Очередной вебкаст от Американского Совета по стандартам финансовой отчетности (FASB) посвящен новым правилам учета кредитных потерь и рассматривает, среди прочего, типы финансовых инструментов, которые окажутся затронутыми в первую очередь.
Хэл Шродер и Шейн Коханек
Фото: fasb.org
-(C.S.) Привет, и добро пожаловать. Меня зовут Шэнди Смит (Chandy Smith), я старший менеджер по работе с инвесторами в FASB. Спасибо что присоединились к нам на вебинаре от FASB по новому стандарту от FASB для учета ожидаемых кредитных потерь, который из-за своей аббревиатуры получил распространенную кличку “CECL” (“current expected credit loss” – GAAP.RU). Со мной здесь сегодня член Совета Хэл Шродер (Hal Schroeder) и заместитель технического директора Шейн Коханек (Shayne Kuhaneck). Начнем с базовых вопросов… Шейн, какие компании наиболее вероятно окажутся затронутыми новыми стандартом?
- (S.K.) Основной фокус делался на финансовых институтах, что вполне понятно с учетом их объема операций с ссудами, но в принципе стандарт применяется ко всем организациям, а не только банкам. Стандарт содержит руководство по измерению кредитных потерь по финансовым активам, учитываемым по амортизированной стоимости. Поэтому такие вещи как суммы к получению по прибыльным транзакциям, учитываемым согласно новому стандарту по учету выручки, долговые обязательства, удерживаемые до погашения, и суммы к получению по перестрахованию – все это идет в дополнение к тому, что люди подразумевают под банковскими ссудами. Также включены чистые инвестиции в аренду.
Стоит помнить и о том, что новый стандарт принес с собой улучшения в модель обесценения доступных для продажи долговых инструментов, поэтому прежняя модель обесценения “other than temporary” (то есть “за исключением случаев постоянного обесценения” – GAAP.RU) была заменена резервом, аналогичным CECL.
-(C.S.) Спасибо, Шейн. То есть Вы хотите сказать, что любая компания с ссудами или долговыми инструментами, которые измеряются по амортизированной стоимости, или ценными бумагами, доступными для продажи (“AFS”, “Available-for-Sale” – GAAP.RU) окажется под влиянием?
- (S.K.) Да, это верно.
-(C.S.) Хэл, с точки зрения математики, как работает CECL?
-(H.S.) Полагаю, графическое изображение здесь все иллюстрирует. “A– B“ должно равняться “С”. “А“, как отметил Шейн – это вещи, учитываемые по амортизируемой стоимости. То, что вы дадите в долг, вы ожидаете получить назад, и “С” – именно эта сумма, а “В” – разница по балансу. С концептуальной точки зрения, именно это и говорит стандарт.
-(C.S.) Спасибо, Хэл. Многие люди спрашивают, неизменит ли новый стандарт итоговой величины потерь, признаваемых сегодня по действующим правилам US GAAP?
-(H.S.) Слышу это довольно часто и читаю в прессе, что это, мол, увеличит величину потерь. Но каким бы “могущественным” ни представлялся нам учет, он не может изменить величины признаваемых потерь. Все, что он может – это изменить момент признания потерь. Если вы взглянете на левую сторону этой графической иллюстрации, вы сможете увидеть несколько ключевых замечаний, о которых стоит подумать. Так, здесь упоминается резерв на оценку. Чистая разница между учтенными на балансе ссудами и резервами – это то, что вы ожидаете получить. Изменения в этих резервах по оценке проходят через чистый доход каждый период (квартал, год).
О чем еще, мне кажется, стоит помнить, так это о том, что существуют явные признаки того, что после кризиса инвесторы, честно говоря, просто игнорируют модель понесенных потерь, которую мы упраздняем сегодня. Новая же модель, CECL, на самом деле приводит учет в большее соответствие с экономической сущностью кредитования.
-(C.S.) Очень хорошо… Шейн, можете привести нам простой пример фактического применения математики, о которой только что говорили?
