Банковской системе современной России уже больше 15 лет – возраст вполне солидный, за это время накоплен достаточный опыт работы и многие процедуры анализа в крупнейших банках постепенно приходят к некоторым формализованным схемам, обрастают регламентами, инструкциями и подробными методиками. Мы рассмотрим подходы к анализу кредитоспособности наших двух крупнейших и все еще частично государственных банков: Сбербанка и Банка Внешней торговли.
К настоящему времени в обоих банках введены процедуры автоматического анализа отчетности заемщика с присвоением фирме некоторого рейтинга качества с точки зрения надежности и финансовой устойчивости. В Сбербанке от указанного рейтинга напрямую зависит уровень ряда кредитных комиссий (за открытие линии, предоставление кредита, за неполное обеспечение, за нестрахование залогового имущества и др.), а также для крупных сделок предусмотрен расчет на основании финансовой отчетности клиента лимита максимального кредитного риска на компанию или группу связанных лиц. Во Внешторгбанке расчетный рейтинг клиента прямо определяет даже основные параметры кредитных сделок – сумму допустимого лимита кредитных рисков на контрагента и процентные ставки в разрезе сроков финансирования.
Позиция большинства банковских экспертов состоит в том, что финансовая отчетность необходимый, но совсем не основной источник информации для принятия решения о финансировании – намного большая значимость здесь придается производственной динамике компании, наличию реальных активов в собственности, рыночной инфраструктуре, доле рынка, отношениям с налоговыми органами, кредитной истории и другим небалансовым факторам. В итоге зачастую возникает парадоксальная ситуация: банк оценивает клиента как надежного и перспективного заемщика, готов финансировать его на значительные сроки и в необходимых объемах, предлагая при этом конкурентные рыночные ставки, но при этом же вынужден ограничивать операции с клиентом из-за того, что универсальная методика, принятая в банке, не учитывает специфические особенности конкретного клиента и выдает неадекватно низкий рейтинг кредитного качества.
Оговоримся сразу: мы против внесения искажений в финансовую отчетность, более того, напоминаем, что одна из статей УК РФ так и называется «предоставление в банк заведомо ложных сведений с целью получения кредита», мы категорически против введения в заблуждение налоговых и контролирующих органов касательно реальной ситуации в компании. Мы выступаем за корректное и полное отражение хозяйственной деятельности предприятия в учете как с целью поддержания законодательно заданных принципов, так и с управленческими целями. В то же время, представляется неразумным работать в рамках однажды произвольно принятой и не всегда продуманной учетной политики таким образом, что структура финансовой отчетности предприятия будет оцениваться кредиторами как неустойчивая, что неизбежно повлечет дополнительные расходы по внешнему финансированию. Мы достаточно подробно проанализировали методики оценки кредитоспособности Сбербанка и Внешторгбанка и обнаружили, что существует ряд достаточно простых и легальных принципов, следование которым позволит существенно улучшить качество финансовой отчетности в глазах банка с соответствующим выигрышем по расходам на обслуживание банковских кредитов до 4-6% годовых!
Давайте рассмотрим основные позиции финансовой отчетности и те возможности, которые имеются в распоряжении предприятия для оптимизации структуры отчетности с точки зрения банковских подходов.
Основные средства и незавершенное строительство
Что хотят банки:
Банки, как правило, заинтересованы в максимальной величине основных средств на балансе предприятия. Это, с одной стороны, характеризует мощности производственной базы предприятия, а с другой стороны показывает возможности исполнения обязательств клиента за счет прочего имущества в ходе возможного судебного процесса. В частности в методике ВТБ прямо предусмотрен показатель доли основных средств и незавершенного строительства в балансе.
Как бывает на практике:
В действительности величина, отражаемая в балансе по строке «Основные средства», достаточно слабо коррелирует с реальной рыночной ценой данного имущества. Возможны случаи, когда оборудование, находящееся в нормальном техническом состоянии, функционирующее и имеющее солидную рыночную ценность, в итоге отражается в отчетности по остаточной стоимости, стремящейся к нулю. Это обусловлено следующими факторами:
- бухгалтерия, как правило, стремится к максимально быстрому списанию активов, что во-первых увеличивает амортизационные отчисления и, следовательно, снижает текущий налог на прибыль, а во-вторых ускоряет выход данного имущества из-под налогообложения налогом на имущество;
- часто собственники стремятся к выводу имущества с основной операционной компании на третье юридическое лицо с последующим предоставлением в аренду операционной компании, в этом случае имущество оказывается более защищенным от возможных претензий кредиторов и третьих лиц к основному бизнесу, так как балансодержатель имущества обычно не имеет никаких отношений и обязательств с внешними компаниями;
- имущество часто приобретается у физических лиц-акционеров по ценам существенно ниже рыночных, либо вносится в уставный капитал по низкой согласованной оценке;
- при возведении недвижимости хозяйственным способом не всегда возможно полностью включить сопутствующие затраты в балансовую цену недвижимости, вследствие чего она может оказаться значительно ниже рыночной;
- дорогостоящее оборудование, особенно при покупке у зарубежных производителей, может иметь достаточно длительные графики оплаты в рассрочку до 2-3 лет, при этом реально установленное и работающее оборудование не будет отражено в балансе до момента исполнения последнего причитающегося платежа.
