Международных Стандартов Финансовой Отчетности Трансформация отчетности по МСФО IAS 10 События после окончания отчетного периода IAS 11 Договоры на строительство IFRS 15 Выручка по договорам с клиентами IAS 21 Влияние изменений валютных курсов IAS 34 Промежуточная финансовая отчетность IFRS 2 Выплаты на основе долевых инструментов Обзор МСФО Подготовка международной отчетности IAS 16 Учет и отчетность по пенсионным планам IAS 12 Налоги на прибыль IFRS 16 Аренда IAS 23 Затраты по займам IAS 36 Обесценение активов IFRS 3 Объединения бизнесов Разработка законодательство по МСФО IAS 31 Участие в совместном предпринимательстве IAS 14 Сегментная отчетность IFRS 14 Счета отложенных тарифных разниц IAS 24 Раскрытие информации о связанных сторонах IAS 37 Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы IFRS 5 Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность Активы Учебные пособия по МСФО Реформа бухгалтерского учета и отчетности II Экзамен DipIFR-Rus (2012) Работа с финансовыми отчетами по МСФО Системы профессионального образования в России, Великобритании и в мире Разработка стратегии поддержки российских предприятий при их переходе на МСФО Экзамен DipIFR-Rus (2013) МСФО, редакция 2001г. Курс по методике IAB/Основы бухгалтерского учета по МСФО Учебное пособие по МСФО и их использования в рамках проекта ТАСИС "Водные пути России" Руководство по трансформации на МСФО (новый план счетов РБ) Вводный курс по МСФО Особенности учета на постсоветском пространстве Идеологические статьи по МСФО IAS: искусство иллюзии Идеология МСФО и US GAAP Революция в корпоративной отчетности Учебные пособия по МСФО в рамках проекта "Реформа бухгалтерского учета и отчетности II" Особенности банковской отчетности Банковский бизнес в России и зарубежом Что такое ГААП США (US GAAP) ? Изучение GAAP: основы основ. Курс лекций Как я изучал GAAP Сравнительный учет: US GAAP & Российский учет US GAAP: Перевод отчетности в иностранной валюте Учетная политика Сравнительный учет: IAS & US GAAP МСФО по-украински: официальный перевод международных стандартов Нефтегазодобывающая отрасль МСФО для добывающей отрасли UK GAAP Что такое GERMAN GAAP (Немецкий учет)? Немецкое балансоведение IPSAS - международные стандарты для госорганов Налогообложение Практические советы Налоговый учет Статьи и аналитические материалы по Налогам Налоговые отношения с участием иностранных организаций в РФ, оффшоры Software Отрывки из книг Авторские разделы US GAAP, UK GAAP, IFRS (МСФО) - Татьяна и Сергей Максимовы Вареня Вячеслав Алексеевич Видеоинтервью и вебинары Анвар Алимжанович Бакиев Партнерам Ольга Овчаренко Эксперты Московской коллегии адвокатов «ГРАД» Андрей Лукашов Корпоративные финансы Инвестиции Станислав Воронин Вячеслав Колесов Теория и практика международного учёта и отчётности. Учебное пособие Игорь Аверчев Готовимся к экзамену «CFA - 1 уровень» вместе Российский бухучет Аудит Теория аудита, аналитические статьи, рейтинги Методические рекомендации в рамках проекта ТАСИС «Реформа Российского Аудита» Практические материалы с конференций по аудиту Аналитические материалы со III-й Конференции стран СНГ "Аудит и контроллинг в банках" - 2004 Международные стандарты аудита (ISA, SAS) Внутренний аудит и внутренний контроль Аудиторские компании СТЕК Ernst & Young Deloitte BDO Журнал «Аудитор» 2002 г. 2011 г. Управленческий учет Практика Предприятие как система создания ценности Зарубежный опыт Контроллинг Идеология Управленческий учет в контексте стратегического менеджмента Бюджетирование Статьи	Корпоративное управление Корпоративные рейтинги Стратегическое управление Кадровый менеджмент Практика Коротко о важном Корпоративное право Управление рисками Управление качеством Менеджмент	Коротко о важном Практика