- (S.K.) Конечно. Когда вы применяете принцип, мне кажется, самое простое в этом будет рассмотреть все на примере временных периодов. В первом периоде необходимо посмотреть, что имело место в прошлом – иными словами, какие исторические потери компания или финансовый институт уже понес. Вы знаете эти потери, они в ваших исторических записях. Второй период – это обоснованные и подтвержденные свидетельствам прогнозы. Эти обоснованные и подтвержденные свидетельствам прогнозы могут распространяться на все или часть оставшихся периодов.
Что я имею в виду под этим? Предположим, у меня десятилетняя ссуда. Я знаю исторические потери по ней. Но на протяжении этого десятилетнего срока я могу строить прогнозы, скажем, лишь на три года вперед. Поэтому на три года вперед вы будете прогнозировать, а на оставшиеся семь лет – вернетесь к своим историческим потерям. Это то, что мы называем “периодом обращения” (“reversion period” – GAAP.RU) – третья составная часть уравнения, поскольку вам в любом случае придется рассказать о потерях за все оставшиеся периоды, на которые распространяется кредитный риск. Что касается неопределенности в целом, то Совет пришел к выводу, что неопределенность – это не причина игнорировать кредитные риски.
То, что я только что объяснил по отдельности, на самом деле представляет собой одну большую оценку, а любая оценка нуждается в подтверждении – все три периода.
-(C.S.) Спасибо, Шейн. Хэл, не могли бы Вы рассказать слушателям о проблеме, которую решает Совет своим новым стандартом, и почему, по Вашему мнению, ему это удалось?
-(H.S.) Конечно. Приведенный на экране график довольно привычен для инвесторов типа меня (в прошлом). По вертикальной оси – резервы на потери по ссудам в отношении к общим ссудам (%), на протяжении временного периода с 1948 по настоящее время. Что показывает данный график, так это то, за четыре года, предшествующих последнему финансовому кризису, произошло увеличение ссуд на 44% при сокращении резервов на потери по ссудам (как доли от общих ссуд) на 10%. Что-то очень похожее, как вы можете видеть, происходило в 70-е. О чем пытается сказать данный график, так это о том, что по мере того как банки брали на себя все больше рисков, резервирования за этими рисками не поспевало.
Если хотите пойти чуть дальше – ранее я уже упоминал, что банки и инвесторы после кризиса стали просто игнорировать резервы на потери по ссудам, потому что уже знали, что они неправильные. На следующем графике этот момент проясняется.
Если сравнить этот слайд с предыдущим, то красный кружок показывает, где резервы в период, непосредственно предшествующий финансовому кризису, были на минимальном историческом уровне за период в несколько десятилетий. Этот график показывает, что акции банков переоценивались в отношении к более широкому рынку за счет снижения разницы между отношениями цен к балансовой стоимости для финансовых и нефинансовых компаний. Если не вдаваться в детали, данный график, по сути, демонстрирует о, что рынок ”прочитал” проблемы еще до начала кризиса – и определено до того, как они нашли свое отражение в учете.
Если пойти чуть дальше… Я люблю историю, а данный график как раз отражает историю резервов на потери по ссудам и их учет. В нижней части этого графика отражены учетные требования, которые действовали еще в 70-е. Часть этих правил – стандарт FAS 5 и он, в частности, затрагивал управление выручкой. Что волновало в те времена FASB, так это то, что банки создают слишком много резервов и используют их для размытия выручки, вследствие чего начал предупреждать банки о необходимости увеличения выручки. По итогу компании перешли от стандартов в той форме, в какой они были написаны, к стандартам в той форме, в какой они применяются. Потому что то, как стандарты были написаны – в этой форме они, в основном, изначально предназначались против злоупотреблений с управлением выручкой…
Итак, регуляторы вмешались и стали оказывать давление в отношении увеличения выручки, что привело к переходу на стандарты в той форме, в какой они применяются. Уже сегодня частью этой продолжающейся эволюции стала модель CECL, которая значительно лучше отражает способ мышления риск-менеджеров в финансовых институтах и, как я уже говорил, инвесторов. По сути своей она говорит: ”как только вы принимаете на себя риски, вам стоит ждать потерь”. Это больше отвечает тому, как сегодня воспринимают ситуацию риск-менеджеры.