Что делать:
Стремиться к максимальному отражению в балансе основного оборудования и недвижимости, при этом минимизируя по возможности прирост налога на имущество, например отражением части недвижимости и оборудования в незавершенном строительстве. В частности, целесообразно придерживаться следующих приоритетов:
- устанавливать сроки полезного использования имущества для целей начисления амортизации по максимальным техническим характеристикам;
- стремиться отражать основное имущество на балансе операционной компании, которая, как правило, будет выступать и заемщиком перед банком;
- при вносе имущества в уставные капиталы связанных компаний устанавливать согласованную оценку на уровне рыночной;
- провести переоценку отраженного в балансе имущества по рыночной цене с увеличением добавочного капитала, что дополнительно увеличит и собственный капитал в балансе, что еще сильнее повысит ваш рейтинг заемщика;
- при покупке оборудования с длинными графиками оплаты включать в договора пункты о поставке имущества отдельными партиями, выставлении счетов-фактур и накладных отдельно по оплаченной части имущества, что позволит наращивать отраженную в балансе сумму имущества по мере оплаты отдельных платежей, не дожидаясь оплаты последнего платежа по договору.
Дебиторская задолженность
Что хотят банки:
Дебиторской задолженности, по мнению банков, должно быть достаточно, по крайней мере для покрытия текущих платежей кредиторам (в действительности именно она оказывает основное влияние на показатели ликвидности баланса), задолженность должна быть преимущественно краткосрочной (долгосрочная задолженность не включается в расчет текущих пассивов для целей анализа), характеризоваться значительным числом дебиторов и высокой диверсификацией (в методике ВТБ, например, идет ранжирование задолженности по величине крупнейшего контрагента), минимальной величиной просроченной задолженности.
Как бывает на практике:
Нормальное предприятие обычно стремится к снижению отсрочек покупателям и поступлению средств в минимально возможные сроки, при этом в случае избыточной дебиторской задолженности предприятие практически бесплатно, за исключением ценовых комиссий за отсрочку платежа, кредитует своих покупателей. Значительное число мелких дебиторов чаще всего означает не устойчивый и сбалансированный портфель заказов, а просто технические проблемы и дополнительные затраты на мониторинг и взыскание мелких сумм. В ряде случаев предприятию целесообразнее работать с рядом крупных покупателей, которые гарантированно оплатят счета и готовы работать с крупными партиями товара, практически неизбежно крупные дебиторы появятся у развивающегося бизнеса при выходе на новые рынки – местные посредники, торговые сети и т.п. Некий минимальный уровень просроченной задолженности также обычно не является симптомом финансовых затруднений, более того при активном развитии сбытовой сети уровень просроченной задолженности логично несколько возрастает вместе с ростом продаж, что является нормальной практикой.
Что делать:
- стремиться к установлению в договорах с покупателями основных сроков платежа на первую декаду месяца, что позволит максимизировать суммы дебиторской задолженности на отчетные даты при том же объеме платежей;
- реструктуризировать задолженность, по возможности, в краткосрочную, переоформлять по истечении необходимого срока долгосрочные договора в договора со сроками платежа до 1 года;
- включить в учетную политику пункт об учете дебиторской задолженности не по первоначальному сроку, а по сроку, оставшемуся до погашения на отчетную дату;
- стремиться к разбиению задолженности крупных дебиторов на ряд контрагентов в разбивке по отдельным контрактам или переводом части платежей на связанные компании дебитора таким образом, чтобы доля крупнейшего дебитора не превышала 20% (как влияют конкретные изменения на рейтинг кредитоспособности клиента у наших ведущих банков можно посмотреть с помощью бесплатной программы для финансового анализа Апельсин Финанс);
- стремиться к ускорению поквартально (можно незначительному, свыше 5%) оборачиваемости дебиторской задолженности и оборотных активов. Абсолютное значение этих показателей, как правило, не влияет на расчетные показатели методик;
- своевременно заключать соглашения о новации или пролонгации задолженности с крупными просроченными дебиторами, чтобы технически свести их задолженность к текущей.
Финансовые вложения
Что хотят банки:
Методики проводят четкое деление на долгосрочную и краткосрочную части вложений, при этом краткосрочные вложения включаются в показатели ликвидности и могут оказывать существенное влияние на качество показателей, в то время как долгосрочные вложения практически не оказывают влияния на рейтинг заемщика.
