Анализ дерева решений

Сравнительный учет: US GAAP & Российский учет

Автор:
Источник: книга "Управление финансами в международной нефтяной компании" Москва - 2003 г, Олимп-Бизнес
Опубликовано: 16 сентября 2005

Анализ дерева решений вытекает из теории ожидаемой денежной стоимости. В предыдущих примерах мы оперировали моделями ожидаемой стоимости или деревьями решений при двух исходах, но рассматриваемый метод может быть распространен на множество сценариев, причем сумма вероятностей наступления каждого возможного события должна составлять 100%. Давайте в качестве примера рассмотрим ситуацию, в которой решение о бурении может привести к четырем вариантам развития событий. Неизменные условия: если скважина окажется сухой, то потенциальные потери составят 15 млн дол., а открытие месторождения, согласно этой модели, стоит от 20 до 450 млн дол. (см. рис. 6.7).

Дерево решений с многими исходами трансформируется в простое дерево решений с двумя исходами, представленное на рисунке 6.8.

Принцип стоимости информации

Одна из небольших и редко посещаемых ветвей дерева решений — принцип стоимости информации. В качестве примера рассмотрим дерево решений с двумя исходами. Ожидаемые результаты с учетом и без учета данных трехмерной сейсмической разведки сведены в таблицу 6.4. Условимся считать, что данные трехмерной сейсмической разведки повышают коэффициент успеха.

1. Модель развития событий с двумя исходами
без учета данных трехмерной сейсморазведки
Возможный исход PV (млн.дол.) Вероятность (%) EMV (млн.дол.)
Выгода 120 20 24,00
Сухая скважина -25 80 -20,00
Итого: 4
2. Модель развития событий с двумя исходами
с учетом данных трехмерной сейсморазведки
Возможный исход PV (млн.дол.) Вероятность (%) EMV (млн.дол.)
Выгода 120 25 30,00
Сухая скважина -25 75 -18,75
Итого: 11,25

В нашем примере без результатов сейсморазведки вероятность успеха составляет 20%, но если места бурения выбраны с учетом этих данных, коэффициент успеха возрастает на 5%. Ожидаемая стоимость увеличивается на 7,25 млн дол. Правда, следует отметить, что затраты на проведение сейсмической разведки не учтены. Таким образом, легко понять: затраты эти не должны превышать 7,25 млн дол., иначе решение о бурении лучше принимать без расходов на дополнительные данные.

Диверсификация риска

Одновременно с решением об участии в бурении, а впрочем, почти с каждым решением об инвестициях, возникает вопрос о том, какой риск компания может выдержать. Инвестиционная философия не одобряет тех, кто «все яйца складывает в одну корзину». Различие от принятия решений игроком и профессиональным стратегом, инвестирующим в несколько проектов по бурению, заключается в принятой за приемлемую степени риска .

Автор:

 

Все статьи цикла «Финансовая отчетности и взаимоотношения с инвесторами/акционерами»

(состоит из 9 статей)

Теория инвеcтирования (16 сентября 2005)

Теория приведенной стоимости (16 сентября 2005)

Анализ риска (16 сентября 2005)

Теория ожидаемой стоимости (16 сентября 2005)

Анализ дерева решений (16 сентября 2005)

SFAS69. Предыстория (16 сентября 2005)

Обязательная дополнительная информация к SFAS69 (16 сентября 2005)

Применение информации, содержащейся в SFAC 69 (16 сентября 2005)

Взаимоотношения с инвесторами/акционерами (16 сентября 2005)