Хотел бы отметить, что некоторые менеджеры отметили нашу попытку лучшим образом соотнести учет и экономическую сущность, однако некоторые из них сказали, что мы могли бы пойти гораздо дальше и включить ожидаемый период восстановления (“renewal period”). С практической точки зрения это означает, что оценивать пришлось бы свыше оговоренного договором периода, на который распространяется кредитный риск. Однако мы решили, что для этого сначала необходимо провести анализ с позиции выгод и издержек.
-(C.S.) Ок… Хэл, так что, это “судный день” для банков в плане изменения текущий практики?
-(H.S.) Я определенно так не думаю. Если вернуться чуть назад к моменту, когда мы только предложили CECL, были такие, кто предсказывал потери в 500% - то есть в пять раз больше чем сейчас. Уже на тот момент нам не казалось это чем-то реалистичным. Другие предполагали, что резервы должны вырасти на 30-50% - и даже это казалось перебором. Если мы посмотрим на график, стает понятно, что все зависит от того, как ваш бизнес сегодня подходит к составлению портфеля кредитов – и от такого, как они будут меняться в будущем. У некоторых сегодня резервы уже находятся на уровне, эквивалентном тому, какими окажутся ожидаемые потери. График показывает, что в отношении краткосрочных ссуд уже применяется управленческий подход “по типу” CECL; по среднесрочным – в зависимости от такого, насколько строго вы следуете US GAAP – вы также можете получить результат, близкий CECL. Поэтому новый стандарт в действительности может повлиять разве что на долгосрочные ссуды. Если говорить проще, все зависит от того, как вы применяете US GAAP сегодня, и от состава портфеля кредитов. Также, говоря более простыми словами, никаких нормативов тут нет – резервы могут вырасти и на 10%, и на 20%, а кто-то допустил (я знаю, были недавно такие объявления), что резервы у них вырастут в диапазоне от 10% до 20%. Довольно широкий разброс, который, опять-таки, будет зависеть от фактов и обстоятельств.
-(C.S.) Имеет смысл… Похоже на то, что новый стандарт потребует много новых раскрытий. Шейн, не могли бы Вы порассуждать об этом?
- (S.K.) Конечно. С учетом субъективного характера оцениваемых кредитных потерь Совет принял решение потребовать некоторые дополнительные раскрытия. Их основная цель заключается в том, чтобы способствовать проверке пользователями оценок кредитных потерь новых выпущенных кредитов, сделанных менеджментом, а также последующих изменений в этих оценках. Чтобы реализовать эту поставленную задачу, новые раскрытия включают в себя описание оценок, количественные раскрытия и раскрытия политики. Также Совет добавил еще одно существенное раскрытие – так называемое “историческое” (“vintage” – GAAP.RU) раскрытие.
-(C.S.) Хэл, я знаю, что Совет потратил много времени на обсуждение раскрытий и с учетом поддержки со стороны многих инвесторов согласился их включить. Не могли бы Вы объяснить, что эти раскрытия позволят делать инвесторам?
-(H.S.) Конечно. Начнем с того, что собой будут представлять “исторические” раскрытия. На левой стороне графика мы видим текущие стандарты US GAAP – можно видеть, что представляют собой “исторические” раскрытия сегодня. Если говорить в общем, это означает взять какой-либо портфель и разбить его по индикаторам качества (в данном примере мы используем внутренние индикаторы 1, 2, 3 и так далее). Как вы можете видеть, вы получаете общее значение для определенного года. Теперь, на правой стороне – то, чего потребуют новые правила US GAAP – вы можете видеть то же значение (103 тысячи с чем-то там) с разбиением по году выпуска [кредита]. Что это вам дает, так это семикратное увеличение количества доступных данных – с 9 показателей данных для этой иллюстрации в текущих правилах до 63 показателей.