Как бывает на практике:
В текущей ситуации финансовые вложения достаточно редко носят характер инвестиционного актива, когда средства размещаются в третьих компаниях с целью получения дохода. Чаще это либо займы, либо вклады в уставный капитал зависимых компаний, соответственно форма и срок данных вложений носит формальный характер и не несет в себе элементов минимизации риска или максимизации дохода.
Что делать:
- реструктуризировать финансовые вложения в краткосрочные путем новации, перезаключения договоров;
- в случае, если вложения сделаны в зависимые структуры целесообразно заключать годовые договора займа или приобретать собственные годовые векселя контрагента с последующим ежегодным возобновлением задолженности;
- также для зависимых компаний финансирование можно производить не вложением в уставные капиталы, а краткосрочными займами, которые соответственно пролонгируются или возобновляются.
Денежные средства
Что хотят банки:
В методике практически любого банка основной вес уделяется показателям ликвидности, в том числе показателю абсолютной или мгновенной ликвидности. Соответственно банки ожидают увидеть в строке «денежные средства» значительную сумму, позволяющую предприятия рассчитываться по наиболее срочным обязательства.
Как бывает на практике:
Грамотная финансовая служба стремится держать на счете минимально необходимую сумму, так как замороженные на счете деньги либо представляют собой неэффективное их использование (можно же было привлечь дополнительных покупателей отсрочкой платежа, либо временно разместить средства в векселя, депозиты и пр.), либо являются фактически платным ресурсом в случае, если у предприятия имеется текущая задолженность по кредитам.
Что делать:
- стремиться к накоплению на отчетные даты существенной суммы средств на расчетных счетах, как правило, большинство кредиторов достаточно лояльно относятся к задержке платежей на срок до 3-5 дней, если такие задержки носят разовый характер (четыре раза в год);
- по возможности использовать аккредитивы с покрытием за счет кредитных средств, в этом случае при минимальной стоимости платежей за кредитные ресурсы до момента исполнения аккредитива в строке «денежные средства» может отражаться существенная сумма сформированного в банке покрытия;
- отсрочить на отчетную дату на срок 3-5 дней уплату текущих налогов в тех случаях, когда это не влечет существенных санкций;
- выбирать на отчетную дату лимиты кредитования в банках и по возможности откладывать перечисление средств по целевому назначению до следующего дня.
Собственный капитал
Что хотят банки:
Большинство методик наряду с показателями ликвидности второй важнейшей группой рассматривают показатели автономии, напрямую зависящие от размера собственного капитала. Соответственно, банки хотят видеть в балансе существенную величину как уставного капитала, так и накопленной нераспределенной прибыли.
Как бывает на практике:
- уставный капитал обычно формируется в минимально необходимом размере (10 тыс. руб. для большинства видов деятельности, кроме финансовой), взнос оборудования, иного имущества в уставный капитал обычно оформляется по остаточной или согласованной минимальной стоимости в целях минимизации налога на имущество;
- резервный капитал формируется достаточно редко, как правило, только в случаях прямо предусмотренных законодательством;
- нераспределенная прибыль обычно, также, составляет не очень значительную величину, так как отражение в отчетности существенной прибыли автоматически влечет повышение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль.
Что делать:
- вносить в уставный капитал имущество по согласованной стоимости на уровне рыночной;
- по возможности формировать разрешенные законодательством резервы;
- стремиться увеличивать добавочный капитал, например путем переоценки основных фондов, проведения ряда других операций, не влияющих напрямую на налогообложение;
- максимально отражать в отчетности чистую и нераспределенную прибыль при сохранении затрат, учитываемых в целях налогообложения, таким образом, чтобы разница в показателях формировалась не за счет реального роста налогооблагаемой прибыли, а за счет нормальных различий в отражении доходов и расходов для целей отдельно налогового и отдельно бухгалтерского учета.
Долгосрочные и краткосрочные обязательства
Что хотят банки:
Методики банков для целей краткосрочного кредитования рассматривают только краткосрочные обязательства, долгосрочные же обязательства в значительной мере приравниваются к долгосрочным, практически собственным, пассивам. Соответственно, с точки зрения банка, предпочтительна более долгосрочная структура заемного капитала фирмы.
Как бывает на практике:
- основная масса обязательств, кроме обязательств инвестиционного характера, обычно имеет сроки до одного года;
- кредитные средства отражаются в балансе по срокам оставшимся до погашения на отчетную дату.
Что делать:
- указать в отчетной политике, что кредитные обязательства отражаются по первоначальному сроку;
- при заключении кредитных договоров предусматривать период использования, отстоящий от даты подписания договора на срок 3-5 дней, что позволит отражать годовые кредиты (предоставляемые и классифицируемые банками по ставкам на срок «до года») как долгосрочные на основании договора (как влияют конкретные изменения на рейтинг кредитоспособности клиента у наших ведущих банков можно посмотреть с помощью бесплатной программы для финансового анализа Апельсин Финанс);
- реструктуризировать займы учредителей и связанных компаний на сроки, превышающие год на 3-5 дней.