Автор: Вадим Поляков, управляющий партнер, BPT GROUP
Источник: Материалы с IV Ежегодного Профессионального Форума " CFO - Forum. Финансовый директор - 2005" Украина, 6-7 октября 2005 г
Опубликовано: 7 Ноября 2005

Презентация концепции проведения реструктуризации бизнеса с целью привлечения инвестирования, повышения безопасности и эффективности бизнеса

Нужны ли ВАМ деньги

Любой развивающийся бизнес нуждается в ресурсах.
Чем больше бизнес и чем быстрее темпы его развития, тем больше ресурсов он требует для развития.

Источники ресурсов

Собственные средства акционеров
Заемные средства
Инвестиционные средства

Источники инвестиционных ресурсов

Банки
Страховые компании
Пенсионные фонды
Инвестиционные фонды
Фондовый рынок
Частные инвесторы

Чего хочет инвестор?

Сохранить и преумножить свой капитал
Легко выйти из инвестиции в деньги
Гарантий сохранности инвестиции
Понимания объекта инвестирования

Структура собственности производственного холдинга

Структура бизнеса сети супермаркетов

Структура управления бизнесом сети супермаркетов

Типичные проблемы современного предприятия

Не сбалансированная и не отвечающая реальному положению вещей структура собственности
Отсутствие юридической связи системы управления предприятием и структуры собственности
Отсутствие прозрачной отчетности (двойная бухгалтерия)
Отсутствие стратегической задачи капитализации
Отсутствие эффективных критериев оценки бизнеса

Цель проведения реструктуризации

Разработка рекомендаций по оптимизации структуры владения бизнесом с целью увеличения его стоимости и привлечения инвестора
Структура должна обладать высокой ликвидностью как в рамках всего холдинга так и отдельных частей
Оптимальное налогообложение в рамках предлагаемой структуры бизнеса. Оптимизация доходов инвестора
Созданная структура должна учитывать возможность мотивации топ менеджмента компании, путем участия в акционерном капитале и заинтересованности в росте стоимости компании
Создание прозрачного бизнеса

Основные направления реструктуризации

Структура собственности
Система управления
Учетная политика
Финансовая стратегия
Система управления персоналом

Реструктуризация бизнеса это не затраты, это инвестиции в РАЗВИТИЕ

Предполагаемая структура холдинга вариант 1

Предполагаемая структура холдинга вариант 2

Подходы к выбору холдинговой юрисдикции

Наличие соглашения об избежании двойного налогообложения
Наличие соглашения о взаимном признании и защите инвестиций
Минимальное налогообложение входящих и исходящих дивидендов
Оптимальная система управления компанией
Понятная система налогообложения

Условия действия соглашения об избежании двойного налогообложения

Срок владения активами не менее одного года
Размер доли в уставном капитале не менее 25%
Размер доли в уставном капитале может быть определен в абсолютных цифрах

Причины использования холдинговой структуры владения

Минимальное налогообложение прибыли получаемой в виде дивидендов, процентов, роялти
Возможности защиты бизнеса с использованием международной правовой защиты
Понятная и воспринимаемая в международном экономическом сообществе система отчетности, выполняемая по международным стандартам
Эффективная система управлением предприятием
Высокий рейтинг и особый статус предлагаемый действующим законодательством иностранному инвестору

Причины использования инвестиционного фонда, как центра владения бизнесом

Инвестиционный фонд наиболее понятный для инвестора инструмент, для управления инвестициями
Обеспечивает простую процедуру входа и выхода из фонда (высокая ликвидность)
Позволяет выбрать оптимальную юрисдикцию фонда, освобождающие инвестора от дохода на прирост капитала
Обеспечивает конфиденциальное владение бизнесом, позволяет юридически дистанцироваться от своей собственности, оставив за собой необходимый уровень контроля и управления
Ограничивает участие инвестора в управлении фондом
Позволяет структурировать взаимоотношения между инвестором и управляющим фондом