Теперь, многие люди говорят, что это на самом деле ничего вам не скажет. Я с этим не согласен. Чтобы доказать этот момент самому себе и другим членам Совета, мы добавили простой пример, который можно видеть на слайде. Это иллюстрация на примере портфеля автокредитов из отдельных ссуд продолжительностью действия в три года, которая разбивает их на две части –“качественных” и “высокорисковых” ссуд. Синим цветом показана информация, которую вы получаете по действующим правилам, а розовым – то, что вы получите в дополнение к тому, что имеете сегодня. Основной вопрос в том, что я могу на основе этого определить. Многие инвесторы говорили: “Мы хотим знать про ожидаемые потери в “исторических” терминах – что изначально предполагалось, и как эти величины потом пересматривались”. На следующих нескольких слайдах я покажу вам, как это сделать.
На этом слайде, опять-таки, синим выделено то, что вы получаете сегодня, розовым – то, что можно будет получить, а светло-розовым – значения, которые можно будет вычислить. Я не хочу обсуждать все цифры, однако “синие” линии могут продемонстрировать вам, как вы сможете взять информацию и расширить ее.
На этом слайде – при условии, что вы проделаете все вычисления из предыдущего слайда – вы сможете получить оценки того, какой был кредитный риск изначально при выпуске ссуды, и как он менялся в каждом последующем периоде. Взятые в красные кружки цифры представляют собой пример. Изначально для “качественного” портфеля ожидаемые потери были 2.3%, но в следующем периоде они изменились на 2.73%.
Опять-таки, если вы продолжите этот анализ, то на следующем графике сможете заметить более долгосрочные тренды. Это даст вам хорошую отправную точку для своих собственных оценок, их перепроверок и постановке вопроса, почему те, а не иные тренды развиваются с течением времени.
-(C.S.) Звучит так, что с помощью аналитической работы мы сможем получить намного более качественную информацию и лучшее представление о внутренней сущности кредитных потерь.
-(H.S.) Я почти захотел снова вернуться в аналитику.
-(C.S.) (смеется)…Мы знаем, что инвесторы всегда беспокоятся по поводу сравнимости. А в вычислении этих данных по кредитным потерям потребуется значительное суждение. Шейн, что дает Вам основание полагать, что стандарт будет применяться последовательно?
- (S.K.) Я думаю, наибольшее значение имеют наши образовательные сессии. Я и сам постоянно нахожусь в процессе, наверное, с лета, раз в неделю посещаю конференции, тренировочные семинары, встречи с практикующими специалистами и регуляторами, общаюсь с крупными группами представителей различных индустрий. Основной акцент делался на том, чтобы убедиться, что люди понимают значение текста стандарта, а в отдельных случаях – чтобы убедиться, что люди также понимают, о чем текст стандарта не говорит. Как я уже упоминал, в этих тренировочных семинарах принимают участие практикующие специалисты, в частности – экзаменаторы, которые фактически будут принимать экзамены.
-(C.S.) Прекрасно. Я также знаю, что инвесторы более заинтересованы в информационных посланиях , и в этом плане прекрасный источник они могут обнаружить на нашем сайте (прошлые вебкасты, аудиофайлы и т.д.)… На основе всего того, что вы слышали сегодня – какая, по вашему мнению, самая большая трудность для компаний с внедрением стандарта?
- (S.K.) На основе всех обсуждений, которые у нас были со многими группами стейкхолдеров, которые ныне знакомятся с этим новым руководством (а те, кто еще не ознакомился, должны уже приступать к этому), мы пришли к выводу, что самой большой трудностью являются данные. Когда мы слышим эти жалобы, мы рекомендуем организациям задать самим себе несколько вопросов: Какого рода данные нужны? Какие процессы должны поменяться? Есть ли такие данные, которых у вас пока нет, но они вам нужны? Где именно вы получаете данные? Отличаются ли данные, которые вам необходимы для CECL, от данных, которые необходимы для другой обязательной отчетности, стресс-тестирования? Как вы можете свести все эти данные вместе? Мы ожидаем от компаний проведения анализа их сегодняшних методологий и определения того, как их можно модифицировать для отражения потерь на протяжении всего срока действия договора.