Кредиторская задолженность
Что хотят банки:
Банки ожидают увидеть в отчетности достаточно незначительную величину кредиторской задолженности, характеризующую низкую зависимость от платежей контрагентам, при этом приветствуется диверсифицированная по суммам задолженность, особое внимание уделяется наличию просроченной задолженности, в том числе просроченной задолженности свыше 3 месяцев, которая влечет возможность возбуждения судебного процесса о банкротстве организации.
Как бывает на практике:
- коммерческая и финансовая службы компании обычно заинтересованы в отсрочке платежей контрагентам, так как это наиболее дешевый при средних сроках отсрочки платежей источник внешних средств;
- наличие значительной задолженности по налогам при сопоставимых переплатах по прочим налогам, наличии НДС или акцизов к возмещению не влечет, как правило, возникновения проблемных ситуаций с налоговыми органами в силу положения налогового кодекса о зачете обязательств по различным видам налогов;
- отражение значительных сумм кредиторской задолженности по приобретаемому в лизинг имуществу до полного погашения задолженности по лизинговым платежам.
Что делать:
- стремиться к минимизации кредиторской задолженности на отчетные даты;
- по возможности производить к отчетным датам перезачет по различным налогам с целью отражения в кредиторской задолженности минимальной суммы задолженности;
- при работе с лизинговыми платежами указывать в договорах пункт об отражении имущества на балансе лизингодателя до момента полной оплаты;
- стремиться к разбиению задолженности крупным кредиторам на ряд контрагентов в разбивке по отдельным контрактам или переводом части платежей на связанные компании таким образом, чтобы доля крупнейшего кредитора не превышала 20%;
- стремиться к ускорению поквартально (можно незначительному, свыше 5%) оборачиваемости кредиторской задолженности. Абсолютное значение этих показателей, как правило, не влияет на расчетные показатели методик.
Значение краткосрочных пассивов вообще оказывает существенное значение как на показатели ликвидности предприятия, так и на расчетные лимиты кредитования предприятия в банковских методиках, поэтому целесообразно стремиться к разумному сокращению величины краткосрочных пассивов в перспективе. В частности, представляется разумным сокращение на отчетные даты величин паразитных задолженностей, технических и разовых кредиторов, начисление дивидендов и прочих платежей учредителям после истечения отчетного периода, чтобы не создавать задолженность по платежам учредителям, урегулировать доходы будущих периодов и прочие виды краткосрочных обязательств которые возможно снижать на отчетные даты.
Выручка от продаж и прибыль
Что хотят банки:
Банки заинтересованы в максимальной величине выручки как источника погашения предоставляемых кредитов, желательно по общему правилу, чтобы величина краткосрочных кредитов, по крайней мере, не превышала квартальную выручку заемщика. В частности, выручка от продажи является основной величиной, которая влияет на размеры расчетных лимитов кредитования на сроки до 1,5 лет. Кроме того, банки предъявляют достаточно высокие требования к рентабельности операций по прибыли от продаж и чистой прибыли.
Как бывает на практике:
- часто выручка предприятия разделяется на несколько юридических лиц как в целях разделения договорной базы и контрагентов, так и с целью оптимизации налогообложения;
- некоторые обособленные подразделения, если позволяет специфика деятельности, могут выделяться в отдельные компании с переводом на налоговые режимы с более низкой налоговой нагрузкой (ЕНВД, упрощенная система налогообложения, индивидуальные предприниматели и т.п., как влияют конкретные изменения на лимит кредитования клиента у наших ведущих банков можно посмотреть с помощью бесплатной программы для финансового анализа Апельсин Финанс);
- прибыль от продаж и чистая прибыль, как правило, составляют не очень значительные величины, так как бухгалтерия стремится включить в расходы как можно больше разрешенных платежей именно в текущем периоде в целях снижения налога на прибыль.
Что делать:
- стремиться к максимальному отражению выручки от продаж на основной операционной компании, которая будет в дальнейшем выступать и заемщиком;
- переносить возможную часть затрат из строк «себестоимость», «коммерческие и управленческие расходы» в операционные и внереализационные расходы с целью максимизации прибыли от продаж при той же величине расчетной налогооблагаемой и чистой прибыли;
- максимально использовать различия в методах начисления амортизации, видах принимаемых расходов отдельно для целей налогового и бухгалтерского учета таким образом, чтобы по возможности увеличивать бухгалтерскую чистую прибыль, указываемую в отчете о прибылях и убытках, не увеличивая уровень налогооблагаемой прибыли.