Качественные изменения также будут, поскольку наша новая модель охватывает все, однако степень, в которой качественные факторы останутся частью оценки, будет зависеть от того, как ваша организация понимает свои исторические данные сегодня, и насколько велики различия между тем, что у вас есть сейчас, и тем, что потребуется.
-(C.S.) Ок… Шейн, когда стандарт вступает в силу?
- (S.K.) Для компаний с ускоренными сроками подачи отчетности новый стандарт вступает в силу для годовых периодов, начиная с 15 декабря 2019 г., и для промежуточных периодов, входящих в эти периоды (т.е. 2020 г. для компаний с календарным годовым отчетным периодом). Публичные компании, не относящиеся к организациям с ускоренными сроками подачи отчетности – теми, например, кто занимается выпуском публично торгуемых долговых инструментов, - новый стандарт вступает в силу для годовых периодов, начиная с 15 декабря 2020 г., и для промежуточных периодов, входящих в эти периоды (т.е. 2021 г. для компаний с календарным годовым отчетным периодом). А для всех остальных организаций новый стандарт вступает в силу для годовых периодов, начиная с 15 декабря 2020 г., и для промежуточных периодов, начинающихся после 15 декабря 2021 г. Очевидно, разрешено будет досрочное использование стандарта всеми типами организаций, но для годовых периодов и промежуточных периодов, начинающихся после 15 декабря 2018 г.
-(C.S.) Что ж, похоже, всем самое время готовиться к применению стандарта и, соответственно, пониманию того, какую замечательную информацию он с собой несет. Напоследок – Хэл, знаем ли мы что-либо о том, какое влияние стандарт окажет на требования к капиталу? Этот вопрос нам постоянно задают аналитики.
-(H.S.) Этот вопрос нам задавали практически на всех презентациях, которые мы с Шейном делали в прошлом году. Что я обычно делаю, так это напоминаю о том, что у FASB на самом деле не контролирует нормативный капитал, как это делают банковские регуляторы: это вне нашей компетенции. В то же время мы прекрасно понимаем, что стандарты финансовой отчетности – это отправная точка для расчета нормативного капитала. Еще один аспект – стресс-тестирование, поскольку вам действительно придется принимать в расчет, как эти изменения в учете связаны с нормативным капиталом и стресс-тестированием. Мы в курсе, что этим интересуются и сами регуляторы, и еще только собираются сделать свое окончательное заявление по этому поводу.
Если рассматривать стресс-тесты как таковые… Знаете, есть вопрос, когда именно нужно будет учесть в стресс-тестировании изменения в учете, которые займут, скажем, следующие девять кварталов. Регуляторы высказались здесь весьма четко: когда вы переходите на новые стандарты – будь-то в периоде, когда переход уже необходимость, или же вы решили перейти досрочно – в стресс-тесте это учитывается как раз за этот период и продолжается уже начиная с него. Единственное исключение с CECL – Шейн чуть раньше упомянул, что досрочно его можно будет внедрить уже в 2019 год – однако в этом случае его все равно не нужно будет учитывать в стресс-тестах до 2020 года.
-(C.S.) Ок, спасибо, что были сегодня с нами на этом вебкасте. Для дополнительной информации относительно проекта по кредитным потерям, а также всех прочих проектов FASB, приглашаем посетить www.fasb.orgи перейти по быстрой ссылке в раздел для инвесторов, где выбрать подготовленные для них образовательные материалы, либо, как вариант – на главной странице выбрать вкладку “Проекты”, далее “Недавние проекты”.